Ορισμός
Το Borrow APR είναι ένα αναγραφόμενο ετήσιο ποσοστό επιτοκίου που αντιπροσωπεύει το κόστος δανεισμού περιουσιακών στοιχείων σε ένα πρωτόκολλο lending αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (decentralized finance (DeFi)). Εκφράζει, σε ετήσια βάση, πόσος τόκος αναμένεται να καταβληθεί από τον δανειζόμενο επί του κεφαλαίου, χωρίς να λαμβάνονται υπόψη τα αποτελέσματα τόκου επί τόκου (ανατοκισμός). Σε περιβάλλοντα DeFi όπως τα lending pools, αυτό το επιτόκιο είναι συνήθως μεταβλητό και προσαρμόζεται με βάση την προσφορά και τη ζήτηση για το συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο. Το Borrow APR διαφέρει από ευρύτερα μετρικά απόδοσης, επειδή εστιάζει αποκλειστικά στην υποχρέωση τόκων του δανειζόμενου και όχι σε κίνητρα ή ανταμοιβές.
Σε πρωτόκολλα όπως το Aave και το Compound, το Borrow APR είναι μια βασική παράμετρος που καθορίζει το αρχικό κόστος δανεισμού για κάθε υποστηριζόμενο περιουσιακό στοιχείο. Συνήθως εμφανίζεται ανά asset και μπορεί να διαφέρει σημαντικά μεταξύ αγορών μέσα στο ίδιο οικοσύστημα DeFi. Παρότι ορισμένα interfaces μπορεί να εμφανίζουν επίσης APY ή πρόσθετες αποδόσεις από rewards, το Borrow APR απομονώνει το καθαρό σκέλος του επιτοκίου. Αυτό το καθιστά θεμελιώδη έννοια για την κατανόηση της τιμολόγησης του πιστωτικού κινδύνου σε on-chain lending pools.
Πλαίσιο και Χρήση
Το Borrow APR βρίσκεται στο επίκεντρο του τρόπου με τον οποίο οι αγορές lending στο DeFi κατανέμουν κεφάλαιο μεταξύ δανειστών και δανειζόμενων. Συνδέεται μαθηματικά με το επιτόκιο που καταβάλλεται στους liquidity providers σε ένα lending pool, με τον σχεδιασμό του πρωτοκόλλου να καθορίζει πώς κατανέμεται ο τόκος μεταξύ καταθετών και τυχόν μηχανισμών αποθεματικού. Επειδή εκφράζεται σε ετήσια βάση, το Borrow APR επιτρέπει τη σύγκριση του κόστους δανεισμού μεταξύ διαφορετικών πλατφορμών και περιουσιακών στοιχείων DeFi, ακόμη και όταν ο τόκος συσσωρεύεται ανά block ή ανά δευτερόλεπτο.
Στο ευρύτερο τοπίο του DeFi, το Borrow APR επηρεάζει στρατηγικές που περιλαμβάνουν μόχλευση, δανεισμό με εξασφαλίσεις ή yield farming που «χτίζεται» πάνω σε lending pools. Ένα υψηλότερο Borrow APR υποδηλώνει ακριβότερο χρέος, κάτι που μπορεί να επηρεάσει τις καθαρές αποδόσεις σύνθετων στρατηγικών που συνδυάζουν δανεισμό με άλλες on-chain δραστηριότητες. Αντίστροφα, ένα χαμηλότερο Borrow APR μπορεί να σηματοδοτεί άφθονη ρευστότητα ή μειωμένη ζήτηση για δανεισμό του συγκεκριμένου περιουσιακού στοιχείου. Ως εννοιολογικό μετρικό, το Borrow APR προσφέρει έναν τυποποιημένο τρόπο κατανόησης της πλευράς του κόστους στις on-chain αγορές πίστωσης.