CEX

परिभाषा

CEX का मतलब centralized exchange होता है। यह एक प्रकार का क्रिप्टोकरेंसी ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म है, जिसे कोई कंपनी चलाती है और जो खरीदारों और विक्रेताओं के बीच मध्यस्थ की भूमिका निभाती है। CEX पर आम तौर पर उपयोगकर्ता अपने फंड उस खाते में जमा करते हैं, जिसे एक्सचेंज नियंत्रित करता है। इसके बाद एक्सचेंज अपने आंतरिक सिस्टम पर बैलेंस रिकॉर्ड करता है और ट्रेड को प्रोसेस करता है। एक्सचेंज ही ऑर्डर बुक मैनेज करता है, ट्रेड मैच करता है, और अक्सर अपने उपयोगकर्ताओं की ओर से क्रिप्टो और फ़िएट दोनों तरह की संपत्तियाँ होल्ड करता है।

संकल्पना के स्तर पर, CEX पूरी तरह ऑन-चेन ट्रेडिंग वातावरण से अलग होता है, क्योंकि ज़्यादातर गतिविधि सीधे किसी ब्लॉकचेन (blockchain) पर होने के बजाय एक्सचेंज के अपने डेटाबेस के भीतर होती है। ऑपरेटर ही लिस्टिंग के नियम, फ़ीस स्ट्रक्चर और रिस्क कंट्रोल तय करता है, और अक्सर फ्यूचर्स या perpetual futures जैसे अतिरिक्त ट्रेडिंग प्रोडक्ट भी ऑफ़र कर सकता है। चूँकि एक्सचेंज एक मध्यस्थ होता है, उसे उपयोगकर्ताओं के ऑर्डर साफ़ दिखाई देते हैं, जो व्यापक ट्रेडिंग चर्चाओं में front-running या sandwich attacks जैसी प्रथाओं से जुड़ी चिंताओं के संदर्भ में महत्वपूर्ण है।

प्रसंग और उपयोग

ट्रेडिंग के संदर्भ में, CEX अक्सर वह मुख्य स्थान होता है जहाँ मार्केट प्रतिभागी spot मार्केट और फ्यूचर्स तथा perpetual futures सहित विभिन्न डेरिवेटिव्स तक पहुँचते हैं। उपयोगकर्ता अलग-अलग प्रकार के ऑर्डर (जैसे stop-loss ऑर्डर) लगाने के लिए एक्सचेंज के इंटरफ़ेस और matching engine पर निर्भर रहते हैं, जबकि एक्सचेंज के सिस्टम निष्पादन (execution) से जुड़ी तकनीकी बारीकियों को संभालते हैं। चूँकि ऑपरेटर पूरे ट्रेडिंग इंफ़्रास्ट्रक्चर को नियंत्रित करता है, इसलिए निष्पक्षता, पारदर्शिता और front-running जैसे व्यवहारों से सुरक्षा से जुड़े सवाल यह तय करने में केंद्रीय भूमिका निभाते हैं कि किसी CEX का मूल्यांकन कैसे किया जाए।

CEX शब्द का उपयोग व्यापक रूप से उन बड़े वैश्विक प्लेटफ़ॉर्म और छोटे क्षेत्रीय एक्सचेंजों दोनों के लिए किया जाता है, जो एक ही centralized ऑपरेटिंग मॉडल का पालन करते हैं। यह इस बात पर ज़ोर देता है कि कस्टडी, ऑर्डर मैनेजमेंट और सेटलमेंट लॉजिक स्वतंत्र नोड्स में वितरित होने के बजाय एक ही संगठन के भीतर केंद्रित रहते हैं। यह केंद्रीकरण इस बात को आकार देता है कि क्रिप्टो ट्रेडिंग इकोसिस्टम में जोखिम, ज़िम्मेदारियाँ और नियामकीय (regulatory) दायित्व कैसे बाँटे जाते हैं।