Kahulugan
Ang arbitrage sa crypto ay isang market-neutral na konsepto sa pagte-trade kung saan sinusubukan ng mga kalahok na kumita mula sa pagkakaiba ng presyo ng parehong asset sa iba’t ibang venue. Nakasandig ito sa prinsipyo na ang magkaparehong token ay dapat na halos pareho ang presyo sa lahat ng merkadong may sapat na liquidity, at ang mga paglihis ay kumakatawan sa pansamantalang hindi pagiging episyente ng merkado. Sabay na bumibili ang mga arbitrageur ng asset kung saan ito mababa ang presyo at nagbebenta kung saan ito mataas ang presyo, na ang layunin ay i-lock in ang spread bilang kita. Sa mga episyenteng merkado, tumutulong ang aktibidad na ito na iayon ang mga presyo sa iba’t ibang platform at bawasan ang matagal na mispricing.
Sa mga merkado ng digital asset, karaniwang nangyayari ang arbitrage sa pagitan ng centralized exchanges (CEXs) at decentralized exchanges (DEXs), o sa pagitan ng maraming CEXs. Ipinapalagay ng konsepto na kayang isagawa at i-settle ng trader ang magkasalungat na trades nang sapat na mabilis para hindi magsara ang agwat ng presyo bago matapos ang mga ito. Ang transaction costs, slippage, at latency ay mahahalagang limitasyon na tumutukoy kung ang isang mukhang arbitrage spread ay talagang maisasakatuparan. Bilang konsepto, ang arbitrage ang pundasyon ng maraming quantitative at market-making strategies na nagpapatatag sa on-chain at off-chain na liquidity.
Konteksto at Paggamit
Madalas pag-usapan ang arbitrage sa konteksto ng pagpapanatili ng pagkakapareho ng presyo ng parehong token sa mga merkado ng CEX at DEX. Kapag nagkakaiba ang presyo sa mga order book o sa mga automated market maker pool, kumikilos ang mga arbitrageur bilang puwersang nagba-balanse sa pamamagitan ng pagte-trade laban sa maling napresyuhang panig hanggang sa lumiit ang diperensya. Sa ganitong paraan, ang arbitrage ay isang pangunahing mekanismo kung paano naaayon ang decentralized liquidity sa mas malawak na presyo sa merkado.
Dahil nakadepende ang arbitrage sa pagkuha ng maliliit na agwat sa presyo, malapit itong konektado sa slippage at kalidad ng execution. Ang mataas na slippage o fees ay maaaring magbura sa teoretikal na kita na ipinapahiwatig ng quoted spread, at gawing lugi ang isang mukhang oportunidad. Sa mas advanced na talakayan, tinitingnan ang arbitrage bilang isang structural na katangian ng market microstructure, na nagpapakita kung paano nag-iinteract ang impormasyon, liquidity, at transaction costs sa iba’t ibang trading venue.