Սահմանում
Քրիպտոյի մեջ արբիտրաժը շուկայապես չեզոք առևտրի հասկացություն է, որտեղ մասնակիցները փորձում են շահույթ ստանալ նույն ակտիվի գների անհամապատասխանություններից տարբեր հարթակներում։ Այն հիմնված է այն սկզբունքի վրա, որ նույնական թոքենը պետք է առևտրի գրեթե նույն գնով բոլոր բավարար լիկվիդ շուկաներում, իսկ շեղումները ներկայացնում են ժամանակավոր անարդյունավետություններ։ Արբիտրաժով զբաղվողները միաժամանակ գնում են ակտիվը այնտեղ, որտեղ այն թերագնահատված է, և վաճառում այնտեղ, որտեղ այն գերագնահատված է՝ փորձելով ամրագրել այդ տարբերությունը որպես շահույթ։ Արդյունավետ շուկաներում այս գործունեությունը օգնում է հավասարեցնել գները տարբեր հարթակների միջև և նվազեցնում է երկարատև սխալ գնագոյացումը։
Թվային ակտիվների շուկաներում արբիտրաժը սովորաբար տեղի է ունենում կենտրոնացված բորսաների (CEXs) և դեցենտրալիզացված բորսաների (DEXs) միջև կամ մի քանի CEX-ների միջև։ Կոնցեպտը ենթադրում է, որ թրեյդերը կարող է բավական արագ կատարել և վերջնականապես փակել փոխհատուցող գործարքները, որպեսզի գների տարբերությունը չանհետանա մինչև դրանց ավարտը։ Գործարքների ծախսերը, slippage-ը և ուշացումը (latency) կարևոր սահմանափակումներ են, որոնք որոշում են՝ արդյոք տեսական արբիտրաժային սպրեդը իրականում իրագործելի է։ Որպես հասկացություն՝ արբիտրաժը հիմք է ծառայում բազմաթիվ քվանտիտատիվ և market-making ռազմավարությունների համար, որոնք կայունացնում են on-chain և off-chain լիկվիդությունը։
Համատեքստ և օգտագործում
Արբիտրաժի մասին հաճախ խոսվում է նույն թոքենի գների հավասարությունը պահպանելու համատեքստում CEX և DEX շուկաների միջև։ Երբ order book-երը կամ automated market maker-ի liquidity pool-երը շեղվում են գներով, արբիտրաժով զբաղվողները հանդես են գալիս որպես հավասարակշռող ուժ՝ առևտուր կատարելով սխալ գնագոյացված կողմի դեմ, մինչև տարբերությունը փոքրանա։ Այս կերպ արբիտրաժը հիմնական մեխանիզմ է, որի միջոցով դեցենտրալիզացված լիկվիդությունը համահունչ է դառնում ավելի լայն շուկայի գներին։
Քանի որ արբիտրաժը կախված է փոքր գների տարբերությունները որսալուց, այն սերտորեն կապված է slippage-ի և գործարքի կատարման որակի հետ։ Բարձր slippage-ը կամ վճարները կարող են վերացնել նշված սպրեդից բխող տեսական շահույթը՝ տեսանելի հնարավորությունը վերածելով վնասի։ Ավելի առաջադեմ քննարկումներում արբիտրաժը դիտվում է որպես շուկայի միկրոկառուցվածքի կառուցվածքային առանձնահատկություն, որը ցույց է տալիս, թե ինչպես են տեղեկատվությունը, լիկվիդությունը և գործարքների ծախսերը փոխազդում տարբեր առևտրային հարթակների միջև։