Kahulugan
Ang algorithmic stablecoin ay isang uri ng cryptocurrency na dinisenyo para mapanatili ang isang target na presyo, na karaniwang naka-peg sa isang fiat currency, sa pamamagitan ng mga nakatakdang mekanismong algorithmic sa halip na direktang collateralization. Ang mekanismo ng katatagan nito ay umaasa sa mga smart contract na awtomatikong nagpapalawak o nagpapaliit ng supply ng token, o nag-aayos ng mga kaugnay na ekonomikong parameter, bilang tugon sa paglayo ng presyo sa merkado mula sa peg. Ang mga patakarang ito ay bumubuo ng isang feedback system na sumusubok iayon ang demand sa merkado sa inaasahang matatag na halaga sa paglipas ng panahon.
Hindi tulad ng isang Asset Backed Token na lubos o bahagyang sinusuportahan ng mga reserbang gaya ng fiat, crypto, o iba pang asset, ang algorithmic stablecoin ay pangunahing umaasa sa mga panloob na insentibo at protocol-level na lohika. Maaaring kabilang sa mekanismo nito ang mint-and-burn na ugnayan sa isa pang token, dynamic na pag-aayos ng supply, o iba pang programmatic na patakarang pinansyal na naka-encode on-chain. Bilang isang mekanismo, tinutukoy nito kung paano isinasalin ang mga price signal tungo sa mga pagbabago sa supply ng token o insentibo sa mga user, nang hindi nangangailangan ng direktang pag-angkin sa panlabas na collateral.
Konteksto at Paggamit
Karaniwang ginagamit ang mga algorithmic stablecoin sa mga kapaligiran ng decentralized finance kung saan mahalaga ang pagkakaroon ng relatibong matatag na unit of account para sa trading, lending, at iba pang interaksiyon sa mga protocol. Madalas silang ipinoposisyon bilang capital-efficient na alternatibo sa mga disenyo na nakabatay sa reserba, dahil layon nilang bawasan o alisin ang pagdepende sa mga off-chain custodian at tradisyunal na imprastrakturang pinansyal. Malapit na nakaugnay ang kanilang pag-uugali sa mga palagay na nakapaloob sa kanilang mga algorithm, kabilang ang pagiging sensitibo sa demand, liquidity sa merkado, at pagiging maaasahan ng mga on-chain na price signal.
Sa praktika, sinusukat ang mekanismo sa likod ng isang algorithmic stablecoin batay sa kung gaano ito kadalas na nakakapanatili ng peg sa ilalim ng iba’t ibang kondisyon sa merkado at mga stress event. Kasama sa design space ang mga purong algorithmic na modelo at mga hybrid na lapit na pinagsasama ang algorithmic controls at partial collateralization, minsan kasabay ng mga Asset Backed Token sa loob ng parehong ecosystem. Bilang isang kategorya, binibigyang-diin ng mga algorithmic stablecoin ang paggamit ng programmable na mga patakarang pinansyal sa mga crypto system, kung saan hinahabol ang katatagan sa pamamagitan ng code-governed na ekonomikong dinamika sa halip na umasa lamang sa tradisyunal na reserba.