Definition
En cliff er en specifik tidsperiode i begyndelsen af en vesting-aftale, hvor ingen tokens bliver låst op eller distribueret. Når cliff-perioden slutter, begynder vesting i henhold til den aftalte plan, og tokens bliver gradvist tilgængelige. I krypto og DeFi bruges cliffs ofte til team-allokationer, investor-allokationer og governance token-distributioner. Begrebet er et strukturelt element i tokenomics og former, hvordan og hvornår udbuddet kommer ind på markedet.
Inden for en bredere emissionsplan definerer cliffen den indledende forsinkelse, før der sker nogen emissioner eller frigivelser for en given allokation. Den angives typisk som en fast varighed, f.eks. seks eller tolv måneder, indbygget i smart contracts eller juridiske aftaler. Efter cliffen kan tokens vestes lineært eller i diskrete intervaller, afhængigt af designet. Denne mekanisme hjælper med at afstemme incitamenter mellem bidragydere, investorer og projektets treasury over tid.
Kontekst og brug
I DeFi-projekter er cliffs ofte knyttet til governance token-allokationer til stiftere, kernebidragydere og tidlige investorer. Ved at udskyde det første unlock reducerer cliffen den umiddelbare cirkulerende mængde fra disse grupper og kan signalere langsigtet engagement. Længden og strukturen af cliffen er normalt dokumenteret i projektets tokenomics og kommunikeres sammen med den fulde vesting- og emissionsplan.
Cliffs hænger også sammen med treasury management, da store token-unlocks efter en cliff kan påvirke, hvordan et projekt planlægger forbrug, incitamentsprogrammer og likviditetsprogrammer. For community-medlemmer hjælper forståelsen af cliffen på større token-allokationer med at tolke kommende ændringer i token-udbuddet og mulige forskydninger i governance token-distributionen. Overordnet set er cliffen et grundlæggende begreb til at analysere timing og effekt af token-frigivelser i decentraliserede økosystemer.