التعريف
يشير مصطلح CEX إلى centralized exchange، وهو نوع من منصات تداول العملات المشفّرة تُشغِّلها شركة تعمل كوسيط بين المشترين والبائعين. في منصة CEX، يقوم المستخدمون عادةً بإيداع أموالهم في حسابات تتحكم بها المنصة، والتي تقوم بدورها بتسجيل الأرصدة ومعالجة الصفقات عبر أنظمتها الداخلية. تتولى المنصة إدارة دفتر الأوامر، ومطابقة الصفقات، وغالبًا ما تحتفظ بكلٍّ من الأصول المشفّرة والعملات التقليدية نيابةً عن مستخدميها.
كمفهوم، تختلف منصة CEX عن بيئات التداول التي تتم بالكامل على السلسلة (blockchain)، لأن معظم النشاط يحدث داخل قواعد بيانات المنصة نفسها بدلًا من أن يتم مباشرةً على سلسلة الكتل (blockchain). يضع مشغّل المنصة قواعد إدراج الأصول، وهياكل الرسوم، وضوابط المخاطر، وقد يقدّم منتجات تداول إضافية مثل العقود الآجلة أو العقود الآجلة الدائمة (perpetual futures). وبما أن المنصة تعمل كوسيط، فإن لديها رؤية كاملة على أوامر المستخدمين، وهو ما يرتبط بمخاوف حول ممارسات مثل front-running أو sandwich attacks في نقاشات التداول الأوسع.
السياق والاستخدام
في سياقات التداول، تُعد منصة CEX غالبًا المكان الرئيسي الذي يصل من خلاله المشاركون في السوق إلى أسواق التداول الفوري (spot) ومختلف المشتقات، بما في ذلك العقود الآجلة والعقود الآجلة الدائمة (perpetual futures). يعتمد المستخدمون على واجهة المنصة ومحرك مطابقة الأوامر فيها لوضع أنواع مختلفة من الأوامر، مثل أمر إيقاف الخسارة (stop-loss)، بينما تتولى أنظمة المنصة تفاصيل تنفيذ الصفقات. وبما أن المشغّل يتحكم في بنية التداول التحتية، تصبح الأسئلة المتعلقة بالعدالة والشفافية والحماية من سلوكيات مثل front-running محورًا أساسيًا في تقييم منصة CEX.
يُستخدم مصطلح CEX بشكل واسع لوصف كلٍّ من المنصات العالمية الكبرى والمنصات الإقليمية الأصغر التي تتبع نموذج التشغيل المركزي نفسه. ويُبرز هذا المصطلح أن حفظ الأصول، وإدارة الأوامر، ومنطق التسوية كلها متمركزة تحت مظلة جهة واحدة بدلًا من توزيعها على عُقد مستقلة. هذا التركّز في المركزية يحدد كيفية توزيع المخاطر والمسؤوليات والالتزامات التنظيمية داخل منظومة تداول العملات المشفّرة.