Definisi
AMM, singkatan dari Automated Market Maker, adalah konsep inti keuangan terdesentralisasi (decentralized finance/DeFi) yang menggantikan buku order tradisional dengan penentuan harga algoritmik berbasis liquidity pool. Dalam AMM, pengguna berdagang langsung terhadap aset yang dikumpulkan di dalam smart contract, dengan harga yang ditentukan oleh rumus matematika yang sudah ditetapkan. Desain ini memungkinkan perdagangan on-chain yang terus-menerus tanpa bergantung pada perantara terpusat atau pencocokan pembeli dan penjual secara individual.
AMM biasanya dijalankan di jaringan blockchain sebagai smart contract dan menjadi mekanisme dasar bagi banyak platform DEX dalam ekosistem DeFi. Perilaku sebuah AMM—seperti bagaimana harga bergerak sebagai respons terhadap perdagangan dan seberapa sensitif ia terhadap tingkat likuiditas—sepenuhnya diatur oleh rumus dasar dan konfigurasi pool-nya. Berbagai desain AMM, termasuk yang dioptimalkan untuk aset stabil atau pasangan yang volatil, menentukan seberapa efisien aset dapat ditukar dan bagaimana likuiditas didistribusikan.
Konteks dan Penggunaan
Di dalam DeFi, AMM berfungsi sebagai infrastruktur utama yang memungkinkan pertukaran token tanpa izin (permissionless), penyediaan likuiditas, dan berbagai strategi imbal hasil. Protokol yang menggunakan AMM sering terintegrasi dengan ekosistem DeFi yang lebih luas, di mana penyedia likuiditas dapat berpartisipasi dalam program Yield Farming yang memberikan imbalan tambahan bagi mereka yang memasok aset ke pool AMM. Dalam konteks ini, AMM bertindak sebagai lapisan penentuan harga dan eksekusi yang menjadi dasar bagi berbagai mekanisme insentif tersebut.
Beberapa AMM khusus, seperti yang digunakan oleh platform seperti Curve, berfokus pada jenis aset tertentu dan menyesuaikan rumusnya untuk meminimalkan slippage pada token yang sangat berkorelasi. AMM adalah pusat cara kerja sebuah DEX, menentukan bagaimana perdagangan dieksekusi dan bagaimana likuiditas diatur secara on-chain. Seiring perkembangan DeFi, konsep AMM semakin sering digabungkan dengan primitif baru, termasuk desain yang berinteraksi dengan staking atau kerangka Restaking, namun tetap bergantung pada gagasan inti market making berbasis pool yang algoritmik.