Definition
En bonding curve er en formel prisregel, der definerer, hvordan prisen på en token ændrer sig, når dens cirkulerende udbud stiger eller falder. Den udtrykkes typisk som en matematisk funktion indlejret i en smart contract, hvilket sikrer, at hver købs- eller salgsordre udføres til en pris, der udelukkende bestemmes af det aktuelle token-udbud. Fordi prisdannelsen er deterministisk og programmatisk, kan deltagerne forudse, hvordan token-prisen vil udvikle sig, efterhånden som udbuddet bevæger sig langs kurven.
I DeFi bruges bonding curves ofte til at automatisere token-udstedelse, indløsning og delvis likviditetslevering uden at være afhængig af traditionelle ordrebøger. Kurven kan designes som konveks, konkav eller stykvis, hvilket former hvor aggressivt prisen reagerer på ændringer i udbuddet og påvirker både token-fordeling og dynamikken i kapitalrejsning.
Kontekst og anvendelse
Bonding curves optræder ofte i tokenomics-designs for et Token Launch, hvor tidlige og senere deltagere møder forskellige priser afhængigt af kurvens form. Den underliggende funktion bestemmer, hvor meget kapital der skal ind i systemet for at mint nye tokens, og hvor meget værdi der kan trækkes ud, når tokens bliver burned, hvilket direkte påvirker den oplevede retfærdighed og bæredygtighed i modellen.
Når de integreres med en Liquidity Pool eller andre automatiserede mekanismer, påvirker bonding curves Price Impact ved at definere, hvor følsom token-prisen er over for marginale handler eller ændringer i udbuddet. Mere bredt i DeFi fungerer de som et grundlæggende koncept for eksperimenter med kontinuerlige token-salg, protocol-owned liquidity og alternative market-making-arkitekturer, der bygger på gennemsigtige prisregler on-chain.