Определение
Арбитраж в крипто контекста е пазарно неутрална търговска концепция, при която участниците се стремят да печелят от ценови разминавания на един и същ актив на различни платформи. Тя се основава на принципа, че идентичен токен трябва да се търгува на почти една и съща цена на всички достатъчно ликвидни пазари, а отклоненията от това отразяват временни неефективности. Арбитражьорите едновременно купуват актива там, където е подценен, и продават там, където е надценен, с цел да „заключат“ спреда като печалба. В ефективни пазари тази дейност помага за изравняване на цените между платформите и намалява трайното неправилно ценообразуване.
На пазарите за дигитални активи арбитражът често се случва между централизирани борси (CEX) и децентрализирани борси (DEX), или между множество CEX платформи. Концепцията предполага, че трейдърът може да изпълни и сетълне компенсиращите сделки достатъчно бързо, така че ценовата разлика да не се затвори преди приключването им. Транзакционните разходи, slippage и латентността са критични ограничения, които определят дали привидният арбитражен спред реално може да бъде реализиран. Като концепция арбитражът е в основата на много количествени и market-making стратегии, които стабилизират ликвидността on-chain и off-chain.
Контекст и употреба
Арбитражът често се обсъжда в контекста на поддържане на ценови паритет за един и същ токен между CEX и DEX пазарите. Когато ордер буковете или пуловете на automated market maker се разминават по цена, арбитражьорите действат като балансираща сила, като търгуват срещу неправилно оценената страна, докато разликата не се стесни. По този начин арбитражът е основен механизъм, чрез който децентрализираната ликвидност се подравнява с по-широките пазарни цени.
Тъй като арбитражът зависи от улавянето на малки ценови разлики, концепцията е тясно свързана със slippage и качеството на изпълнение. Висок slippage или такси могат да изтрият теоретичната печалба, подразбирана от котирания спред, и да превърнат привидна възможност в загуба. В по-напреднали дискусии арбитражът се разглежда като структурна характеристика на пазарната микроструктура, която отразява как информацията, ликвидността и транзакционните разходи взаимодействат между различните търговски платформи.