Borrow APR

הגדרה

Borrow APR הוא שיעור ריבית שנתי באחוזים שמייצג את עלות הלווה של נכסים בפרוטוקול הלוואות של פיננסים מבוזרים (DeFi). הוא מבטא, במונחים שנתיים, כמה ריבית הלווה צפוי לשלם על סכום הקרן, בלי להתחשב בהשפעות של ריבית על ריבית. בסביבות DeFi כמו בריכות הלוואה (lending pools), שיעור זה בדרך‑כלל משתנה ומותאם לפי היצע וביקוש לנכס הספציפי. Borrow APR מובחן ממדדי תשואה רחבים יותר, משום שהוא מתמקד אך ורק בחבות הריבית של הלווה, ולא בתמריצים או תגמולים.

בפרוטוקולים כמו Aave ו‑Compound, Borrow APR הוא פרמטר מרכזי שמגדיר את עלות הלווה הבסיסית עבור כל נכס נתמך. בדרך‑כלל הוא מוצג לכל נכס בנפרד, ויכול להשתנות משמעותית בין שווקים שונים בתוך אותו אקוסיסטם DeFi. בעוד שחלק מהממשקים מציגים גם APY או תשואות תגמול נוספות, Borrow APR מבודד את רכיב שיעור הריבית הטהור. לכן זהו מושג יסוד להבנת תמחור האשראי בבריכות הלוואה על גבי הבלוקצ'יין (blockchain).

הקשר ושימושים

Borrow APR נמצא במרכז האופן שבו שוקי הלוואות DeFi מקצים הון בין מלווים ללווים. הוא מקושר מתמטית לשיעור שמשולם לספקי הנזילות בבריכת הלוואה (liquidity pool), כאשר העיצוב של הפרוטוקול קובע כיצד הריבית מתחלקת בין המפקידים לבין מנגנוני רזרבה שונים. מאחר שהוא מבוטא על בסיס שנתי, Borrow APR מאפשר להשוות עלויות לווה בין פלטפורמות DeFi שונות ובין נכסים שונים, גם כאשר הריבית נצברת ברמת הבלוק או ברמת השנייה.

בנוף הרחב יותר של DeFi, Borrow APR משפיע על אסטרטגיות שכוללות מינוף, הלוואות מגובות ביטחונות, או yield farming שנבנה מעל בריכות הלוואה. Borrow APR גבוה יותר מצביע על חוב יקר יותר, מה שיכול להשפיע על התשואה נטו של אסטרטגיות מורכבות שמשלבות לווה עם פעילויות אחרות על גבי הבלוקצ'יין (blockchain). מנגד, Borrow APR נמוך יותר יכול לאותת על נזילות בשפע או על ירידה בביקוש ללווה של אותו נכס מסוים. כמדד מושגי, Borrow APR מספק דרך סטנדרטית לפרש את צד העלות בשווקי אשראי על גבי הבלוקצ'יין (blockchain).