מטבע יציב אלגוריתמי

הגדרה

מטבע יציב אלגוריתמי הוא סוג של מטבע קריפטוגרפי שנועד לשמור על מחיר יעד, שלרוב מוצמד למטבע פיאט, באמצעות מנגנונים אלגוריתמיים מוגדרים מראש במקום באמצעות ביטחונות ישירים. מנגנון היציבות שלו נשען על smart contracts שמרחיבים או מצמצמים אוטומטית את היצע הטוקן, או מתאימים פרמטרים כלכליים קשורים, בתגובה לסטיות מחיר השוק מההצמדה. כללים אלה יוצרים מערכת משוב שמנסה ליישר לאורך זמן את הביקוש בשוק עם הערך היציב המיועד.

בניגוד ל-Asset Backed Token, הנתמך במלואו או בחלקו על ידי רזרבות כמו פיאט, קריפטו או נכסים אחרים, מטבע יציב אלגוריתמי נשען בעיקר על תמריצים אנדוגניים ועל לוגיקה ברמת הפרוטוקול. המנגנון עשוי לכלול יחסי mint-and-burn עם טוקן אחר, התאמות דינמיות של ההיצע, או מדיניות מוניטרית תכנותית אחרת המקודדת על גבי הבלוקצ'יין (blockchain). כמנגנון, הוא מגדיר כיצד אותות מחיר מתורגמים לשינויים בהיצע הטוקן או בתמריצי המשתמשים, ללא צורך בזכויות תביעה ישירות על ביטחונות חיצוניים.

הקשר ושימושים

מטבעות יציבים אלגוריתמיים נפרסים בדרך כלל בסביבות DeFi, שבהן חשוב לשמור על יחידת חישוב יציבה יחסית עבור מסחר, lending ופעולות פרוטוקול אחרות. לעיתים מציגים אותם כחלופה יעילה הונית לעיצובים המבוססים על רזרבות, משום שהם שואפים לצמצם או לבטל תלות בקסטודיאנים מחוץ לשרשרת ובתשתית פיננסית מסורתית. ההתנהגות שלהם קשורה באופן הדוק להנחות המוטמעות באלגוריתמים שלהם, כולל תגובתיות הביקוש, נזילות השוק, והאמינות של אותות המחיר על גבי הבלוקצ'יין (blockchain).

בפועל, המנגנון שמאחורי מטבע יציב אלגוריתמי נבחן לפי מידת העקביות שבה הוא שומר על ההצמדה שלו בתנאי שוק משתנים ובאירועי לחץ. מרחב העיצוב כולל מודלים אלגוריתמיים טהורים וגישות היברידיות המשלבות בקרה אלגוריתמית עם ביטחונות חלקיים, לעיתים לצד Asset Backed Tokens באותו אקוסיסטם. כקטגוריה, מטבעות יציבים אלגוריתמיים מדגישים את השימוש בכללים מוניטריים ניתנים לתכנות במערכות קריפטו, שבהן יציבות נרדפת באמצעות דינמיקות כלכליות המנוהלות בקוד, ולא רק באמצעות רזרבות מסורתיות.