Definizione
Una bonding curve è una regola formale di determinazione del prezzo che definisce come cambia il prezzo di un token quando la sua supply circolante aumenta o diminuisce. Di solito è espressa come una funzione matematica incorporata in uno smart contract, che garantisce che ogni operazione di acquisto o vendita venga eseguita a un prezzo determinato esclusivamente dalla supply attuale del token. Poiché il pricing è deterministico e programmato, i partecipanti possono prevedere come evolverà il prezzo del token man mano che la supply si muove lungo la curva.
Nel DeFi, le bonding curve vengono spesso utilizzate per automatizzare l’emissione di token, il loro riscatto e la fornitura parziale di liquidità senza fare affidamento sui tradizionali order book. La curva può essere progettata come convessa, concava o a tratti (piecewise), modellando quanto in modo aggressivo il prezzo reagisce alle variazioni di supply e influenzando la distribuzione dei token e le dinamiche di raccolta di capitale.
Contesto e utilizzo
Le bonding curve compaiono spesso nei modelli di tokenomics per un Token Launch, in cui i partecipanti iniziali e quelli successivi affrontano prezzi diversi in base alla forma della curva. La funzione sottostante determina quanto capitale deve entrare nel sistema per mint nuovi token e quanta value può essere prelevata quando i token vengono burn, influenzando direttamente la percezione di equità e sostenibilità del modello.
Quando sono integrate con una Liquidity Pool o con altri meccanismi automatizzati, le bonding curve influenzano il Price Impact definendo quanto è sensibile il prezzo del token alle operazioni marginali o alle variazioni di supply. Più in generale, all’interno del DeFi, rappresentano un concetto fondamentale per esperimenti in vendite continue di token, protocol-owned liquidity e architetture alternative di market making che si basano su regole di pricing trasparenti e on-chain.