Definition
Circulating supply ist die Gesamtmenge einer Kryptowährung, die sich derzeit in den Händen der Öffentlichkeit befindet und sich frei zwischen Wallets und Börsen bewegen kann. Ausgeschlossen sind Token, die gesperrt, reserviert oder anderweitig nicht für den Handel verfügbar sind, etwa teamgebundene Zuteilungen oder bestimmte Vesting-Verträge. Dieses Konzept wird häufig zusammen mit der Marktkapitalisierung verwendet, bei der die Marktkapitalisierung berechnet wird, indem die circulating supply mit dem aktuellen Tokenpreis multipliziert wird. In der Tokenomics zeigt die circulating supply an, wie viel eines Tokens den Markt zu einem bestimmten Zeitpunkt tatsächlich beeinflusst.
Die circulating supply kann sich im Laufe der Zeit ändern, wenn neue Token durch Mechanismen wie mint erzeugt oder durch Mechanismen wie burn aus dem Umlauf entfernt werden. Sie unterscheidet sich von der maximalen oder vollständig verwässerten Gesamtmenge an Token, die es jemals geben könnte und die manchmal in FDV-Berechnungen berücksichtigt wird. Da sie sich nur auf Token konzentriert, die derzeit aktiv am Markt sind, ist die circulating supply ein zentraler Referenzwert, um zu verstehen, wie knapp oder reichlich ein Token aktuell ist. Sie liefert eine Momentaufnahme der laufenden Angebotsdynamik, die sich auf Preisbildung und Liquidität auswirkt.
Kontext und Verwendung
In der Praxis ist die circulating supply eine zentrale Kennzahl, die auf DeFi-Plattformen, Daten-Dashboards und Analyse-Tools verwendet wird, um den aktuellen Zustand der Verfügbarkeit eines Tokens zu beschreiben. Sie steht im Mittelpunkt von Tokenomics-Diskussionen, da Entscheidungen über Lock-ups, Freigaben, mint- oder burn-Events direkt beeinflussen, wie viel Angebot tatsächlich im Umlauf ist. In Kombination mit der Marktkapitalisierung hilft die circulating supply dabei, die aktuelle Bewertung eines Tokens in Relation zu der Anzahl der tatsächlich im Markt befindlichen Einheiten einzuordnen. Im Vergleich zu Kennzahlen, die für FDV genutzt werden, kann sie außerdem den Unterschied zwischen dem heutigen aktiven Angebot und dem gesamten Angebot hervorheben, das in Zukunft verfügbar werden könnte.