Definicija
CEX je kratica za centralized exchange, odnosno centraliziranu kripto mjenjačnicu kojom upravlja tvrtka koja stoji između kupaca i prodavatelja. Na CEX-u korisnici obično uplaćuju sredstva na račune kojima upravlja sama mjenjačnica, koja zatim vodi evidenciju stanja i obrađuje trgovanja u svojim internim sustavima. Mjenjačnica upravlja knjigom naloga, uparuje trgovanja i često drži i kripto i fiat imovinu u ime svojih korisnika.
Kao koncept, CEX je suprotan u potpunosti on-chain okruženjima za trgovanje, jer se većina aktivnosti odvija unutar baza podataka same mjenjačnice, a ne izravno na lancu blokova (blockchain). Operater postavlja pravila za listing, strukturu naknada i kontrole rizika te može nuditi dodatne proizvode za trgovanje, poput futures ugovora ili perpetual futures ugovora. Budući da je mjenjačnica posrednik, ima uvid u korisničke naloge, što je važno u raspravama o praksama poput front-runninga ili sandwich napada u širem kontekstu trgovanja.
Kontekst i upotreba
U kontekstu trgovanja, CEX je često glavno mjesto na kojem sudionici tržišta pristupaju spot tržištima i raznim izvedenicama, uključujući futures i perpetual futures ugovore. Korisnici se oslanjaju na sučelje mjenjačnice i njezin matching engine za postavljanje različitih vrsta naloga, poput stop-loss naloga, dok sustavi mjenjačnice obrađuju detalje izvršenja. Budući da operater kontrolira infrastrukturu za trgovanje, pitanja pravednosti, transparentnosti i zaštite od ponašanja poput front-runninga ključna su za procjenu CEX-a.
Pojam CEX koristi se široko za opis i velikih globalnih platformi i manjih regionalnih mjenjačnica koje dijele isti centralizirani operativni model. Naglašava da su skrbništvo nad sredstvima, upravljanje nalozima i logika namire koncentrirani unutar jedne organizacije, a ne raspodijeljeni preko neovisnih čvorova (nodes). Ova centralizacija oblikuje način na koji se rizici, odgovornosti i regulatorne obveze raspoređuju u ekosustavu kripto trgovanja.