Definition
Ένα cliff είναι μια συγκεκριμένη χρονική περίοδος στην αρχή μιας συμφωνίας vesting, κατά την οποία δεν ξεκλειδώνονται ή διανέμονται tokens. Μόλις λήξει η περίοδος cliff, ξεκινά το vesting σύμφωνα με το συμφωνημένο πρόγραμμα και τα tokens αρχίζουν να γίνονται διαθέσιμα. Στον χώρο των crypto και της DeFi, τα cliffs εφαρμόζονται συχνά σε κατανομές για την ομάδα, τους επενδυτές και τις διανομές governance tokens. Η έννοια αποτελεί δομικό στοιχείο των tokenomics, διαμορφώνοντας το πώς και πότε η προσφορά εισέρχεται στην αγορά.
Μέσα σε ένα ευρύτερο πρόγραμμα εκπομπής (emission schedule), το cliff ορίζει την αρχική καθυστέρηση πριν πραγματοποιηθούν οποιεσδήποτε εκπομπές ή αποδεσμεύσεις για μια συγκεκριμένη κατανομή. Συνήθως εκφράζεται ως σταθερή διάρκεια, όπως έξι ή δώδεκα μήνες, ενσωματωμένη σε smart contracts ή νομικές συμφωνίες. Μετά το cliff, τα tokens μπορεί να κάνουν vesting γραμμικά ή σε διακριτά διαστήματα, ανάλογα με τον σχεδιασμό. Αυτός ο μηχανισμός βοηθά στην ευθυγράμμιση των κινήτρων μεταξύ συνεισφερόντων, επενδυτών και του ταμείου (treasury) του project με την πάροδο του χρόνου.
Context and Usage
Σε DeFi projects, τα cliffs συνδέονται συχνά με κατανομές governance tokens για τους founders, τα βασικά μέλη της ομάδας και τους πρώιμους υποστηρικτές. Με την αναβολή του αρχικού ξεκλειδώματος, το cliff μειώνει την άμεση κυκλοφορούσα προσφορά από αυτές τις ομάδες και μπορεί να σηματοδοτήσει μακροπρόθεσμη δέσμευση. Η διάρκεια και η δομή του cliff συνήθως τεκμηριώνονται στα tokenomics του project και επικοινωνούνται μαζί με το πλήρες πρόγραμμα vesting και εκπομπής (emission schedule).
Τα cliffs συνδέονται επίσης με τη διαχείριση του ταμείου (treasury management), καθώς μεγάλα ξεκλειδώματα tokens μετά από ένα cliff μπορούν να επηρεάσουν τον τρόπο με τον οποίο ένα project σχεδιάζει δαπάνες, κίνητρα και προγράμματα ρευστότητας. Για τα μέλη της κοινότητας, η κατανόηση του cliff σε σημαντικές κατανομές tokens βοηθά στην ερμηνεία των επερχόμενων αλλαγών στην προσφορά του token και των πιθανών μεταβολών στη διανομή των governance tokens. Συνολικά, το cliff είναι μια θεμελιώδης έννοια για την ανάλυση του χρόνου και του αντίκτυπου των αποδεσμεύσεων tokens σε αποκεντρωμένα οικοσυστήματα (decentralized ecosystems).