שלב הצבירה

הגדרה

שלב הצבירה הוא שלב במחזור השוק שבו מטבע קריפטו או נכס אחר נרכש בהדרגה על‑ידי משתתפים בעלי מידע יחסי או משקיעים לטווח ארוך. הוא מתרחש בדרך‑כלל לאחר ירידת מחיר או מגמת ירידה ממושכת, כאשר לחץ המכירות נחלש והתנודתיות (volatility) עשויה להתחיל להצטמצם. במהלך שלב זה, פעילות המסחר לעיתים משקפת קנייה שקטה אך עקבית, במקום מכירה אגרסיבית. המושג מתמקד בשינוי העמוק בבעלות על הנכס – מעבר מידיים קצרות טווח או לחוצות לידיים סבלניות יותר בשוק.

כמושג, שלב הצבירה מדגיש את השינוי המבני בהיצע ובביקוש יותר מאשר תנועות מחיר קצרות טווח. הוא קשור למעבר מסנטימנט פסימי לתנאים נייטרליים יותר או אופטימיים בזהירות, גם אם המחירים נראים כאילו הם נעים הצידה. בתיאוריות שוק רבות, שלב זה מקדים אפשרות ל"markup" או מגמת עלייה, אך האורך והתוצאה שלו אינם ודאיים ואינם מובטחים. המונח מתאר דפוס אופייני בהתנהגות השוק, ולא אות מסחר ספציפי.

הקשר ושימושים

בשוקי הקריפטו, שלב הצבירה נידון לעיתים קרובות בהקשר של מחזורי שוק רחבים יותר ופוזיציות לטווח ארוך. אנליסטים עשויים להתייחס אליו כאשר הם מתארים תקופות שבהן גופים גדולים, משקיעים ארוכי‑טווח או מחזיקים חזקים אחרים נחשבים כמי שבונים פוזיציות, בזמן שהעניין הציבורי ונפחי המסחר נמוכים יחסית. נהוג להשוות את השלב הזה לשלבים מאוחרים יותר במחזור, שבהם ההתלהבות וההשתתפות מתרחבות ומגמות המחיר נעשות ברורות יותר.

המונח משמש גם במסחר דיסקרציוני וגם במסחר שיטתי, כאמצעי לסווג היכן נכס עשוי להימצא בתוך המחזור הכולל שלו. הוא אינו מגדיר רמות מחיר מדויקות, מסגרות זמן או אינדיקטורים נדרשים, אלא מתאר מצב איכותי של מבנה הבעלות בשוק ושל הסנטימנט. בפועל, משתתפים שונים בשוק עשויים לזהות או לתייג את שלב הצבירה בצורה שונה, בהתאם למסגרות העבודה, למקורות הנתונים ולתפיסות הסיכון שלהם.