Definition
CEX הוא קיצור של centralized exchange, סוג של זירת מסחר במטבעות קריפטוגרפיים שמופעלת על‑ידי חברה שעומדת בין הקונים למוכרים. ב‑CEX משתמשים בדרך כלל מפקידים כספים לחשבונות שנמצאים בשליטת הבורסה, שמנהלת את היתרות ומעבדת את העסקאות במערכות הפנימיות שלה. הבורסה מנהלת את ספר הפקודות, מבצעת התאמת עסקאות, ולעיתים קרובות מחזיקה גם נכסי קריפטו וגם נכסי פיאט עבור המשתמשים.
כמושג, CEX מנוגד לסביבות מסחר שמתבצעות כולן על גבי הבלוקצ'יין (blockchain), משום שרוב הפעילות מתרחשת במסדי הנתונים הפנימיים של הבורסה ולא ישירות על גבי הבלוקצ'יין (blockchain). המפעיל קובע את כללי הרישום, מבנה העמלות ובקרות הסיכון, ויכול להציע מוצרי מסחר נוספים כמו חוזים עתידיים או חוזים עתידיים נצחיים (perpetual futures). מאחר שהבורסה היא גורם מתווך, יש לה נראות מלאה על פקודות המשתמשים – נקודה רלוונטית לחששות סביב פרקטיקות כמו front‑running או sandwich attacks בדיונים רחבים יותר על מסחר.
Context and Usage
בהקשרי מסחר, CEX היא לעיתים קרובות זירת המסחר העיקרית שבה משתתפי השוק ניגשים לשוק הספוט ולמגוון נגזרים, כולל חוזים עתידיים וחוזים עתידיים נצחיים (perpetual futures). המשתמשים מסתמכים על הממשק ומנוע ההתאמה של הבורסה כדי להגיש סוגי פקודות שונים, כמו פקודת סטופ‑לוס, בעוד שמערכות הבורסה מטפלות בפרטי הביצוע. מכיוון שהמפעיל שולט בתשתית המסחר, שאלות של הוגנות, שקיפות והגנה מפני התנהגויות כמו front‑running נמצאות במרכז האופן שבו מעריכים CEX.
המונח CEX משמש באופן רחב לתיאור גם פלטפורמות גלובליות גדולות וגם בורסות אזוריות קטנות יותר, שכולן פועלות לפי אותו מודל ריכוזי. הוא מדגיש שניהול המשמורת, הפקודות והסליקה מרוכזים תחת ארגון יחיד, ולא מבוזרים בין nodes עצמאיים. ריכוזיות זו מעצבת את האופן שבו סיכונים, אחריות וחובות רגולטוריות מתחלקים בתוך מערך המסחר בקריפטו.