Definition
Circulating supply er den samlede mængde af en kryptovaluta, der på nuværende tidspunkt er i offentlighedens hænder og frit kan flyttes mellem wallets og børser (CEX/DEX). Den udelukker tokens, der er låst, reserveret eller på anden måde ikke er tilgængelige til handel, f.eks. team-låste tildelinger eller visse vesting-kontrakter. Begrebet bruges ofte sammen med markedsværdi (market cap), hvor markedsværdi beregnes ved at gange circulating supply med den aktuelle tokenpris. Inden for tokenomics hjælper circulating supply med at vise, hvor stor en del af en token der faktisk påvirker markedet på et givent tidspunkt.
Circulating supply kan ændre sig over tid, efterhånden som nye tokens skabes gennem mekanismer som mint, eller fjernes gennem mekanismer som burn. Det adskiller sig fra det maksimale eller fuldt udvandet antal tokens, der nogensinde kan eksistere, hvilket nogle gange afspejles i FDV-beregninger. Fordi det kun fokuserer på tokens, der aktuelt er aktive på markedet, er circulating supply et centralt referencepunkt til at forstå, hvor knap eller rigelig en token er lige nu. Det giver et øjebliksbillede af de aktuelle udbudsdynamikker, der påvirker prisdannelse og likviditet.
Kontekst og anvendelse
I praksis er circulating supply en nøgletal, der bruges på tværs af DeFi-platforme, data-dashboards og analysetools til at beskrive den aktuelle tilgængelighed af en token. Det er et centralt emne i tokenomics-diskussioner, fordi beslutninger om at låse op, frigive, mint eller burn direkte påvirker, hvor meget supply der er i cirkulation. Sammen med markedsværdi (market cap) hjælper circulating supply med at sætte en tokens nuværende værdiansættelse i forhold til, hvor mange enheder der faktisk er på markedet. Sammenlignet med tal, der bruges til FDV, kan det også tydeliggøre forskellen mellem dagens aktive udbud og den samlede mængde, der potentielt kan blive tilgængelig i fremtiden.