Definición
Una stablecoin algorítmica es un tipo de criptomoneda diseñada para mantener un precio objetivo, normalmente vinculado a una moneda fiduciaria, mediante mecanismos algorítmicos predefinidos en lugar de una colateralización directa. Su mecanismo de estabilidad se basa en smart contracts que amplían o reducen automáticamente la oferta del token, o ajustan parámetros económicos relacionados, en respuesta a desviaciones del precio de mercado respecto al anclaje. Estas reglas forman un sistema de retroalimentación que intenta alinear la demanda de mercado con el valor estable previsto a lo largo del tiempo.
A diferencia de un Asset Backed Token que está totalmente o parcialmente respaldado por reservas como dinero fiduciario, cripto u otros activos, una stablecoin algorítmica depende principalmente de incentivos endógenos y de la lógica a nivel de protocolo. El mecanismo puede implicar relaciones de mint-and-burn con otro token, ajustes dinámicos de la oferta u otras políticas monetarias programáticas codificadas on-chain. Como mecanismo, define cómo se traducen las señales de precio en cambios en la oferta de tokens o en los incentivos para los usuarios, sin requerir derechos directos sobre colateral externo.
Contexto y uso
Las stablecoins algorítmicas se despliegan normalmente en entornos de finanzas descentralizadas (DeFi) donde mantener una unidad de cuenta relativamente estable es importante para el trading, el lending y otras interacciones con protocolos. A menudo se presentan como alternativas eficientes en términos de capital frente a los diseños basados en reservas, ya que buscan reducir o eliminar la dependencia de custodios off-chain y de la infraestructura financiera tradicional. Su comportamiento está estrechamente ligado a las hipótesis incorporadas en sus algoritmos, incluidas la respuesta de la demanda, la liquidez de mercado y la fiabilidad de las señales de precios on-chain.
En la práctica, el mecanismo que hay detrás de una stablecoin algorítmica se evalúa por lo consistente que mantiene su anclaje bajo distintas condiciones de mercado y situaciones de estrés. El espacio de diseño abarca modelos puramente algorítmicos y enfoques híbridos que combinan controles algorítmicos con colateralización parcial, a veces junto con Asset Backed Tokens dentro del mismo ecosistema. Como categoría, las stablecoins algorítmicas ponen de relieve el uso de reglas monetarias programables en los sistemas cripto, donde la estabilidad se persigue mediante dinámicas económicas gobernadas por código en lugar de basarse únicamente en reservas tradicionales.