РъководстваJanuary 2026

Какво е пазарна капитализация (market cap)?

Начинаещи и средно напреднали от цял свят, които искат да разберат как работи пазарната капитализация в крипто и как да я използват на практика.

В крипто пазарна капитализация (market cap) е общата стойност на една монета или токен, изчислена от цената му и броя единици в обръщение. Това е един от най-простите начини да сравнявате относителния размер и значимост на различни проекти. Много начинаещи гледат само цената на монета и смятат, че токен, който струва $0.01, е „евтин“ и има повече потенциал от такъв за $500. Без да се погледне пазарната капитализация, това може силно да заблуди и да ви тласне към рискови, надценени микро‑кап токени само защото единичната цена изглежда ниска. В това ръководство ще научите основната формула за crypto market cap, разликата между пазарна капитализация по циркулиращо предлагане и напълно разводнена пазарна капитализация, както и как нивата на market cap – large, mid, small и micro caps – се свързват с риска. Ще видите и как да четете market cap в популярни тракери, как се сравнява с други метрики и най-честите грешки, които да избягвате, когато го използвате в инвестиционните си решения.

Бърз преглед: Какво ви казва Market Cap (и какво не ви казва)

Обобщение

  • Пазарната капитализация измерва текущата обща стойност на крипто актива (цена × циркулиращо предлагане), а не докъде може да стигне цената в бъдеще.
  • Полезна е за сравняване на размера на проекти, за оценка на относителния риск и за виждане кои монети доминират общия пазар.
  • Не показва ликвидност, дълбочина на ордер бука, разпределение на токените или дали проектът е фундаментално силен.
  • Large caps обикновено са по-утвърдени и по-малко волатилни, докато small и micro caps могат да се движат много по-бързо и нагоре, и надолу.
  • Напълно разводнената пазарна капитализация ви напомня колко продавачески натиск може да се появи, когато заключени или бъдещи токени бъдат пуснати.
  • Никога не разчитайте само на market cap; винаги го комбинирайте с обем, фундамент, tokenomics и собствената си толерантност към риск.

Основи и формула на пазарната капитализация

В крипто market cap е общата пазарна стойност на всички единици от монета или токен, които в момента са налични за търговия. Основната формула е проста: market cap = цена на монета × циркулиращо предлагане. Цена на монета е това, за което една единица се търгува по борсите в момента. Циркулиращо предлагане е броят единици, които реално са на пазара, без монетите, които са заключени, изгорени или все още не са пуснати. Например, ако един токен се търгува за $2 и има 50 милиона токена в обръщение, неговата пазарна капитализация е $100 милиона (2 × 50,000,000). Друга монета може да се търгува за $200, но да има само 100,000 монети в обръщение, което ѝ дава пазарна капитализация от $20 милиона. Въпреки че втората монета има по-висока цена на единица, първият проект е пет пъти по-голям по пазарна капитализация.
Илюстрация към статията
Формула за пазарна капитализация

Pro Tip:Тъй като всеки крипто актив използва една и съща проста формула, market cap се превръща в универсален „метър“. Независимо дали гледате meme coin, DeFi токен или layer‑1 верига, цена × циркулиращо предлагане винаги дава директно сравнимо число. Тази последователност ви позволява да подредите много различни проекти един до друг и бързо да видите кои са малки, средни или огромни в относителни измерения.

Пазарна капитализация vs цена на монета: защо „евтино“ може да е скъпо

Цената на монета ви казва колко струва една единица, но не ви казва колко голям или скъп е целият проект. Токен, който изглежда „евтин“ при $0.01, вече може да струва милиарди общо, ако има огромен брой токени в обръщение. Представете си, че Coin A се търгува за $1 с 5 милиарда токена в обръщение, което му дава пазарна капитализация от $5 милиарда. Coin B се търгува за $500, но има само 5 милиона монети в обръщение, така че пазарната му капитализация е $2.5 милиарда. Въпреки че Coin B изглежда скъп на единица, Coin A всъщност е по-големият и по-високо оценен проект. Рави и приятелите му веднъж спореха, че meme токен за $0.01 има „повече място за растеж“ от монета за $500. Когато провериха в тракер и видяха, че токенът за $0.01 вече има по-висока пазарна капитализация от този за $500, това напълно промени начина, по който мислят за това какво е наистина евтино или скъпо в крипто.
Илюстрация към статията
Цена vs пазарна капитализация

Pro Tip:Когато преценявате колко „голяма“ или „оценена“ е една монета, market cap е много по-важен от цената на една единица. Ниската единична цена може да скрие огромна обща оценка, ако предлагането е огромно. Винаги проверявайте цената и предлагането заедно и използвайте пазарната капитализация като основно сравнение по размер между проектите.

Циркулираща vs напълно разводнена пазарна капитализация

Повечето тракери показват поне две версии на market cap. Циркулираща пазарна капитализация използва само токените, които в момента са търгуеми на пазара, докато напълно разводнена пазарна капитализация предполага, че всички възможни токени, които някога могат да съществуват, вече са в обръщение. Много проекти заключват част от токените за екипа, инвеститори или общностни награди и ги пускат постепенно във времето чрез vesting графици. Днешното циркулиращо предлагане може да е малко, но максималното или общото предлагане да е многократно по-голямо. Напълно разводнената пазарна капитализация ви помага да видите как би изглеждала оценката на проекта, ако всички тези бъдещи токени бяха отключени при текущата цена. Огромна разлика между циркулираща и напълно разводнена пазарна капитализация може да сигнализира за потенциален бъдещ продавачески натиск, когато нови токени навлязат на пазара.
  • Циркулираща пазарна капитализация = текуща цена × циркулиращо предлагане (токени, които реално се търгуват сега).
  • Напълно разводнена пазарна капитализация = текуща цена × максимално или общо предлагане (всички токени, които могат да съществуват).
  • Циркулиращият market cap е най-полезен за сравняване на днешния размер и влияние на различни монети.
  • Напълно разводненият market cap е полезен за откриване на проекти, при които бъдещи отключвания на токени могат силно да разредят текущите притежатели.
  • Много нисък дял циркулиращи токени при много висок напълно разводнен market cap е предупреждение да проучите внимателно tokenomics и графиците на освобождаване.

Как да четете пазарната капитализация в крипто тракери

Повечето хора проверяват crypto market cap в публични сайтове за проследяване, които изброяват стотици или хиляди монети. На основната страница обикновено ще видите таблица с колони за цена, промяна за 24 ч., пазарна капитализация, обем и циркулиращо предлагане. Когато сортирате тази таблица по market cap, получавате класация от най-големите проекти към най-малките. Тази класация показва кои активи в момента привличат най-много обща стойност и внимание от пазара. Много сайтове показват и метрики като „BTC dominance“ или „dominance на топ монета“ – процентът от общата crypto market cap, държан от един актив. Това ви помага да видите дали капиталът е концентриран в няколко големи монети или е по-разпределен в altcoins, което може да влияе на риска и търговските условия.
  • Отворете реномиран крипто тракер и отидете на основната страница с пазари или монети.
  • Сортирайте списъка по market cap, за да видите най-големите активи най-отгоре и най-малките най-отдолу.
  • Прегледайте колоните за всяка монета: цена, пазарна капитализация, 24h обем и циркулиращо предлагане.
  • Кликнете върху конкретна монета, за да отворите детайлната ѝ страница с повече метрики и графики.
  • На детайлната страница намерете market cap, fully diluted market cap, циркулиращо предлагане и максимално или общо предлагане.
  • Проверете 24h обем и метрики за ликвидност заедно с market cap, за да прецените колко лесно може да се търгува монетата.
Илюстрация към статията
Четене на данни от тракер

Как инвеститорите използват пазарната капитализация в крипто

Инвеститорите използват market cap като бърз начин да сегментират риска и да разберат накъде се движат парите на крипто пазара. Large caps обикновено се движат по-бавно и служат като „ядро“ в портфейла, докато по-малките капове често се третират като по-рискови, но с по-висок потенциал за доходност залози. Като групирате активите по нива, можете да диверсифицирате между различни нива на волатилност, вместо да слагате всичко в един тип монети. Market cap също помага да видите кои сектори или наративи привличат капитал с времето – например layer‑1, DeFi или gaming токени.

Приложения

  • Изграждане на основно портфолио от large‑cap монети, които обикновено имат по-дълбока ликвидност и по-ниска дневна волатилност.
  • Отделяне на по-малка част за mid и small caps за потенциално по-висок растеж, с приемане на риска, че могат да падат по-бързо.
  • Сравняване на market cap в рамките на един сектор (например няколко DeFi токена), за да видите кои проекти вече са големи и кои все още са малки.
  • Използване на fully diluted market cap, за да откривате силно разводнени токени, при които бъдещи отключвания може да ограничат дългосрочния потенциал.
  • Проследяване на промените в класациите по market cap с времето, за да видите кои монети печелят или губят относителна доминация.
  • Комбиниране на market cap с 24h обем, за да избягвате активи, които изглеждат големи „на хартия“, но в практиката се търгуват слабо.

Казус / История

Рави, 29‑годишен софтуерен инженер в Индия, започва да купува крипто, след като чува колеги да говорят за „100x“ монети. Той филтрира списъците по най-ниска цена и се зарежда с токени, които се търгуват под една рупия, вярвайки, че са евтини и имат най-голям потенциал. След няколко месеца забелязва модел: неговите „миниатюрни“ по цена монети са изключително волатилни, трудно се продават в по-големи обеми и много от тях никога не се възстановяват след големи спадове. Когато приятел му показва как да сортира по market cap, Рави осъзнава, че повечето от притежанията му са неликвидни микро‑кап токени с много малка обща стойност. Той решава да изгради наново портфолиото си, използвайки нива по market cap. Прави large caps основа, добавя няколко mid caps, които разбира добре, и оставя само малка част за експериментални small caps. С времето колебанията в портфейла му стават по-управляеми и той спира да гони всяка нискоценова монета. Ключовият урок за Рави е, че market cap, а не само цената, е решаващ за съответствието между инвестициите и реалната му толерантност към риск.
Илюстрация към статията
Рави научава нивата

Large-cap, mid-cap и small-cap крипто

За да придадат смисъл на хилядите монети, много инвеститори ги групират в нива по пазарна капитализация. Типичните „кошници“ са large‑cap, mid‑cap, small‑cap и micro‑cap, всяка с различна ликвидност и рисков профил. Няма една официална дефиниция и праговете могат да се променят, когато целият крипто пазар расте или се свива. Различни сайтове или фондове може да използват леко различни диапазони. Въпреки това основната идея е една и съща: large caps са най-големите, най-утвърдени проекти, докато micro‑caps са малки, спекулативни залози. Разбирането къде се намира една монета по тази скала ви помага да имате реалистични очаквания за волатилност, ликвидност и потенциална доходност.

Key facts

Large-cap
Грубо казано, пазарна капитализация от няколко милиарда долара; обикновено топ монети по класация, с дълбока ликвидност, широка поддръжка по борсите и относително по-ниска волатилност спрямо останалата част от пазара.
Mid-cap
От стотици милиони до ниски единици милиарди по market cap; утвърдени, но все още растящи проекти, с прилична ликвидност и по-изразени ценови движения от large caps.
Small-cap
От десетки до ниски стотици милиони по market cap; по-висока волатилност, по-малък търговски обем и по-голям проектен риск, но и повече пространство за растеж, ако фундаментите се подобрят.
Micro-cap
Под десетки милиони по market cap; много висок риск, тънка ликвидност, големи ценови разлики между ордерите и често ранни или силно спекулативни токени.
Илюстрация към статията
Нива по пазарна капитализация

Pro Tip:Когато слизате от large caps към small и micro caps, обикновено нарастват и потенциалната печалба, и потенциалната загуба. Третирайте small‑cap и micro‑cap позициите като високорискови залози и ги оразмерявайте спрямо целия си портфейл.

Ограничения и рискове при разчитане на пазарната капитализация

Основни рискови фактори

Пазарната капитализация е полезен моментен кадър, но може да скрие важни детайли за това как реално се търгува един токен и кой го контролира. Монета може да показва висок market cap „на хартия“, но все пак да е трудна или рискова за купуване и продаване. Слаба ликвидност, wash trading и концентрирана собственост могат да изкривят картината. Също така огромен fully diluted market cap, базиран на нереалистични предположения за максимално предлагане, може да не отразява това, което пазарът ще е готов да плати в бъдеще. За да не бъдете подвеждани, винаги комбинирайте market cap с обем, дълбочина на ордер бука, данни за разпределението на токените и базово разбиране на tokenomics на проекта.

Primary Risk Factors

Слаба ликвидност
Токен може да има висок market cap, но нисък дневен обем и плитки ордер букове, което прави трудно влизането или излизането от позиции без силно да местите цената.
Изкуствен обем
Wash trading или манипулирана активност може да накара монета да изглежда активно търгувана и така да „подкрепя“ market cap, въпреки че реалното органично търсене е слабо.
Концентрирано предлагане
Ако няколко wallet-а държат по-голямата част от циркулиращото предлагане, те могат силно да влияят на цената и market cap чрез големи покупки или продажби.
Силно инфлационно предлагане
Постоянни емисии на токени или чести отключвания могат да увеличават предлагането по-бързо от търсенето, оказвайки натиск надолу върху цената, дори ако market cap изглежда стабилен днес.
Кратка ценова история
Наскоро стартирани токени може да показват голям market cap, базиран на кратък ценови скок, но има малко данни, че тази оценка е устойчива.

Най-добри практики за сигурност

Пазарна капитализация vs други ключови крипто метрики

Метрика Какво измерва Най-подходяща за Основно ограничение Market cap Общата текуща стойност на всички циркулиращи единици по последна пазарна цена. Сравняване на относителен размер, класиране на проекти и сегментиране на риска по large/mid/small caps. Не показва ликвидност, използване или дали оценката е устойчива. Trading volume Стойността на токените, търгувани за даден период (често 24 часа). Оценка на ликвидност, лекота на влизане/излизане от позиции и краткосрочен търговски интерес. Може да бъде надута чрез wash trading и не показва дългосрочното качество на проекта. TVL Общата стойност, заключена в smart contracts на протокола, обикновено в DeFi приложения. Оценка колко капитал активно използва даден DeFi протокол и сравняване на ангажираността между платформи. Отнася се основно за DeFi, може да се променя бързо според стимулите и не обхваща всички форми на използване. On-chain activity Брой транзакции, активни адреси или други метрики за използване на blockchain (blockchain). Разбиране на реалната потребителска активност, приемане на мрежата и икономическия поток. Може да е шумна или спамена и да е трудна за сравнение между много различни вериги или приложения.

Чести грешки при използване на пазарната капитализация

Въпреки че формулата е проста, market cap често се разбира погрешно или се използва неправилно. Тези грешки могат да тласнат хората към рискови монети или да им дадат фалшиво чувство за сигурност. Познатите капани ви помагат да използвате market cap като полезен инструмент, а не като подвеждащо „кратко съкращение“.
  • Гонене само на нискоценови монети без проверка на market cap или общо предлагане, с предположението, че автоматично са евтини.
  • Игнориране на fully diluted market cap и бъдещи отключвания на токени, които могат да разредят позицията ви във времето.
  • Предположение, че монета с висок market cap винаги е безопасна, без преглед на фундамент, сигурност или регулаторни рискове.
  • Третиране на market cap на друга монета (например на Bitcoin) като гарантирана бъдеща цел за малък токен.
  • Фокус върху market cap, но игнориране на 24h обем и дълбочина на ордер бука, което води до сделки в неликвидни активи.
  • Сравняване на market cap между напълно различни сектори без отчитане на use case, приходи или приемане.
  • Реакция само на краткосрочни промени в market cap вместо разглеждане на по-дългосрочни трендове и контекст.

ЧЗВ за пазарната капитализация

Поставяне на пазарната капитализация на правилното ѝ място

Може да е подходящо за

  • Начинаещи, които искат прост начин да сравняват размера и рисковите нива на крипто проекти
  • Дългосрочни инвеститори, които изграждат диверсифицирани портфейли от large, mid и small caps
  • Хора, идващи от пазара на акции, които имат нужда от позната метрика, за да се ориентират в крипто класациите
  • Всеки, който оценява кои монети да приема или използва в бизнес, базирайки се на размер и ликвидност

Може да не е подходящо за

  • Трейдъри, които разчитат само на краткосрочни ценови модели и не се интересуват от размер или фундамент на проекта
  • Хора, които търсят едно число, което да гарантира бъдеща доходност или сигурност
  • Много високочестотни трейдъри, които се фокусират основно върху микроструктурата на ордер бука и латентността
  • Инвеститори, които не са склонни да проучват обем, tokenomics и фундамент отвъд market cap

Crypto market cap е един от най-простите и най-мощни инструменти, които можете да използвате, за да разберете къде се намира един проект в по-широката екосистема. Той превръща цената и предлагането в едно число, което ви помага да сравнявате размер, да групирате активи по рискови нива и да виждате как доминацията се променя с времето. Използван правилно, market cap може да насочи как изграждате портфейл, колко риск поемате в small или micro caps и кои активи вероятно ще имат по-дълбока ликвидност. Той също ви помага да избегнете често срещания капан да съдите монетите само по ниската им единична цена. Но market cap не е гаранция за качество или сигурност. Винаги го комбинирайте с търговски обем, разпределение на токените, фундамент, история на сигурността и собствената си толерантност към риск. Когато третирате market cap като една част от по-широк изследователски процес, той се превръща в практичен съюзник, а не в подвеждащо съкращение.

© 2025 Tokenoversity. Всички права запазени.