Määritelmä
CEX tulee sanoista centralized exchange, ja tarkoittaa keskitettyä kryptovaluuttapörssiä, eli kaupankäyntipaikkaa, jota operoi yritys ostajien ja myyjien välissä. CEX-pörssissä käyttäjät tallettavat yleensä varansa pörssin hallinnoimille tileille, minkä jälkeen pörssi kirjaa saldot ja toteuttaa kaupat omissa sisäisissä järjestelmissään. Pörssi hallinnoi order bookia (tilaustasokirjaa), sovittaa kaupat yhteen ja pitää usein käyttäjien puolesta sekä krypto- että fiat-varoja.
Käsitteenä CEX eroaa täysin on-chain -ympäristöissä tapahtuvasta kaupankäynnistä, koska suurin osa toiminnasta tapahtuu pörssin omissa tietokannoissa eikä suoraan lohkoketjussa (blockchain). Operaattori määrittelee listauskriteerit, palkkiorakenteet ja riskienhallintasäännöt, ja voi tarjota lisäksi muita tuotteita, kuten futuureja ja perpetual-futuureja. Koska pörssi toimii välittäjänä, sillä on näkyvyys käyttäjien toimeksiantoihin, mikä liittyy laajempiin huoliin esimerkiksi front-running- ja sandwich-hyökkäysten kaltaisista ilmiöistä kaupankäynnissä.
Konteksti ja käyttö
Kaupankäynnissä CEX on usein ensisijainen paikka, jossa markkinaosapuolet käyvät kauppaa spot-markkinoilla ja erilaisilla johdannaisilla, kuten futuureilla ja perpetual-futuureilla. Käyttäjät tukeutuvat pörssin käyttöliittymään ja matching engineen (kauppojen sovitusjärjestelmään) syöttäessään erilaisia toimeksiantotyyppejä, kuten stop-loss-toimeksiantoja, kun taas pörssin järjestelmät hoitavat toteutuksen yksityiskohdat. Koska operaattori hallitsee kaupankäynti-infrastruktuuria, kysymykset oikeudenmukaisuudesta, läpinäkyvyydestä ja suojasta esimerkiksi front-running-käyttäytymistä vastaan ovat keskeisiä, kun CEX:ää arvioidaan.
Termiä CEX käytetään laajasti kuvaamaan sekä suuria globaaleja alustoja että pienempiä alueellisia pörssejä, jotka toimivat samalla keskitetyn mallin periaatteella. Termi korostaa, että säilytys, toimeksiantojen hallinta ja selvityksen logiikka ovat yhden organisaation käsissä sen sijaan, että ne jakautuisivat useille riippumattomille nodeille (solmuille). Tämä keskittäminen vaikuttaa siihen, miten riskit, vastuut ja sääntelyvelvoitteet jakautuvat kryptokaupankäynnin ekosysteemissä.