Definicija
Call opcija je financijski izvedenica koja svom nositelju daje pravo, ali ne i obvezu, da kupi određenu temeljnu imovinu po unaprijed dogovorenoj izvršnoj (strike) cijeni na određeni datum isteka ili prije njega. Na kripto tržištima temeljna imovina je obično određena kriptovaluta ili kripto indeks, a ugovor se često namiruje u gotovini ili u temeljnom tokenu. Kupac call opcije plaća opcijsku premiju prodavatelju (writeru) u zamjenu za to pravo. Prodavatelj preuzima obvezu isporučiti temeljnu imovinu po izvršnoj cijeni ako kupac iskoristi opciju.
Na vrijednost call opcije utječu čimbenici poput trenutačne cijene temeljne imovine, preostalog vremena do isteka i očekivane volatilnosti (volatility). Kada tržišna cijena temeljne imovine poraste iznad izvršne cijene, call opcija postaje vrednija jer predstavlja pravo na kupnju po cijeni nižoj od tržišne. Ako tržišna cijena ostane ispod izvršne cijene do isteka, opcija obično istječe bez vrijednosti, pri čemu je gubitak kupca ograničen na plaćenu premiju. Call opcije razlikuju se od perpetual futures ugovora i spot transakcija jer daju uvjetno pravo, a ne kontinuiranu ili trenutačnu obvezu trgovanja.
Kontekst i primjena
U trgovačkom kontekstu call opcija se koristi za dobivanje izloženosti potencijalnom rastu cijene imovine uz unaprijed definiran rizik, ograničen na plaćenu opcijsku premiju. Sudionici na tržištu analiziraju volatilnost (volatility) i druge tržišne uvjete kako bi procijenili je li call opcija atraktivno cijenjena u odnosu na moguće buduće kretanje cijene temeljne imovine. Struktura call opcije omogućuje traderima da odvoje svoj smjer cijene (bullish/bearish stav) od punog iznosa kapitala koji bi bio potreban na spot tržištu.
U širem tržištu izvedenica call opcije koegzistiraju s instrumentima poput perpetual futures ugovora, koji stvaraju kontinuiranu leveraged izloženost bez isteka. Nasuprot tome, call opcije su vremenski ograničene i njihova vrijednost se smanjuje kako se približava datum isteka, osobito kada je cijena temeljne imovine daleko od izvršne cijene. Zbog toga su call opcije poseban koncept u upravljanju rizikom i špekuliranju, gdje odnos između opcijske premije, volatilnosti (volatility) i isplate na dan isteka definira njihovu ulogu u ukupnom rizik profilu tradera.