Kahulugan
Ang bonding curve ay isang pormal na patakaran sa pagpepresyo na naglalarawan kung paano nagbabago ang presyo ng isang token habang tumataas o bumababa ang circulating supply nito. Karaniwan itong ipinapahayag bilang isang matematikal na function na nakapaloob sa isang smart contract, na tinitiyak na bawat buy o sell na operasyon ay isinasagawa sa presyong nakabatay lamang sa kasalukuyang token supply. Dahil deterministiko at programmatic ang pagpepresyo, maaaring mahulaan ng mga kalahok kung paano gagalaw ang presyo ng token habang gumagalaw ang supply sa kahabaan ng curve.
Sa DeFi, madalas gamitin ang mga bonding curve para awtomatikong pamahalaan ang pag-isyu ng token, redemption, at bahagyang paglalaan ng liquidity nang hindi umaasa sa tradisyonal na order books. Maaaring idisenyo ang curve na maging convex, concave, o piecewise, na humuhubog kung gaano kaagresibo tumutugon ang presyo sa mga pagbabago sa supply at nakaaapekto sa distribusyon ng token at dinamika ng pagbuo ng kapital.
Konteksto at Paggamit
Madalas lumitaw ang mga bonding curve sa mga disenyo ng tokenomics para sa isang Token Launch, kung saan ang mga naunang kalahok at mga sumasali sa bandang huli ay humaharap sa magkaibang presyo ayon sa hugis ng curve. Ang nakapailalim na function ang nagtatakda kung gaano karaming kapital ang kailangang pumasok sa sistema para mag-mint ng mga bagong token at kung gaano karaming halaga ang maaaring ma-withdraw kapag ang mga token ay na-burn, na direktang nakaaapekto sa tingin ng mga tao sa pagiging patas at sustenabilidad ng modelo.
Kapag isinama sa isang Liquidity Pool o iba pang awtomatikong mekanismo, naaapektuhan ng bonding curves ang Price Impact sa pamamagitan ng pagtakda kung gaano kasensitibo ang presyo ng token sa maliliit na trade o pagbabago sa supply. Sa mas malawak na konteksto ng DeFi, nagsisilbi itong pundasyong konsepto para sa mga eksperimento sa tuloy-tuloy na bentahan ng token, protocol-owned liquidity, at mga alternatibong arkitektura ng market-making na umaasa sa malinaw at on-chain na mga patakaran sa pagpepresyo.