در کریپتو، ارزش بازار (market cap) مجموع ارزش یک کوین یا توکن است که از روی قیمت آن و تعداد واحدهایی که در گردش هستند محاسبه میشود. این یکی از سادهترین راهها برای مقایسه اندازه و اهمیت نسبی پروژههای مختلف است. خیلی از تازهکارها فقط روی قیمت هر کوین تمرکز میکنند و فکر میکنند توکنی که ۰٫۰۱ دلار قیمت دارد «ارزان» است و پتانسیل رشد بیشتری نسبت به توکنی با قیمت ۵۰۰ دلار دارد. بدون نگاه کردن به market cap، این طرز فکر میتواند بسیار گمراهکننده باشد و شما را فقط بهخاطر پایین بودن قیمت واحد، به سمت میکرو‑کپهای پرریسک و بیشازحد ارزشگذاریشده هل بدهد. در این راهنما، فرمول پایه market cap در کریپتو، تفاوت بین ارزش بازار بر اساس عرضه در گردش و ارزش بازار کاملاً رقیقشده، و اینکه چطور سطوح مختلف market cap مثل large، mid، small و micro cap با ریسک مرتبط هستند را یاد میگیرید. همچنین میبینید چطور باید market cap را در ردیابهای محبوب بخوانید، چطور با سایر شاخصها مقایسه میشود، و رایجترین اشتباهاتی که هنگام استفاده از آن در تصمیمهای سرمایهگذاری باید از آنها دوری کنید.
نگاه سریع: Market Cap چه چیزی را به شما میگوید (و چه چیزی را نه)
خلاصه
- Market cap ارزش کل فعلی یک دارایی کریپتویی را اندازهگیری میکند (قیمت × عرضه در گردش)، نه اینکه قیمت در آینده تا کجا میتواند بالا برود.
- برای مقایسه اندازه پروژهها، برآورد ریسک نسبی، و دیدن اینکه کدام کوینها بر بازار کلی تسلط دارند مفید است.
- نشان نمیدهد نقدشوندگی، عمق دفتر سفارش، توزیع توکن یا قدرت بنیادی یک پروژه چطور است.
- Large capها معمولاً جاافتادهتر و کمنوسانتر هستند، در حالی که small و micro capها میتوانند در هر دو جهت سریعتر حرکت کنند.
- ارزش بازار کاملاً رقیقشده به شما یادآوری میکند وقتی توکنهای قفلشده یا آتی آزاد شوند، چه مقدار فشار فروش ممکن است ظاهر شود.
- هرگز فقط به market cap تکیه نکنید؛ همیشه آن را همراه با حجم معاملات، فاندامنتالها، tokenomics و میزان تحمل ریسک خودتان بررسی کنید.
مبانی Market Cap و فرمول آن
Pro Tip:چون هر دارایی کریپتویی از همین فرمول ساده استفاده میکند، market cap به یک خطکش جهانی تبدیل میشود. فرقی نمیکند در حال بررسی یک meme coin، یک توکن DeFi یا یک زنجیره لایه‑۱ باشید، قیمت × عرضه در گردش همیشه یک عدد قابلمقایسه مستقیم به شما میدهد. این ثبات به شما اجازه میدهد پروژههای بسیار متفاوت را کنار هم قرار دهید و سریع ببینید کدامها در مقیاس نسبی خیلی کوچک، متوسط یا بسیار بزرگ هستند.
Market Cap در مقابل قیمت کوین: چرا «ارزان» میتواند گران باشد
Pro Tip:وقتی میخواهید قضاوت کنید یک کوین چقدر «بزرگ» یا «باارزش» است، market cap بسیار مهمتر از قیمت یک واحد است. قیمت پایین واحد میتواند با عرضه بسیار بزرگ، یک ارزشگذاری کلان را پنهان کند. همیشه قیمت و عرضه را با هم بررسی کنید و از market cap بهعنوان معیار اصلی برای مقایسه اندازه پروژهها استفاده کنید.
ارزش بازار بر اساس عرضه در گردش در برابر ارزش بازار کاملاً رقیقشده
- ارزش بازار بر اساس عرضه در گردش = قیمت فعلی × عرضه در گردش (توکنهایی که همین حالا معامله میشوند).
- ارزش بازار کاملاً رقیقشده = قیمت فعلی × عرضه حداکثری یا کل (همه توکنهایی که میتوانند وجود داشته باشند).
- ارزش بازار بر اساس عرضه در گردش برای مقایسه اندازه و نفوذ امروز کوینهای مختلف مفیدتر است.
- ارزش بازار کاملاً رقیقشده برای شناسایی پروژههایی مفید است که آزاد شدن توکنهای آینده میتواند بهشدت دارندگان فعلی را رقیق کند.
- سهم در گردش بسیار پایین همراه با ارزش بازار کاملاً رقیقشده بسیار بالا، هشداری است که باید tokenomics و برنامه آزادسازی توکنها را با دقت بررسی کنید.
چطور Market Cap را در ردیابهای کریپتو بخوانیم
- یک وبسایت معتبر ردیابی کریپتو باز کنید و به صفحه اصلی بازارها یا کوینها بروید.
- فهرست را بر اساس market cap مرتب کنید تا بزرگترین داراییها را در بالا و کوچکترینها را در پایین ببینید.
- ستونهای هر کوین را بررسی کنید: قیمت، market cap، حجم ۲۴ ساعته و عرضه در گردش.
- روی یک کوین مشخص کلیک کنید تا صفحه جزئیات آن با شاخصها و نمودارهای بیشتر باز شود.
- در صفحه جزئیات، market cap، ارزش بازار کاملاً رقیقشده، عرضه در گردش و عرضه حداکثری یا کل را پیدا کنید.
- حجم ۲۴ ساعته و شاخصهای نقدشوندگی را در کنار market cap بررسی کنید تا بسنجید کوین تا چه حد بهراحتی قابل معامله است.
سرمایهگذاران چطور از Market Cap در کریپتو استفاده میکنند
سرمایهگذاران از market cap بهعنوان روشی سریع برای بخشبندی ریسک و درک اینکه پول در بازار کریپتو به کجا جریان دارد استفاده میکنند. Large capها معمولاً کندتر حرکت میکنند و نقش هسته پرتفوی را دارند، در حالی که capهای کوچکتر اغلب بهعنوان شرطهای پرریسکتر و پاداشمحورتر دیده میشوند. با گروهبندی داراییها در سطوح مختلف، میتوانید بهجای اینکه همه چیز را روی یک نوع کوین بگذارید، در سطوح مختلف نوسانپذیری تنوع ایجاد کنید. Market cap همچنین کمک میکند ببینید کدام بخشها یا روایتها در طول زمان سرمایه جذب میکنند؛ مثل لایه‑۱ها، DeFi یا توکنهای بازی.
موارد استفاده
- ساخت یک پرتفوی هستهای از کوینهای large cap که معمولاً نقدشوندگی عمیقتر و نوسان روزانه کمتری نسبت به بقیه بازار دارند.
- اختصاص بخش کوچکتری به mid و small capها برای رشد بالقوه بیشتر، با پذیرش اینکه آنها میتوانند سریعتر هم سقوط کنند.
- مقایسه market capها در یک بخش (مثلاً چند توکن DeFi) برای دیدن اینکه کدام پروژهها از قبل بزرگ هستند و کدام هنوز کوچکاند.
- استفاده از ارزش بازار کاملاً رقیقشده برای شناسایی توکنهای بهشدت رقیقشده که آزاد شدن توکنهای آینده ممکن است سقف رشد بلندمدت آنها را محدود کند.
- ردیابی تغییرات رتبهبندی market cap در طول زمان برای دیدن اینکه کدام کوینها در حال کسب یا از دست دادن تسلط نسبی هستند.
- ترکیب market cap با حجم ۲۴ ساعته برای اجتناب از داراییهایی که روی کاغذ بزرگ به نظر میرسند اما در عمل معاملات کمی دارند.
مطالعه موردی / داستان
کریپتوی Large-Cap، Mid-Cap و Small-Cap
Key facts
Pro Tip:هرچه از large cap به سمت small و micro cap حرکت میکنید، معمولاً هم پتانسیل سود و هم پتانسیل زیان افزایش مییابد. روی موقعیتهای small‑cap و micro‑cap بهعنوان شرطهای پرریسک حساب کنید و اندازه آنها را در پرتفوی کلی خود متناسب با این موضوع تنظیم کنید.
محدودیتها و ریسکهای تکیه بر Market Cap
عوامل اصلی ریسک
Market cap یک تصویر لحظهای مفید است، اما میتواند جزئیات مهمی درباره نحوه معامله یک توکن و اینکه چه کسانی آن را کنترل میکنند پنهان کند. یک کوین میتواند روی کاغذ market cap بالایی نشان دهد، در حالی که همچنان خرید و فروش آن دشوار یا پرریسک باشد. نقدشوندگی ضعیف، معاملات صوری (wash trading) و تمرکز مالکیت همگی میتوانند تصویر را مخدوش کنند. همچنین، یک ارزش بازار کاملاً رقیقشده بسیار بزرگ که بر اساس فرضهای غیرواقعبینانه درباره عرضه حداکثری است، ممکن است بازتابی از چیزی نباشد که بازار در آینده حاضر است برای آن بپردازد. برای اینکه گمراه نشوید، همیشه market cap را همراه با حجم معاملات، عمق دفتر سفارش، دادههای توزیع توکن و درک پایهای از tokenomics پروژه بررسی کنید.
Primary Risk Factors
بهترین شیوههای امنیتی
Market Cap در مقایسه با سایر شاخصهای کلیدی کریپتو
اشتباهات رایج هنگام استفاده از Market Cap
- دنبال کردن فقط کوینهای کمقیمت بدون بررسی market cap یا عرضه کل، با این فرض که آنها بهطور خودکار ارزان هستند.
- نادیده گرفتن ارزش بازار کاملاً رقیقشده و آزادسازیهای آتی توکن که میتواند در طول زمان موقعیت شما را رقیق کند.
- فرض اینکه یک کوین با market cap بالا همیشه امن است، بدون بررسی فاندامنتالها، امنیت یا ریسکهای نظارتی.
- در نظر گرفتن market cap یک کوین دیگر (مثلاً Bitcoin) بهعنوان هدف تضمینشده آینده برای یک توکن کوچک.
- تمرکز روی market cap و نادیده گرفتن حجم ۲۴ ساعته و عمق دفتر سفارش، که منجر به معامله در داراییهای کمنقدشونده میشود.
- مقایسه market capها در بخشهای کاملاً متفاوت بدون در نظر گرفتن کاربرد، درآمد یا میزان پذیرش.
- واکنش نشان دادن فقط به تغییرات کوتاهمدت market cap بهجای نگاه کردن به روندها و زمینه بلندمدتتر.
سؤالات متداول درباره Market Cap
قرار دادن Market Cap در جایگاه درست خودش
ممکن است مناسب باشد برای
- مبتدیهایی که یک راه ساده برای مقایسه اندازه و سطوح ریسک پروژههای کریپتویی میخواهند
- سرمایهگذاران بلندمدت که در حال ساخت پرتفوی متنوع بین large، mid و small capها هستند
- افرادی که از بازار سهام میآیند و به یک شاخص آشنا برای حرکت در رتبهبندیهای کریپتو نیاز دارند
- هر کسی که میخواهد بر اساس اندازه و نقدشوندگی تصمیم بگیرد کدام کوینها را در یک کسبوکار بپذیرد یا استفاده کند
ممکن است مناسب نباشد برای
- تریدرهایی که فقط به الگوهای قیمتی کوتاهمدت تکیه میکنند و به اندازه پروژه یا فاندامنتالها اهمیتی نمیدهند
- افرادی که بهدنبال یک عدد واحد هستند که بازده یا امنیت آینده را تضمین کند
- تریدرهای با فرکانس بسیار بالا که عمدتاً روی ریزساختار دفتر سفارش و تأخیر شبکه تمرکز دارند
- سرمایهگذارانی که حاضر نیستند فراتر از market cap درباره حجم معاملات، tokenomics و فاندامنتالها تحقیق کنند
Market cap در کریپتو یکی از سادهترین و در عین حال قدرتمندترین ابزارهایی است که میتوانید برای درک جایگاه یک پروژه در اکوسیستم گستردهتر از آن استفاده کنید. این شاخص قیمت و عرضه را به یک عدد واحد تبدیل میکند که به شما کمک میکند اندازه را مقایسه کنید، داراییها را در سطوح ریسک مختلف گروهبندی کنید و ببینید تسلط بازار در طول زمان چطور جابهجا میشود. اگر درست استفاده شود، market cap میتواند راهنمای شما در ساخت پرتفوی، میزان ریسکی که در small یا micro capها میپذیرید و اینکه کدام داراییها احتمالاً نقدشوندگی عمیقتری دارند باشد. همچنین کمک میکند از دام رایج قضاوت کوینها فقط بر اساس قیمت واحد پایین دور بمانید. با این حال، market cap تضمینی برای کیفیت یا امنیت نیست. همیشه آن را همراه با حجم معاملات، توزیع توکن، فاندامنتالها، سابقه امنیتی و میزان تحمل ریسک خودتان بررسی کنید. وقتی به market cap بهعنوان یکی از اجزای یک فرایند تحقیق گستردهتر نگاه کنید، به یک همراه عملی تبدیل میشود، نه یک میانبر گمراهکننده.