Määritelmä
Osto-optio on rahoitusjohdannainen, joka antaa haltijalleen oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa tietty kohde-etuus ennalta sovittuun toteutushintaan (strike price) tiettynä eräpäivänä tai sitä ennen. Kryptomarkkinoilla kohde-etuutena on tyypillisesti tietty kryptovaluutta tai kryptoindeksi, ja sopimus selvitetään usein käteisellä tai kohde-etuutena olevalla tokenilla. Osto-option ostaja maksaa optiopreemion myyjälle (kirjoittajalle) saadakseen tämän oikeuden. Myyjä ottaa vastatakseen velvollisuuden toimittaa kohde-etuus toteutushintaan, jos ostaja käyttää optio-oikeutensa.
Osto-option arvoon vaikuttavat tekijät, kuten kohde-etuuden tämänhetkinen hinta, jäljellä oleva aika eräpäivään sekä odotettu volatiliteetti (volatility). Kun kohde-etuuden markkinahinta nousee toteutushinnan yläpuolelle, osto-option arvo kasvaa, koska se edustaa oikeutta ostaa alle markkinahinnan. Jos markkinahinta pysyy eräpäivään asti toteutushinnan alapuolella, optio raukeaa yleensä arvottomana, jolloin ostajan tappio rajoittuu maksettuun preemioon. Osto-optiot eroavat perpetual futures -sopimuksista ja spot-markkinatransaktioista, koska ne antavat ehdollisen oikeuden kaupankäyntiin sen sijaan, että loisivat jatkuvan tai välittömän velvoitteen käydä kauppaa.
Konteksti ja käyttötavat
Kaupankäynnissä osto-optiota käytetään saamaan noususuuntainen altistus kohde-etuuden hinnanmuutoksille siten, että riskiprofiili on rajattu maksettuun optiopreemioon. Markkinaosapuolet analysoivat volatiliteettia (volatility) ja muita markkinaolosuhteita arvioidakseen, onko osto-optio hinnoiteltu houkuttelevasti suhteessa kohde-etuuden mahdolliseen tulevaan hintakehitykseen. Osto-option rakenne mahdollistaa sen, että treidaajat voivat erottaa näkemyksensä hinnan suunnasta siitä pääomamäärästä, joka vaadittaisiin vastaavaan positioon spot-markkinalla.
Laajemmilla johdannaismarkkinoilla osto-optiot esiintyvät rinnakkain instrumenttien, kuten perpetual futures -sopimusten, kanssa, jotka luovat jatkuvan vivutetun altistuksen ilman eräpäivää. Osto-optiot ovat sen sijaan määräaikaisia, ja niiden arvo laskee eräpäivän lähestyessä, erityisesti silloin, kun kohde-etuuden hinta pysyy kaukana toteutushinnasta. Tämä tekee osto-optioista omanlaisensa työkalun riskienhallinnassa ja spekulaatiossa, jossa optiopreemion, volatiliteetin (volatility) ja eräpäivän tuoton välinen suhde määrittää niiden roolin treidaajan kokonaisriskiprofiilissa.