Definice
Cliff je konkrétní časové období na začátku vestingového ujednání, během kterého nejsou žádné tokeny odemčeny ani distribuovány. Jakmile cliff skončí, vesting začne podle dohodnutého harmonogramu a tokeny se postupně stávají dostupnými. V kryptu a DeFi se cliff běžně používá u alokací pro tým, investory a u distribuce governance tokenů. Tento koncept je strukturálním prvkem tokenomics, který určuje, jak a kdy vstupuje nabídka tokenů na trh.
V rámci širšího emisního harmonogramu cliff určuje počáteční prodlevu předtím, než dojde k jakýmkoli emisím nebo uvolnění tokenů pro danou alokaci. Obvykle je vyjádřen jako pevně dané období, například šest nebo dvanáct měsíců, zakotvené ve smart contracts nebo právních dohodách. Po skončení cliffu mohou tokeny vestovat lineárně nebo v oddělených intervalech, podle konkrétního návrhu. Tento mechanismus pomáhá v čase slaďovat motivace přispěvatelů, investorů a treasury projektu.
Kontext a použití
U DeFi projektů je cliff často navázán na alokace governance tokenů pro zakladatele, klíčové přispěvatele a rané podporovatele. Odložením počátečního odemčení cliff snižuje okamžitou cirkulující nabídku z těchto skupin a může signalizovat dlouhodobý závazek. Délka a struktura cliffu bývá obvykle popsána v tokenomics projektu a komunikována společně s celým vestingovým a emisním harmonogramem.
Cliff také souvisí s řízením treasury, protože velké odemčení tokenů po cliffu může ovlivnit, jak projekt plánuje výdaje, incentivy a programy likvidity. Pro členy komunity je pochopení cliffu u hlavních alokací tokenů klíčové pro interpretaci nadcházejících změn v nabídce tokenu a možných posunů v distribuci governance tokenů. Celkově je cliff základním konceptem pro analýzu načasování a dopadu uvolňování tokenů v decentralizovaných ekosystémech.