Definicija
Algoritamski stablecoin je vrsta kriptovalute dizajnirana da održava ciljanu cijenu, najčešće vezanu (pegged) uz fiat valutu, putem unaprijed definiranih algoritamskih mehanizama, a ne izravnom kolateralizacijom. Njegov mehanizam stabilnosti oslanja se na smart contracte koji automatski šire ili smanjuju ponudu tokena, ili prilagođavaju povezane ekonomske parametre, kao odgovor na odstupanja tržišne cijene od pega. Ta pravila čine povratni sustav koji nastoji uskladiti tržišnu potražnju s namjeravanom stabilnom vrijednošću kroz vrijeme.
Za razliku od Asset Backed Tokena koji je u potpunosti ili djelomično podržan rezervama poput fiata, kripta ili druge imovine, algoritamski stablecoin se primarno oslanja na endogene poticaje i logiku na razini protokola. Mehanizam može uključivati mint-and-burn odnos s drugim tokenom, dinamičko prilagođavanje ponude ili druge programabilne monetarne politike zapisane na lancu (on-chain). Kao mehanizam, definira kako se cjenovni signali prevode u promjene ponude tokena ili korisničkih poticaja, bez potrebe za izravnim potraživanjima prema vanjskom kolateralu.
Kontekst i primjena
Algoritamski stablecoini se obično koriste u okruženjima decentraliziranih financija, gdje je održavanje relativno stabilne obračunske jedinice važno za trgovanje, lending i druge interakcije s protokolima. Često se pozicioniraju kao kapitalno učinkovitije alternative dizajnima temeljenima na rezervama, budući da nastoje smanjiti ili ukloniti ovisnost o off-chain skrbnicima i tradicionalnoj financijskoj infrastrukturi. Njihovo ponašanje usko je povezano s pretpostavkama ugrađenim u njihove algoritme, uključujući reakciju potražnje, tržišnu likvidnost i pouzdanost on-chain cjenovnih signala.
U praksi se mehanizam iza algoritamskog stablecoina procjenjuje prema tome koliko dosljedno održava svoj peg u različitim tržišnim uvjetima i tijekom stresnih događaja. Prostor dizajna uključuje čisto algoritamske modele i hibridne pristupe koji kombiniraju algoritamske kontrole s djelomičnom kolateralizacijom, ponekad uz Asset Backed Tokene unutar istog ekosustava. Kao kategorija, algoritamski stablecoini naglašavaju korištenje programabilnih monetarnih pravila u kripto sustavima, gdje se stabilnost postiže ekonomskom dinamikom upravljanom kodom, a ne isključivo tradicionalnim rezervama.