Definizione
L'arbitraggio nel mondo crypto è un concetto di trading market-neutral in cui i partecipanti cercano di trarre profitto dalle discrepanze di prezzo dello stesso asset su diverse sedi di negoziazione. Si basa sul principio che un token identico dovrebbe essere scambiato a un prezzo quasi uguale su tutti i mercati sufficientemente liquidi, con le deviazioni che rappresentano inefficienze temporanee. Gli arbitraggisti comprano simultaneamente l'asset dove è sottovalutato e lo vendono dove è sopravvalutato, con l'obiettivo di bloccare lo spread come profitto. Nei mercati efficienti, questa attività contribuisce ad allineare i prezzi tra le piattaforme e a ridurre gli errori di valutazione persistenti.
Nei mercati degli asset digitali, l'arbitraggio avviene comunemente tra exchange centralizzati (CEX) ed exchange decentralizzati (DEX), oppure tra più CEX. Il concetto presuppone che il trader possa eseguire e regolare operazioni opposte abbastanza velocemente affinché il divario di prezzo non si chiuda prima del completamento. I costi di transazione, la slippage e la latenza sono vincoli critici che determinano se uno spread di arbitraggio apparente sia effettivamente realizzabile. Come concetto, l'arbitraggio è alla base di molte strategie quantitative e di market making che stabilizzano la liquidità on-chain e off-chain.
Contesto e utilizzo
L'arbitraggio è spesso discusso nel contesto del mantenimento della parità di prezzo per lo stesso token tra i mercati CEX e DEX. Quando i book ordini o le pool di automated market maker divergono nel prezzo, gli arbitraggisti agiscono come forza di riequilibrio facendo trading contro il lato con prezzo errato finché la discrepanza non si riduce. In questo modo, l'arbitraggio è un meccanismo fondamentale attraverso cui la liquidità decentralizzata si allinea ai prezzi del mercato più ampio.
Poiché l'arbitraggio dipende dalla cattura di piccoli differenziali di prezzo, il concetto è strettamente legato alla slippage e alla qualità di esecuzione. Slippage o commissioni elevate possono annullare il profitto teorico implicito in uno spread quotato, trasformando un'opportunità apparente in una perdita. Nelle analisi più avanzate, l'arbitraggio è considerato una caratteristica strutturale della microstruttura di mercato, che riflette il modo in cui informazione, liquidità e costi di transazione interagiscono tra le diverse sedi di trading.