परिभाषा
एल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन cryptocurrency का वह प्रकार है जिसे किसी लक्ष्यित कीमत को बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया जाता है, जो आमतौर पर किसी fiat मुद्रा से पेग्ड होती है। यह स्थिरता सीधे कोलेटरलाइज़ेशन के बजाय पहले से तय एल्गोरिदमिक तंत्रों के ज़रिए हासिल करने की कोशिश करती है। इसकी स्थिरता का तंत्र smart contracts पर निर्भर करता है, जो बाज़ार कीमत के पेग से हटने पर टोकन की supply को अपने‑आप बढ़ाते या घटाते हैं, या संबंधित आर्थिक पैरामीटर्स को समायोजित करते हैं। ये नियम एक फ़ीडबैक सिस्टम बनाते हैं, जो समय के साथ बाज़ार की मांग को इच्छित स्थिर मूल्य के साथ संरेखित करने की कोशिश करता है।
Asset Backed Token, जो fiat, crypto या अन्य परिसंपत्तियों जैसे रिज़र्व से पूरी या आंशिक रूप से समर्थित होता है, से अलग, एल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन मुख्य रूप से आंतरिक प्रोत्साहनों और प्रोटोकॉल‑स्तरीय लॉजिक पर निर्भर करता है। इस तंत्र में किसी दूसरे टोकन के साथ mint‑and‑burn संबंध, डायनेमिक supply समायोजन, या ऑन‑चेन कोडित अन्य प्रोग्रामेटिक मौद्रिक नीतियाँ शामिल हो सकती हैं। एक तंत्र के रूप में, यह परिभाषित करता है कि कीमत के संकेतों को टोकन की supply या उपयोगकर्ता प्रोत्साहनों में बदलाव में कैसे बदला जाएगा, बिना बाहरी कोलेटरल पर सीधे दावे की आवश्यकता के।
प्रसंग और उपयोग
एल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन्स आमतौर पर decentralized finance (DeFi) के वातावरण में तैनात किए जाते हैं, जहाँ ट्रेडिंग, lending और अन्य प्रोटोकॉल इंटरैक्शन के लिए अपेक्षाकृत स्थिर unit of account बनाए रखना महत्वपूर्ण होता है। इन्हें अक्सर रिज़र्व‑आधारित डिज़ाइनों के पूँजी‑कुशल विकल्प के रूप में पेश किया जाता है, क्योंकि इनका लक्ष्य ऑफ‑चेन कस्टोडियंस और पारंपरिक वित्तीय अवसंरचना पर निर्भरता को कम या समाप्त करना होता है। इनका व्यवहार उन मान्यताओं से गहराई से जुड़ा होता है जो इनके एल्गोरिद्म में निहित होती हैं, जैसे मांग की प्रतिक्रिया क्षमता, बाज़ार liquidity, और ऑन‑चेन कीमत संकेतों की विश्वसनीयता।
व्यवहार में, एल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन के पीछे का तंत्र इस आधार पर आँका जाता है कि अलग‑अलग बाज़ार परिस्थितियों और तनावपूर्ण घटनाओं के दौरान वह अपने पेग को कितनी निरंतरता से बनाए रख पाता है। डिज़ाइन स्पेस में पूरी तरह एल्गोरिदमिक मॉडल और हाइब्रिड दृष्टिकोण दोनों शामिल हैं, जो एल्गोरिदमिक नियंत्रणों को आंशिक कोलेटरलाइज़ेशन के साथ जोड़ते हैं, और कभी‑कभी उसी इकोसिस्टम के भीतर Asset Backed Tokens के साथ मिलकर काम करते हैं। एक श्रेणी के रूप में, एल्गोरिदमिक स्टेबलकॉइन्स क्रिप्टो सिस्टम्स में प्रोग्रामेबल मौद्रिक नियमों के उपयोग को उजागर करते हैं, जहाँ स्थिरता पारंपरिक रिज़र्व पर पूरी तरह निर्भर रहने के बजाय कोड‑शासित आर्थिक गतिशीलता के माध्यम से हासिल करने की कोशिश की जाती है।