Ein automated market maker (AMM) ist eine Art dezentralisierte Börse, bei der du gegen einen Token‑Pool handelst – nicht direkt mit einer anderen Person. Anstatt Kauf- und Verkaufsorders zu matchen, nutzt ein Smart Contract eine Preisformel, um dir einen Kurs zu nennen, der darauf basiert, wie viel von jedem Token im Pool liegt. An einer traditionellen Börse brauchst du genügend aktive Käufer und Verkäufer für jedes Handelspaar, und ein zentraler Betreiber verwahrt deine Gelder. Bei einem AMM kann jede Person einem Pool Liquidität bereitstellen, Trades finden 24/7 on‑chain statt, und du behältst die Kontrolle über deine Wallet. Dadurch sind AMMs das Rückgrat des DeFi‑Tradings, insbesondere für Nischen‑ oder neue Tokens. In diesem Guide lernst du, wie AMMs Orderbücher ersetzen, wie die berühmte x*y=k‑Formel funktioniert und was bei einem Swap tatsächlich passiert. Du siehst außerdem, wie du Liquidität bereitstellst, Gebühren verdienst und zentrale Risiken wie impermanent loss verstehst, damit du entscheiden kannst, ob AMMs zu deiner Strategie passen.
AMM auf den Punkt gebracht
Zusammenfassung
- Ein AMM ist eine Smart‑Contract‑basierte Börse, bei der du gegen einen liquidity pool handelst, statt mit der Order einer anderen Traderin oder eines anderen Traders gematcht zu werden.
- Preise werden durch eine mathematische Formel bestimmt, die auf den Pool‑Beständen basiert – nicht durch ein zentrales Orderbuch oder einen Market Maker.
- Jede Person kann liquidity provider werden, indem sie Tokens in einen Pool einzahlt und einen Anteil an den Handelsgebühren verdient.
- AMMs ermöglichen permissionless access zu vielen Tokens, einschließlich kleinerer oder neuer Assets, die auf zentralisierten Börsen möglicherweise nicht gelistet sind.
- Der Trade‑off sind neue Risiken: impermanent loss, Smart‑Contract‑Bugs, MEV und hohe slippage in flachen Pools.
- Für die meisten Einsteiger:innen eignen sich AMMs zunächst am besten für einfache Swaps – und erst später für sorgfältig recherchierte Bereitstellung von Liquidität.
AMM‑Grundlagen: Vom Orderbuch zum Liquidity Pool
An einer traditionellen Börse findet Handel über ein Orderbuch statt. Käufer platzieren Gebote (Bids), Verkäufer Angebote (Asks), und die Matching‑Engine der Börse führt sie zusammen. Wenn niemand dein Handelspaar zu deinem Preis handeln will, bleibt deine Order einfach liegen.
Ein AMM beseitigt dieses Warten, indem es das Orderbuch durch einen liquidity pool ersetzt. Ein Pool hält zwei (oder mehr) Tokens, und ein Smart Contract ist jederzeit bereit, dir einen Preis zu nennen – basierend darauf, wie viele Tokens er aktuell von jeder Sorte hält. Du handelst direkt mit dem Pool, nicht mit einer bestimmten Gegenpartei.
Personen, die Tokens in diese Pools einzahlen, heißen liquidity providers (LPs). Als Gegenleistung für das Sperren ihrer Assets erhalten LPs einen Anteil der Handelsgebühren, die durch Swaps in diesem Pool entstehen. Die zentrale Idee ist, dass eine Preisformel im Contract den Preis automatisch anpasst, wenn Trades die Pool‑Bestände verändern – so bleibt der Pool nutzbar, ohne dass ein menschlicher Market Maker nötig ist.
- Ein liquidity pool ist ein Smart Contract, der zwei oder mehr Tokens hält und es jeder Person ermöglicht, gegen diese zu handeln.
- Wenn du einem Pool Mittel hinzufügst, erhältst du einen LP‑Token, der deinen Anteil an den Assets und Gebühren des Pools repräsentiert.
- Jeder Trade zahlt eine kleine Handelsgebühr, die proportional an alle LPs im Pool verteilt wird.
- Der AMM nutzt eine Preisformel (z. B. x*y=k), um Preise zu aktualisieren, wenn sich Token‑Bestände ändern.
- Slippage ist die Differenz zwischen erwartetem Preis und Ausführungspreis und steigt bei großen Trades oder geringer Liquidität.
Wie ein AMM unter der Haube funktioniert
Das gängigste AMM‑Design, das von Protokollen wie Uniswap v2 verwendet wird, heißt constant‑product market maker. Es hält das Produkt der beiden Token‑Bestände in einem Pool konstant – oft als x*y=k geschrieben.
Wenn x die Menge von Token A und y die Menge von Token B ist, muss bei jedem Trade, der x erhöht, y sinken, damit das Produkt gleich bleibt. Diese Kurve sorgt dafür, dass sich der Preis gegen die Traderin oder den Trader bewegt, je mehr von einem Token gekauft wird. So wird begrenzt, wie viel gekauft werden kann, bevor der Preis sehr unattraktiv wird. Du musst die Mathematik nicht selbst lösen, aber zu verstehen, dass der Preis aus dieser Formel stammt, hilft dir, slippage und das Verhalten des Pools nachzuvollziehen.
Slippage ist die Differenz zwischen dem Preis, den du beim Start eines Swaps siehst, und dem tatsächlichen Preis, den du erhältst, wenn die Transaktion gemined wird. In AMMs entsteht slippage, weil dein Trade selbst den Preis entlang der Constant‑Product‑Kurve bewegt.
Wenn ein Pool flach ist (geringe Gesamtliquidität), kann schon ein moderater Trade die Token‑Bestände deutlich verändern und den Preis stark gegen dich verschieben. In tieferen Pools verursacht derselbe Trade nur eine kleine Preisbewegung und damit weniger slippage. Deshalb achten Aggregatoren und fortgeschrittene Nutzer:innen genau auf die Pool‑Tiefe und setzen vor der Bestätigung eines Trades eine maximale Slippage‑Toleranz.
Arten von AMMs und Pool‑Designs
Nicht alle AMMs nutzen dieselbe Formel oder dienen demselben Zweck. Frühe Designs konzentrierten sich auf einfache volatile token pairs, neuere Modelle optimieren für Stablecoins, Kapitaleffizienz oder komplexe Assets.
Einige AMMs glätten Preisänderungen für Assets, die im Wert eng beieinander liegen sollten, etwa Stablecoins. Andere erlauben es LPs, ihre Mittel auf bestimmte Preisbereiche zu konzentrieren, um mit weniger Kapital mehr Gebühren zu verdienen. Wenn du die wichtigsten AMM‑Typen verstehst, kannst du Pools wählen, die zu deinem Risikoprofil und deinen Erwartungen passen.
Key facts
Constant-product AMM
Verwendet die x*y=k‑Formel, geeignet für volatile token pairs, bei denen sich Preise stark bewegen können; Beispiel: Uniswap‑v2‑ähnliche Pools auf vielen Chains.
Stable-swap / Curve-like
Mischt Kurven, um den Preis für korrelierte Assets wie Stablecoins sehr nah bei 1:1 zu halten; Beispiel: Curve Finance, Stableswap‑Pools auf vielen DEXs.
Concentrated liquidity
LPs wählen bestimmte Preisbereiche, in denen sie Liquidität bereitstellen, was die <strong>Kapitaleffizienz</strong> verbessert, aber aktives Management erfordert; Beispiel: Uniswap v3, PancakeSwap v3.
Hybrid / custom designs
Kombinieren Funktionen wie dynamische Gebühren, mehrere Kurven oder oracles, um spezielle Assets wie LSDs oder synthetische Tokens zu handhaben; Beispiele sind Balancer, Maverick und andere.
- Stable‑swap‑Designs bieten in der Regel geringere slippage für Stablecoins, sind aber nicht für hochvolatile Tokens gedacht.
- Concentrated liquidity kann die Kapitaleffizienz stark erhöhen, aber LPs müssen ihre Positionen oft neu ausbalancieren, wenn sich Preise bewegen.
- Komplexere AMM‑Formeln können einige Risiken reduzieren, fügen aber häufig Strategie‑Komplexität hinzu und erfordern besseres Monitoring durch LPs.
Woher kommen AMMs?
Vor AMMs hatten frühe dezentralisierte Börsen Schwierigkeiten, weil sie versuchten, das Orderbuch‑Modell direkt on‑chain zu kopieren. Geringe Liquidität, langsame Blockzeiten und hohe Gas‑Kosten machten es schwer, Orders effizient zu matchen – besonders bei kleineren Tokens. Forscher:innen und Builder begannen, automated market making als Weg zu erforschen, um on‑chain‑Liquidität ohne professionelle Market Maker zu garantieren. Als Projekte wie Uniswap starteten, zeigten sie, dass eine einfache Constant‑Product‑Formel viele Paare mit minimalem Overhead unterstützen kann. Das ebnete den Weg für das moderne DeFi‑Ökosystem, in dem jede Person einen Token listen kann, indem sie einen Pool erstellt, und Nutzer:innen rund um die Uhr handeln können.
Wichtige Punkte
- 2016–2017: Frühe Forschung und Diskussionen über automated market makers und Bonding‑Kurven in Krypto‑Communities und akademischen Kreisen.
- 2017–2018: Erste on‑chain‑AMM‑Experimente wie Bancor zeigen, dass formelbasierte Liquidität funktionieren kann, stoßen aber auf UX‑ und Kostenprobleme.
- 2018: Uniswap v1 startet auf Ethereum mit einem einfachen Constant‑Product‑Design und permissionless Pool‑Erstellung.
- 2020: „DeFi Summer“ bringt explosionsartiges Wachstum beim AMM‑Volumen, Liquidity Mining und yield farming über mehrere Protokolle hinweg.
- 2021–2023: Neue Generationen wie Uniswap v3, Curve v2 und hybride AMMs führen concentrated liquidity, dynamische Gebühren und spezialisierte Pools ein.
- 2024 und darüber hinaus: AMMs expandieren auf L2s und mehrere Chains, integrieren sich mit Aggregatoren und werden zu Kerninfrastruktur für DeFi‑Anwendungen.
Was kannst du mit AMMs tun?
AMMs sind mehr als nur Orte zum Token‑Tauschen; sie sind Infrastrukturschichten, auf die sich viele DeFi‑Apps im Hintergrund stillschweigend stützen. Immer wenn du eine DeFi‑Wallet, einen Aggregator oder ein Rendite‑Produkt nutzt, steckt oft ein AMM‑Pool dahinter. Für Einzelpersonen ermöglichen AMMs schnelle Token‑Swaps und Renditechancen. Für Protokolle bieten sie on‑chain‑Liquidität, Preisfindung und Routing zwischen Assets. Wenn du diese Use Cases verstehst, erkennst du, warum AMMs als zentraler Baustein von DeFi gelten.
Use Cases
- Alltägliche Token‑Swaps zwischen Stablecoins, Governance‑Tokens und Nischen‑Assets direkt aus einer Self‑Custody‑Wallet.
- Bereitstellung von Liquidität, um Handelsgebühren zu verdienen und in manchen Fällen zusätzliche Token‑Rewards durch yield farming oder Liquidity‑Mining‑Programme.
- Nutzung von AMM‑Preisen für on‑chain‑Preisfindung, auf die andere Protokolle und oracles bei der Bewertung von Tokens Bezug nehmen können.
- DAO‑ und Projekt‑Treasury‑Management, bei dem Teams Liquidity Pools für ihre nativen Tokens aufsetzen oder verwalten, um den Marktzugang zu verbessern.
- Fungieren als Routing‑Hubs für DEX‑Aggregator, die große Trades über mehrere AMMs aufteilen, um slippage zu reduzieren.
- Dienen als Liquiditätsendpunkte in Cross‑Chain‑Bridges und Systemen für synthetische Assets, damit Nutzer:innen Werte zwischen Netzwerken verschieben können.
Fallstudie / Story
Ravi, ein 28‑jähriger Softwareentwickler in Indien, hatte bisher nur zentralisierte Börsen genutzt, um Krypto zu kaufen und zu verkaufen. Als er einen neuen DeFi‑Token entdeckte, der auf seiner üblichen Börse nicht gelistet war, sah er immer wieder Hinweise auf eine AMM‑DEX, auf der der Token aktiv gehandelt wurde. Neugierig und etwas skeptisch beschloss er, herauszufinden, was ein automated market maker eigentlich ist.
Nachdem er über liquidity pools gelesen und seine Wallet verbunden hatte, probierte Ravi einen winzigen Test‑Swap auf einem großen AMM aus und tauschte einen kleinen Betrag Stablecoin gegen den neuen Token. Die Transaktion war nach ein paar Minuten durch, und ihm gefiel, dass er keine Gelder auf ein zentrales Konto einzahlen musste. Ermutigt begann er, die Idee zu erkunden, Liquidität bereitzustellen, um Handelsgebühren zu verdienen.
Schließlich fügte Ravi einen überschaubaren Betrag sowohl des neuen Tokens als auch eines Stablecoins zu einem volatilen Pool hinzu und erhielt im Gegenzug LP‑Tokens. Eine Woche später war der Token‑Preis stark geschwankt, und er stellte fest, dass seine Pool‑Position weniger wert war, als wenn er beide Assets einfach gehalten hätte – selbst nach Gebühren. Das war seine erste echte Erfahrung mit impermanent loss. Er zog den Großteil seiner Liquidität ab, behielt eine kleinere Experimentier‑Position und kam zu dem Schluss, dass AMMs mächtige Werkzeuge sind, Bereitstellung von Liquidität aber aktives Risikomanagement erfordert – kein „Set‑and‑Forget“.
Wie du mit einem AMM interagierst: Swaps und Liquidität
Die meisten Nutzer:innen interagieren auf zwei Hauptwege mit AMMs: über einfache Token‑Swaps und – für Fortgeschrittene – als liquidity providers. Swappen ist in der Regel unkompliziert und über verschiedene DEX‑Interfaces hinweg ähnlich.
Die Bereitstellung von Liquidität bringt jedoch zusätzliche Risiken und Entscheidungen mit sich, etwa die Wahl der Paare, das Verständnis von Gebührenstufen und das Monitoring von Preisen. Die folgenden Schritte sind konzeptionell und sehen in jedem Protokoll etwas anders aus, aber der grundlegende Ablauf ist bei den meisten AMMs ähnlich.
- Verbinde deine Self‑Custody‑Wallet (z. B. MetaMask oder eine Mobile‑Wallet) mit der Website oder App des AMM und wähle das richtige Netzwerk.
- Wähle den Token, mit dem du bezahlen möchtest, und den Token, den du erhalten willst, und gib dann den Betrag ein, den du swappen möchtest.
- Überprüfe den angezeigten Preis, die geschätzte Ausgabe, Gebühren und deine Slippage‑Toleranz; passe slippage nur an, wenn du den Trade‑off verstehst.
- Bestätige den Swap im Interface und anschließend in deiner Wallet und achte darauf, dass du mit der angezeigten Gas‑Gebühr einverstanden bist.
- Nachdem die Transaktion on‑chain bestätigt wurde, überprüfe die erhaltenen Tokens in deiner Wallet und füge bei Bedarf die Token‑Contract‑Adresse hinzu, um den Saldo anzuzeigen.
- Wähle einen AMM und einen konkreten Pool und prüfe Token‑Paar, Gebührenstufe, Gesamtliquidität und historisches Volumen.
- Bereite beide Tokens in etwa im Verhältnis vor, das der Pool verlangt (bei einem 50/50‑Pool gleicher Wert jedes Assets zum aktuellen Preis).
- Nutze die Funktion „Add liquidity“ oder Ähnliches, um deine Tokens einzuzahlen; der Contract mintet LP‑Tokens, die deinen Anteil am Pool repräsentieren.
- Überwache deine Position im Zeitverlauf, verfolge Gebühreneinnahmen, Preisänderungen und mögliche impermanent loss über das AMM‑Interface oder Analytics‑Tools.
- Wenn du aussteigen möchtest, nutze die Funktion „Remove liquidity“, um deine LP‑Tokens zu burnen und deinen Anteil der zugrunde liegenden Tokens zurück in deine Wallet zu holen.
Pro Tip:Teste neue AMMs, Chains oder Pools immer zuerst mit einem kleinen Betrag und berücksichtige Gas‑Gebühren, damit sie nicht den Großteil deiner erwarteten Gewinne auffressen.
Gebühren, Rewards und Impermanent Loss
Wenn du einem AMM Liquidität bereitstellst, verleihst du deine Tokens de facto an den Pool, damit andere dagegen handeln können. Im Gegenzug erhältst du einen Anteil der Handelsgebühren, jedes Mal wenn jemand über diesen Pool swappt.
Einige Protokolle oder Projekte fügen zusätzliche Anreize wie Reward‑Tokens hinzu, um mehr Liquidität anzuziehen. Deine Position ist jedoch Preisänderungen zwischen den gepoolten Assets ausgesetzt. Wenn sich Preise stark bewegen, kann das Rebalancing des Pools dazu führen, dass du weniger vom „Gewinner‑Asset“ hältst, als wenn du beide Tokens einfach gehalten hättest – das führt im Vergleich zu einer simplen Buy‑and‑Hold‑Strategie zu dem, was als impermanent loss bekannt ist.
- Jeder Swap zahlt eine feste oder gestufte Gebühr (z. B. 0,05 %–0,3 %), die automatisch dem Pool hinzugefügt und anteilig an LPs verteilt wird.
- Pools mit hohem Volumen können auch bei niedrigen Gebührensätzen nennenswerte Gebühreneinnahmen generieren, während Pools mit geringem Volumen Risiken und Gas‑Kosten oft nicht ausgleichen.
- Einige Protokolle oder Projekte bieten Liquidity‑Mining‑Rewards und zahlen zusätzliche Tokens an LPs, die ihre LP‑Tokens staken oder locken.
- Deine Nettorendite hängt von verdienten Gebühren, Extra‑Rewards, Gas‑Kosten und der Höhe eines möglichen impermanent loss im Vergleich zum bloßen Halten der zugrunde liegenden Assets ab.
Impermanent loss entsteht, weil der AMM deine Tokens kontinuierlich neu ausbalanciert, wenn sich Preise bewegen. Steigt der Preis eines Tokens relativ zum anderen, verkauft der Pool einen Teil des steigenden Tokens und kauft mehr vom schwächeren – du hältst am Ende also mehr vom Underperformer und weniger vom Gewinner.
Der „Verlust“ heißt impermanent, weil er theoretisch verschwindet, wenn die Preise zu ihrem ursprünglichen Verhältnis zurückkehren – dann bleiben dir nur die verdienten Gebühren. In der Praxis können große, einseitige Preisbewegungen zu erheblichem impermanent loss führen, insbesondere bei volatilen Paaren. Stablecoin‑ oder eng korrelierte Asset‑Pools haben in der Regel deutlich geringeren impermanent loss, weil ihre Preise nahe beieinander bleiben sollen – sie sind daher ein häufiger Einstiegspunkt für vorsichtige LPs.
Risiken und Sicherheitsaspekte von AMMs
Zentrale Risikofaktoren
AMMs reduzieren bestimmte Risiken im Vergleich zu zentralisierten Börsen, weil du Self‑Custody über deine Assets behältst und direkt mit Smart Contracts interagierst. Es gibt keinen zentralen Betreiber, der Auszahlungen einfrieren oder Nutzer:innen‑Gelder falsch verwalten kann. Allerdings bringen AMMs eine andere Art von Risiken mit sich. Smart Contracts können Bugs enthalten, Pools können manipuliert werden, und die Bereitstellung von Liquidität setzt dich impermanent loss und Marktvolatilität aus. Diese Risiken und mögliche Schutzmaßnahmen zu verstehen, ist entscheidend, bevor du nennenswertes Kapital einsetzt.
Primary Risk Factors
Impermanent loss
Verlust im Vergleich zum Halten, wenn das Rebalancing des Pools dich mit mehr vom Underperformer und weniger vom Outperformer zurücklässt – besonders bei volatilen Paaren.
Smart contract bugs
Schwachstellen in AMM‑ oder Token‑Contracts können ausgenutzt werden und Pools leeren; Audits helfen, garantieren aber keine Sicherheit.
Oracle or price manipulation
Dünne oder manipulierbare Märkte können Angreifer:innen erlauben, Preise vorübergehend zu verschieben – mit Auswirkungen auf AMMs, die sich auf externe oder interne Preissignale stützen.
Low-liquidity slippage
Kleine oder neue Pools können sehr wenig Liquidität haben, was zu hoher <strong>slippage</strong> und schlechter Ausführung selbst bei moderaten Trades führt.
Rug pulls and malicious tokens
Pool‑Ersteller:innen oder Token‑Issuer können Liquidität abziehen oder Hintertüren im Code nutzen und Käufer:innen mit wertlosen oder illiquiden Tokens zurücklassen.
MEV and frontrunning
Spezialisierte Akteure können Transaktionen rund um deinen Trade umsortieren oder „sandwichen“ und so Wert auf deine Kosten abschöpfen – etwa durch höhere Kosten oder schlechtere Preise.
Security Best Practices
- Bleib bei renommierten AMMs, starte mit kleinen Positionen, diversifiziere über Pools hinweg und vermeide es, Liquidität für Tokens oder Projekte bereitzustellen, die du nicht wirklich verstehst.
AMMs vs. Orderbuch‑Börsen
Vorteile und Nachteile von AMMs
Vorteile
24/7 on‑chain‑Liquidität, ohne sich auf zentrale Betreiber oder traditionelle Market Maker zu verlassen.
Permissionless access für jede Person mit kompatibler Wallet – unabhängig von Standort oder Kontostatus.
Unterstützung für Long‑Tail‑ und neu gestartete Tokens, die möglicherweise nie auf zentralisierten Börsen gelistet werden.
Kombinierbarkeit mit anderen DeFi‑Protokollen und damit Zugang zu Strategien wie lending, yield farming und Routing.
Möglichkeiten für Nutzer:innen, durch Bereitstellung von Liquidität Handelsgebühren und Rewards zu verdienen.
Transparente Regeln im Smart Contract kodiert – Preis‑ und Gebührenlogik sind einsehbar und auditierbar.
Nachteile
Exposure gegenüber impermanent loss und Marktvolatilität bei der Bereitstellung von Liquidität, insbesondere in volatilen Paaren.
Smart‑Contract‑ und Protokollrisiken, einschließlich Bugs, Exploits und Governance‑Fehlern.
Hohe slippage und schlechte Ausführung in flachen oder illiquiden Pools, insbesondere bei größeren Trades.
Gas‑Gebühren in manchen Netzwerken können kleine Trades oder häufige Anpassungen unwirtschaftlich machen.
Risiko der Interaktion mit bösartigen Tokens, Rug Pulls oder inoffiziellen Pool‑Interfaces, wenn du Contracts nicht prüfst.
Komplexität neuerer AMM‑Designs, die aktives Management und ein tieferes Verständnis von LPs verlangen.
AMM – häufig gestellte Fragen
Die Zukunft von AMMs in DeFi
AMMs entwickeln sich schnell weiter, da Builder nach besserer Kapitaleffizienz, niedrigeren Gebühren und reibungsloseren Nutzererfahrungen suchen. Concentrated liquidity und dynamische Gebührenmodelle sind frühe Schritte in diese Richtung – sie ermöglichen es LPs, mit weniger Kapital mehr zu verdienen und sich an Marktbedingungen anzupassen.
Auf der Infrastrukturseite breiten sich AMMs über Layer‑2‑Netzwerke und alternative Chains aus, wo günstigere Gas‑Gebühren kleine Trades und aktive LP‑Strategien praktikabler machen. Cross‑Chain‑AMMs und intent‑basierte Routing‑Systeme zielen darauf ab, dass Nutzer:innen nur noch das gewünschte Ergebnis angeben – während Backend‑Protokolle die beste Route über viele Pools und Chains finden.
Aufsichtsbehörden versuchen noch herauszufinden, wie sie dezentrale Börsen und liquidity providers regulieren sollen. Klarere Regeln könnten mehr institutionelle Teilnahme fördern, während zu strenge Ansätze Innovation in freundlichere Jurisdiktionen drängen könnten. In jedem Fall werden AMMs voraussichtlich auf absehbare Zeit ein zentraler Baustein von DeFi bleiben.
- Wachstum von concentrated liquidity und aktiven LP‑Strategien, die mit weniger Kapital höhere Renditen anstreben.
- Ausweitung von AMMs auf L2s und neue Chains, wodurch kleine Trades und Experimente günstiger werden.
- Aufkommen von Cross‑Chain‑AMMs und intent‑basierten Routern, die Komplexität vor Endnutzer:innen verbergen.
- Engere Interaktion zwischen AMMs und Regulierungsbehörden, die bestimmen könnte, wie große Institutionen an DeFi teilnehmen.
Solltest du AMMs nutzen?
Eher geeignet für
- Krypto‑Nutzer:innen, die Self‑Custody und on‑chain‑Token‑Swaps wollen
- Lernende, die bereit sind, AMM‑Mechanik und Risiken zu verstehen, bevor sie Liquidität bereitstellen
- DeFi‑Teilnehmer:innen, die Exposure zu Long‑Tail‑ oder DeFi‑nativen Assets suchen
- Experimentierfreudige, die sich mit kleinen Test‑Positionen wohlfühlen
Eher nicht geeignet für
- Menschen, die sehr risikoavers sind oder Kursschwankungen im Portfolio nicht ertragen
- Nutzer:innen, die keine Wallets, private keys oder Gas‑Gebühren managen möchten
- Personen, die von der Bereitstellung von Liquidität garantierte Renditen erwarten
- Trader, die nur große, slippage‑arme Trades in Major‑Assets brauchen und CEX‑Tools bevorzugen
AMMs sind zum Motor von DeFi geworden und ermöglichen es jeder Person mit einer Wallet, Tokens zu swappen und auf Liquidität zuzugreifen – ohne sich auf zentrale Intermediäre zu verlassen. Für viele Nutzer:innen ist bereits die gelegentliche Nutzung von AMMs für Swaps auf renommierten Plattformen ein starkes Upgrade in Sachen Flexibilität und Kontrolle. Liquidity provider zu werden, ist ein anderer Schritt, der ein tieferes Verständnis von Gebühren, impermanent loss und Protokollrisiken erfordert. Wenn du dich für LP‑Sein entscheidest, starte klein, bevorzuge einfachere oder stabilere Paare und vergleiche deine Performance mit dem bloßen Halten der Tokens. Durchdacht eingesetzt können AMMs wertvolle Werkzeuge in deinem Krypto‑Werkzeugkasten sein – sie belohnen jedoch Bildung und Vorsicht deutlich mehr als blindes Risiko.