Definisi
Call option adalah derivatif keuangan yang memberikan hak, tetapi bukan kewajiban, kepada pemegangnya untuk membeli aset acuan tertentu pada harga strike yang telah ditentukan, pada atau sebelum tanggal jatuh tempo yang sudah ditetapkan. Di pasar kripto, aset acuan biasanya berupa mata uang kripto tertentu atau indeks kripto, dan kontraknya sering diselesaikan secara tunai atau dalam bentuk token acuan tersebut. Pembeli call option membayar premi opsi kepada penjual (writer) sebagai imbalan atas hak ini. Penjual menanggung kewajiban untuk menyerahkan aset acuan pada harga strike jika pembeli mengeksekusi opsi tersebut.
Nilai call option dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti harga aset acuan saat ini, sisa waktu hingga jatuh tempo, dan volatilitas yang diharapkan. Ketika harga pasar aset acuan naik di atas harga strike, call option menjadi lebih berharga karena mewakili hak untuk membeli pada harga di bawah harga pasar. Jika harga pasar tetap di bawah harga strike hingga jatuh tempo, opsi tersebut biasanya kedaluwarsa tanpa nilai, sehingga kerugian pembeli terbatas pada premi yang dibayarkan. Call option berbeda dari perpetual futures dan transaksi pasar spot karena memberikan hak bersyarat, bukan kewajiban berkelanjutan atau langsung untuk melakukan perdagangan.
Konteks dan Penggunaan
Dalam konteks trading, call option digunakan untuk mendapatkan eksposur kenaikan harga suatu aset dengan profil risiko yang terdefinisi dan terbatas pada premi opsi yang dibayarkan. Pelaku pasar menganalisis volatilitas dan kondisi pasar lainnya untuk menilai apakah harga sebuah call option menarik dibandingkan dengan potensi pergerakan harga aset acuan di masa depan. Struktur call option memungkinkan trader memisahkan pandangan arah harga dari kebutuhan modal penuh yang biasanya diperlukan di pasar spot.
Dalam pasar derivatif yang lebih luas, call option berdampingan dengan instrumen seperti perpetual futures, yang menciptakan eksposur leverage berkelanjutan tanpa tanggal jatuh tempo. Sebaliknya, call option memiliki batas waktu dan nilainya berkurang seiring mendekati jatuh tempo, terutama ketika harga aset acuan tetap jauh dari harga strike. Hal ini menjadikan call option konsep yang berbeda dalam manajemen risiko dan spekulasi, di mana hubungan antara premi opsi, volatilitas, dan payoff pada saat jatuh tempo menentukan perannya dalam profil risiko keseluruhan seorang trader.