Stablecoin je vrsta kriptovalute osmišljena da zadrži stabilnu vrijednost, obično vezanu uz nešto poznato poput američkog dolara, eura ili čak zlata. Umjesto da mu cijena skače gore‑dolje kao kod Bitcoina, jedna jedinica dolarskog stablecoina cilja vrijednost od otprilike 1 USD. Uobičajene kriptovalute mogu se pomaknuti 5–20 % u jednom danu, što ih čini teškima za korištenje u svakodnevnim plaćanjima, isplatama plaća ili štednji za kratkoročne ciljeve. Stablecoini pokušavaju to riješiti kombiniranjem brzine i bezgranične prirode kripta s cijenama koje su relativno predvidljive. Različiti stablecoini koriste različite metode za održavanje svoje vrijednosti. Neki drže novac ili obveznice na bankovnim računima (fiat‑backed), neki zaključavaju drugi kripto kao kolateral (crypto‑backed), a neki se uglavnom oslanjaju na algoritme i poticaje (algorithmic). Razumijevanje kojeg dizajna koristiš ključno je za razumijevanje rizika koji stoje iza riječi „stable”.
Stablecoini ukratko
Sažetak
- Stablecoini su kriptovalute koje ciljaju pratiti cijenu vanjske imovine, najčešće 1 USD, koristeći rezerve, kolateral ili algoritme kako bi održali vezu (peg).
- Široko se koriste za brza plaćanja, premještanje novca između burzi, kao trgovački parovi i kao privremeno „parkiralište” tijekom tržišne volatilnosti.
- Glavne vrste uključuju fiat‑backed coine (podržane gotovinom i obveznicama), crypto‑backed coine (podržane drugim tokenima) i algorithmic coine (koje se uglavnom oslanjaju na poticaje i kod).
- Ključni rizici uključuju gubitak pega (depegging), probleme s izdavateljem ili rezervama, bugove u smart contractima, hakiranja platformi i promjenjive regulative.
- Stablecoini mogu biti korisni za tradere, freelancere i ljude u zemljama s visokom inflacijom, ali nisu štedni računi bez rizika niti novac zajamčen od strane države.
Kako stablecoini ostaju (uglavnom) stabilni
Većina stablecoina cilja na peg, primjerice 1 token = 1 američki dolar. U praksi to znači da bi se tržišna cijena na burzama trebala kretati vrlo blizu te razine, čak i ako povremeno ode nekoliko centi gore ili dolje u razdobljima velike aktivnosti.
Kako bi podržali peg, neki izdavatelji drže rezerve poput gotovine, kratkoročnih državnih obveznica ili drugog kripta. Mnogi dizajni omogućuju korisnicima da direktno kod izdavatelja ili protokola zamijene tokene za temeljnu imovinu po ciljanoj cijeni, stvarajući sidro.
Kada se tržišna cijena udalji, uključuju se arbitražni traderi. Ako se token trguje ispod 1 USD, mogu ga jeftino kupiti i zamijeniti za 1 USD imovine, ostvarujući profit i gurajući cijenu natrag prema gore. Ako se trguje iznad 1 USD, mogu mintati nove tokene protiv rezervi i prodati ih, povećavajući ponudu i gurajući cijenu prema dolje, bliže pegu.
- Većina stablecoina drži imovinu koja ih podupire poput gotovine, državnih obveznica ili drugog kripta kako bi podržala vrijednost tokena u optjecaju.
- Jasan mehanizam mintanja i otkupa omogućuje odobrenim korisnicima zamjenu 1 jedinice valute za 1 stablecoin (i obrnuto), sidreći cijenu blizu cilja.
- Market makeri i arbitražni traderi kupuju ispod pega i prodaju iznad njega, koristeći razlike u cijeni za profit i pomažući vratiti cijenu u zadani raspon.
- Neki dizajni koriste pravila upravljanja (governance) i algoritme za prilagodbu naknada, kamatnih stopa ili zahtjeva za kolateralom kada je peg pod pritiskom.
- Redoviti auditi i izvještaji o transparentnosti rezervi pomažu korisnicima procijeniti hoće li se peg vjerojatno održati tijekom tržišnih šokova.
Glavne vrste stablecoina
Nisu svi stablecoini izgrađeni na isti način. Vrsta pokrića iza coina snažno utječe na njegov rizik, ponašanje u krizi i razinu povjerenja koju moraš imati u izdavatelja.
Prije korištenja bilo kojeg stablecoina, korisno je znati u koju kategoriju spada i što to znači za otkup, transparentnost i moguće načine kvara.
Key facts
Fiat‑backed stablecoins
Uglavnom podržani tradicionalnom imovinom poput gotovine i kratkoročnih državnih obveznica koje drži tvrtka ili trust. Korisnici se obično oslanjaju na rezerve izdavatelja, audite i regulativu. Primjeri često uključuju USDT, USDC i neke coine vezane uz euro ili funtu.
Crypto‑backed stablecoins
Podržani drugim kriptovalutama zaključanima u smart contractima, obično pre‑kolateralizirani kako bi podnijeli oscilacije cijena. Korisnici se oslanjaju na transparentan on‑chain kolateral i robustan dizajn protokola, a ne na jednu tvrtku. DAI i slični DeFi stablecoini česti su primjeri.
Algorithmic stablecoins
Uglavnom se oslanjaju na algoritme i poticaje za širenje ili smanjenje ponude, ponekad s djelomičnim kolateralom. Peg se održava tržišnim ponašanjem, a ne punim rezervama, što može zakazati pod stresom. Nekoliko poznatih algoritamskih coina trajno je izgubilo svoj peg.
Commodity‑backed stablecoins
Vezani uz fizičku imovinu poput zlata ili drugih roba koje se drže kod skrbnika. Nude digitalnu izloženost cijeni robe uz korištenje prijenosa tokena. Primjeri uključuju neke tokene vezane uz zlato koji tvrde da je svaki coin podržan određenom težinom metala.
Svi navedeni primjeri služe isključivo za edukaciju i nisu preporuke za kupnju, držanje ili korištenje određenog coina. Čak i unutar iste kategorije, dizajn i razina rizika mogu se jako razlikovati.
Neki algoritamski i loše kolateralizirani stablecoini potpuno su se urušili, što pokazuje da „stable” u nazivu ne jamči sigurnost. Pojavljuju se novi modeli, a regulatori ih tek sustižu, zato uvijek istraži kako je coin pokriven, tko ga kontrolira i kako se ponašao u prošlim tržišnim stresovima prije nego mu povjeriš značajne iznose.
Za što se stablecoini koriste?
Stablecoini djeluju kao digitalna verzija poznatog novca koja se može kretati preko kripto mreža. Olakšavaju ulazak i izlazak iz drugih kriptovaluta bez stalnog bavljenja bankama. Budući da prate valute poput dolara, mogu služiti kao most između tradicionalnih financija i aplikacija na blockchainu (blockchain). To ljudima omogućuje korištenje kripto infrastrukture za plaćanja, štednju i DeFi, dok i dalje razmišljaju u stabilnim jedinicama poput USD ili EUR.
Primjene
- Slanje prekograničnih plaćanja i doznaka brzo, često uz niže naknade od tradicionalnih međunarodnih bankovnih transfera ili servisa za doznake.
- Korištenje stablecoina kao trgovačkog para i privremenog sigurnog utočišta na burzama pri prebacivanju između volatilnih kriptovaluta.
- Djelovanje kao on‑ramp i off‑ramp između bankovnog novca i kripta, budući da mnoge platforme omogućuju uplatu fiata i konverziju u stablecoine ili isplatu natrag na banku.
- Pružanje glavne obračunske jedinice na DeFi platformama za lending, borrowing i yield, gdje korisnici zarađuju ili plaćaju kamatu denominiranu u stabilnoj valuti.
- Omogućavanje plaćanja trgovcima za online trgovine ili freelancere koji žele primati digitalne dolare, ali izbjeći velike oscilacije cijena.
- Podrška isplati plaća za remote radnike i izvođače koji su plaćeni u stablecoinima i sami biraju kada će ih zamijeniti u lokalnu valutu.
- Omogućavanje ljudima u zemljama s visokom inflacijom da štede u stranoj valuti poput USD‑a bez potrebe za stranim bankovnim računom, uz prihvaćanje specifičnih kripto‑povezanih rizika.
Studija slučaja / priča
Marta je freelance web‑developerica u Brazilu koja radi s klijentima iz SAD‑a i Europe. Umorna je od sporih bankovnih transfera, visokih naknada i gubitka novca kada se tečaj promijeni prije nego što uplata stigne.
Njezini klijenti predlažu da je plaćaju u dolarskom stablecoinu, ali ona se brine zbog volatilnosti kripta i online prijevara. Nakon istraživanja, odabire poznati fiat‑backed stablecoin i otvara račun na reguliranoj burzi koja posluje u njezinoj zemlji, dovršavajući potrebne provjere identiteta.
Za prvi test, Marta izdaje račun za mali projekt u stablecoinima. Uplata stiže za nekoliko minuta, a ona brzo pretvara polovicu u brazilske reale za stanarinu, dok ostatak zadržava u stablecoinima kao kratkoročnu dolarsku štednju. Također uči kako dio sredstava prebaciti u vlastiti wallet, zapisuje svoju recovery phrase i dvaput provjerava adrese.
Martino iskustvo pokazuje da stablecoini mogu smanjiti troškove i kašnjenja, ali uvode i nove odgovornosti. Razumijevanje kako je coin pokriven, tko ga kontrolira i kako ga sigurno pohraniti jednako je važno kao i usporedba naknada i tečajeva.
Kako sigurno početi koristiti stablecoine
Najsigurniji način za početak sa stablecoinima je kretati se polako, koristiti ugledne platforme i točno znati zašto ih koristiš. Testiraš li plaćanja, trguješ ili samo učiš kako walleti rade?
Počni s malim iznosima koje si možeš priuštiti izgubiti dok vježbaš uplate, isplate i transfere. To ti daje prostor da pogriješiš i ispraviš greške bez ozbiljne financijske štete.
- Definiraj svoj cilj korištenja stablecoina, primjerice primanje freelance uplata, trgovanje na burzama ili pristup DeFi uslugama.
- Istraži i odaberi konkretan stablecoin, provjeravajući njegovu vrstu (fiat‑backed, crypto‑backed itd.), transparentnost rezervi i ponašanje tijekom prošlih tržišnih stresova.
- Odaberi uglednu burzu ili aplikaciju koja podržava tvoj odabrani stablecoin, dostupna je u tvojoj zemlji i ima jasne naknade i sigurnosne prakse.
- Dovrši sve potrebne KYC/provjere identiteta na platformi, u skladu s lokalnim propisima, te koristi jake, jedinstvene lozinke i dvofaktorsku autentifikaciju.
- Postavi wallet (skrbnički na burzi ili neskrbnički, poput browser ili hardverskog walleta) i pažljivo napravi backup svoje recovery phrase ako ti kontroliraš ključeve.
- Testiraj s vrlo malom uplatom i isplatom, dvaput provjeravajući odabir mreže i adrese prije slanja bilo koje transakcije.
- Prati naknade i troškove mreže za svaki korak kako bi razumio koliko plaćaš i koje su mreže najisplativije za tvoju namjenu.
Pro Tip:Uvijek potvrdi da koristiš ispravan token contract i blockchain mrežu prije slanja stablecoina. Mnogi coini postoje na više mreža sličnih naziva. Pažljivo kopiraj adrese, prvo pošalji mali testni iznos i nikada ne šalji stablecoine na mrežu ili wallet koji izričito ne podržava taj točan token i chain.
Rizici i kako se zaštititi
Glavni faktori rizika
Riječ stable može biti zavaravajuća. Stablecoini i dalje nose više slojeva rizika koje trebaš razumjeti prije držanja većih iznosa. Rizik postoji u samom coinu (njegov dizajn i rezerve), u platformi koju koristiš (burze, DeFi aplikacije, skrbnički walleti) i u tvojim vlastitim sigurnosnim navikama (lozinke, uređaji, backupovi). Upravljanje sva tri sloja smanjuje vjerojatnost neugodnih iznenađenja.
Primary Risk Factors
Depegging (gubitak vrijednosti od 1 $)
Stablecoin se trguje znatno ispod ili iznad svoje ciljane cijene, ponekad kroz dulje razdoblje. Ublažavanje: izbjegavaj malo poznate ili eksperimentalne coine, prati tržišne cijene i povijest te diverzificiraj na više stablecoina ako držiš veće iznose.
Rizik izdavatelja i centralizacije
Tvrtka ili mala grupa kontrolira rezerve i može loše upravljati sredstvima ili se suočiti s pravnim problemima. Ublažavanje: prednost daj izdavateljima s jakom regulacijom, auditima i dugim stažem te razumij tko može zamrznuti ili blokirati tokene.
Slaba transparentnost rezervi
Korisnici ne mogu jasno vidjeti što stoji iza coina niti koliko često se rezerve auditiraju. Ublažavanje: čitaj izvještaje o rezervama, traži neovisne potvrde i budi oprezan ako su informacije nejasne ili rijetke.
Bugovi u smart contractima
Greške u kodu on‑chain stablecoin protokola ili DeFi aplikacija mogu iskoristiti hakeri. Ublažavanje: koristi auditirane, provjerene protokole, izbjegavaj jurnjavu za ekstremnim prinosima i ograniči iznos koji zaključavaš u jednom contractu.
Insolventnost platforme ili hakiranja
Burze ili skrbnički walleti koji drže tvoje stablecoine mogu biti hakirani ili bankrotirati. Ublažavanje: raspodijeli sredstva na više platformi, povuci ih u vlastiti wallet kad je praktično i istraži sigurnosnu povijest platforme.
Regulatorni udari
Vlade mogu ograničiti određene stablecoine, platforme ili načine korištenja. Ublažavanje: informiraj se o pravilima u svojoj zemlji i budi spreman premjestiti ili smanjiti izloženost ako pravni rizici porastu.
Stavljanje na crnu listu i zamrzavanje
Neki centralizirani stablecoini omogućuju izdavateljima da zamrznu određene adrese. Ublažavanje: razumij kontrolne funkcije tokena i izbjegavaj korištenje adresa koje bi se mogle povezati sa sumnjivim aktivnostima.
Korisnička greška i gubitak pristupa
Slanje coina na pogrešnu adresu ili gubitak tvoje recovery phrase može trajno uništiti tvoja sredstva. Ublažavanje: dvaput provjeravaj svaku transakciju, koristi male testne uplate i čuvaj backupove sigurno offline.
Najbolje sigurnosne prakse
Zašto ljudi vole stablecoine – i njihove mane
Prednosti
Veća cjenovna stabilnost od većine kriptovaluta, što ih čini lakšima za korištenje za plaćanja, plaće i kratkoročnu štednju.
Brzi, često jeftini transferi preko granica bez potrebe za tradicionalnim bankarskim kanalima.
Pružaju praktičnu obračunsku jedinicu na kripto tržištima, tako da traderi mogu mjeriti dobitke i gubitke u stabilnoj valuti.
Omogućuju pristup DeFi platformama za lending, borrowing i ostvarivanje yielda denominiranog u stabilnoj imovini.
Mogu djelovati kao praktična zaštita od inflacije lokalne valute ili kapitalnih kontrola u nekim zemljama.
Programabilni su, što znači da se mogu integrirati u aplikacije, smart contracte i automatizirane tokove plaćanja.
Nedostaci
Ovise o izdavateljima, kolateralu ili algoritmima koji mogu zakazati, stvarajući rizik izdavatelja i dizajna.
Podložni su promjenama regulative koje s vremenom mogu ograničiti određene coine, platforme ili načine korištenja.
U većini jurisdikcija nisu osigurani kao bankovni depoziti, pa se gubici od kvarova ili hakiranja možda neće moći nadoknaditi.
Zahtijevaju određeno tehničko znanje o walletima, mrežama i sigurnosti, što može biti prepreka za početnike.
Korisnike izlažu riziku smart contracta i platforme kada se koriste u DeFi‑ju ili drže na centraliziranim burzama.
Likvidnost i prihvaćenost razlikuju se po coinu i regiji, pa nije svaki stablecoin lako zamijeniti za lokalni novac.
Stablecoini u odnosu na druge oblike novca i kripta
Regulativa i budućnost stablecoina
Regulatori diljem svijeta pomno prate stablecoine jer se ponašaju vrlo slično digitalnom novcu. Ako postanu veliki, problemi kod velikog izdavatelja mogli bi utjecati na banke, platne sustave ili svakodnevne korisnike.
Vlasti raspravljaju koliko stroga pravila trebaju biti, tko smije izdavati stablecoine i kako se rezerve moraju držati. Cilj je obično zaštititi potrošače i financijsku stabilnost bez gušenja korisnih inovacija, ali će se konačna ravnoteža razlikovati od zemlje do zemlje.
- Postavljanje standarda za kvalitetu rezervi i audite, poput zahtjeva za gotovinom i državnim obveznicama uz česte, neovisne potvrde.
- Stvaranje licenci za izdavatelje stablecoina, moguće ih tretirajući kao banke, institucije elektroničkog novca ili platne tvrtke.
- Pojašnjenje kako banke i platne institucije mogu držati, koristiti ili integrirati stablecoine u svoje usluge bez preuzimanja prevelikog rizika.
- Provedba AML/KYC pravila na burzama i walletima koji rukuju stablecoinima, radi smanjenja pranja novca i zabrinutosti oko nezakonitih aktivnosti.
- Dopuštanje ili ograničavanje različitih stablecoina u različitim zemljama, što dovodi do šarolikog skupa pravila kroz koja se korisnici i tvrtke moraju snalaziti.
- Razvoj digitalnih valuta središnje banke (CBDCs) koje bi mogle konkurirati privatnim stablecoinima ili ih nadopunjavati u plaćanjima i DeFi‑ju.
Zakoni i smjernice o stablecoinima još se razvijaju i mogu se brzo mijenjati. Prije nego što se na njih osloniš za velike uplate ili štednju, provjeri lokalnu regulativu i, po potrebi, razgovaraj s kvalificiranim stručnjakom.
Stablecoin – česta pitanja
Jesu li stablecoini pravi izbor za tebe?
Mogu biti prikladni za
- Freelancere i remote radnike kojima trebaju brža, jeftinija prekogranična plaćanja
- Kripto tradere koji žele stabilnu baznu valutu za trgovanje i upravljanje rizikom
- DeFi korisnike koji žele posuđivati, zaduživati se ili pružati likvidnost u stabilnoj jedinici
- Ljude u ekonomijama s visokom inflacijom koji traže kratkoročnu izloženost stranim valutama
Možda nisu prikladni za
- One kojima trebaju državni, osigurani oblici štednje s gotovo nultim rizikom
- Potpune početnike koji nisu spremni naučiti osnovne prakse rada s walletima i sigurnosti
- Ljude koji bi paničarili ako coin nakratko izgubi peg ili se transferi odgode
- Korisnike koji žive u jurisdikcijama gdje je korištenje stablecoina jako ograničeno ili nejasno
Stablecoini su kriptovalute dizajnirane da prate vrijednost imovine poput američkog dolara, kombinirajući digitalnu brzinu s relativno stabilnim cijenama. Pokreću velik dio današnje kripto ekonomije, od trgovanja i DeFi‑ja do prekograničnih plaćanja i online trgovine. Mogu biti vrlo korisni kada ti trebaju brzi globalni transferi, stabilna obračunska jedinica na burzama ili kratkoročni pristup stranoj valuti. Međutim, nisu gotovina bez rizika: sigurnost svakog coina ovisi o njegovim rezervama, kodu, upravljanju i platformama koje koristiš. Prije nego što uložiš ozbiljan novac, razumij koju vrstu stablecoina koristiš, tko stoji iza njega, koliko su rezerve transparentne i kako ćeš ga sigurno pohraniti. Tretiraj stablecoine kao snažne alate koji ti mogu pomoći, sve dok poštuješ njihove dizajnerske granice i rizike.