تعریف
Balancer یک پروتکل DeFi است که بر پایه طراحی automated market maker (AMM) ساخته شده و ایده یک liquidity pool را فراتر از یک جفت دو دارایی ساده گسترش میدهد. بهجای اینکه فقط دو توکن را با نسبت ثابت ۵۰/۵۰ نگه دارد، یک استخر Balancer میتواند شامل چندین دارایی با وزنهای قابل تنظیم باشد که سهم نسبی هر دارایی از ارزش استخر را تعریف میکنند. پروتکل، هنگام انجام معاملات روی استخر، این داراییها را بهطور مداوم بر اساس وزنهای تنظیمشده، دوباره متعادل میکند. این ساختار باعث میشود Balancer هم بهعنوان یک صرافی غیرمتمرکز عمل کند و هم بهعنوان سازوکاری برای حفظ تخصیصهای مشخص دارایی روی زنجیره (on-chain).
بهعنوان یک مفهوم، Balancer نشان میدهد که چگونه منطق AMM میتواند برای پیکربندیهای پیچیدهتر liquidity pool در DeFi گسترش یابد. استخرهای آن را میتوان برای اهداف مختلف تنظیم کرد؛ مثلاً سبدی از توکنهای پرنوسان یا ترکیبهای باثباتتر که شبیه طراحیهای stable swap هستند، بسته به اینکه داراییها و وزنها چگونه انتخاب شوند. معماری این پروتکل بر «نقدینگی قابل برنامهریزی» تأکید دارد؛ جایی که قواعد قیمتگذاری و متعادلسازی مجدد، در smart contractها کدنویسی شدهاند، نه اینکه توسط یک نهاد متمرکز مدیریت شوند.
بستر و کاربرد
در چارچوب گستردهتر اکوسیستم DeFi، Balancer رویکردی انعطافپذیر به ساخت liquidity pool و بازارسازی روی زنجیره ارائه میدهد. این پروتکل، مدل پایه AMM را با اجازه دادن به بیش از دو توکن در هر استخر و جدا کردن ترکیب استخر از ساختار سختگیرانه ۵۰/۵۰ گسترش میدهد. این ویژگی آن را برای موارد استفادهای مناسب میکند که در آن مشارکتکنندگان میخواهند در عین تأمین نقدینگی برای معاملهگران، در معرض سبدی متنوع از چند دارایی قرار بگیرند.
طراحی Balancer از نظر مفهومی میتواند با ایدههایی مانند tranches تلاقی پیدا کند، زمانی که پروفایلهای ریسک یا بازده متفاوتی پیرامون موقعیتهای مشخص در یک استخر ایجاد میشود؛ هرچند این ساختارها در سطح پروتکل یا محصول پیادهسازی میشوند و ذاتاً بخشی از هسته AMM نیستند. وقتی استخرهای Balancer با داراییهایی که قیمت نزدیکی دارند پیکربندی شوند، میتوانند برخی ویژگیهای محیط stable swap را نیز شبیهسازی کنند و بر معامله کارآمد بین توکنهای مشابه تمرکز داشته باشند. در مجموع، Balancer یک مفهوم پایهای در DeFi برای درک این است که چگونه میتوان liquidity poolها را فراتر از جفتهای ساده توکن، تعمیم داد و با پارامترهای مختلف تنظیم کرد.