Définition
CEX signifie centralized exchange, un type de plateforme de trading de cryptomonnaies exploitée par une entreprise qui s’interpose entre acheteurs et vendeurs. Sur un CEX, les utilisateurs déposent généralement des fonds sur des comptes contrôlés par la plateforme, qui enregistre ensuite les soldes et exécute les transactions via ses systèmes internes. La plateforme gère le carnet d’ordres, apparie les transactions et détient souvent, pour le compte de ses utilisateurs, à la fois des actifs crypto et des monnaies fiduciaires.
En tant que concept, un CEX s’oppose aux environnements de trading entièrement on-chain, car la majorité de l’activité se déroule dans les bases de données internes de la plateforme plutôt que directement sur une chaîne de blocs (blockchain). L’opérateur définit les règles de listing, les structures de frais et les mécanismes de gestion des risques, et peut proposer des produits de trading supplémentaires comme des contrats à terme ou des contrats perpétuels. Puisque la plateforme agit comme intermédiaire, elle a une visibilité sur les ordres des utilisateurs, ce qui est pertinent pour les préoccupations liées à des pratiques comme le front-running ou les sandwich attacks dans les discussions plus larges sur le trading.
Contexte et usage
Dans les contextes de trading, un CEX est souvent le lieu principal où les intervenants de marché accèdent aux marchés spot et à divers produits dérivés, y compris les contrats à terme et les contrats perpétuels. Les utilisateurs s’appuient sur l’interface et le moteur d’appariement de la plateforme pour passer différents types d’ordres, comme un ordre stop-loss, tandis que les systèmes du CEX gèrent les détails d’exécution. Comme l’opérateur contrôle l’infrastructure de trading, les questions d’équité, de transparence et de protection contre des comportements comme le front-running sont centrales dans l’évaluation d’un CEX.
Le terme CEX est utilisé de manière large pour désigner à la fois de grandes plateformes mondiales et de plus petites plateformes régionales qui partagent le même modèle d’exploitation centralisé. Il met en avant le fait que la conservation des fonds, la gestion des ordres et la logique de règlement sont concentrées au sein d’une seule organisation plutôt que réparties entre des nœuds indépendants. Cette centralisation façonne la manière dont les risques, les responsabilités et les obligations réglementaires sont répartis dans l’écosystème du trading crypto.