定義
アキュムレーションフェーズ（accumulation phase）とは、暗号資産（仮想通貨）やその他の資産が、比較的情報に精通した参加者や長期志向の投資家によって段階的に買い集められていく、市場サイクルの一局面を指します。一般的には、価格の下落や長期の下落トレンドの後に訪れ、売り圧力が弱まり、ボラティリティ（volatility）が縮小し始めるようなタイミングで起こります。この局面では、取引状況として、積極的な売りよりも、静かだが継続的な買い需要が見られることが多くなります。この概念は、短期的な値動きよりも、「短期・ストレス下の保有者」から「より忍耐強い市場参加者」へと保有者層が移り変わる構造的な変化に焦点を当てています。
概念としてのアキュムレーションフェーズは、一時的な価格変動ではなく、需給構造の変化を重視します。相場のセンチメント（投資家心理）が悲観的な状態から、中立からやや慎重な楽観へと移行していく局面と結びつけられることが多く、価格自体は横ばいに見える場合でも同様です。多くの市場理論では、このフェーズはその後のマークアップ（価格上昇局面）や上昇トレンドに先行するとされますが、その期間や結果は不確実であり、保証されるものではありません。この用語は、特定の売買シグナルではなく、市場行動に見られる特徴的なパターンを表現するために使われます。
文脈と使われ方
暗号資産市場では、アキュムレーションフェーズは、より大きな市場サイクルや長期ポジショニングの文脈で語られることがよくあります。アナリストは、一般の関心や取引量が比較的低調な一方で、大口プレーヤーや長期投資家、いわゆる「強い保有者」がポジションを構築していると考えられる期間を説明する際に、この用語を用います。このフェーズは、熱狂や参加者層の拡大、そして価格トレンドがより明確になるサイクル後半の局面と対比されることが一般的です。
この用語は、裁量トレードとシステマティックトレードの両方の文脈で、その資産が全体のサイクルのどのあたりに位置しているかを分類するために使われます。具体的な価格水準や期間、必須のインジケーターを示すものではなく、市場の保有構造やセンチメントの質的な状態を捉える概念です。実務上は、市場参加者ごとに用いているフレームワークやデータソース、リスクの見方が異なるため、アキュムレーションフェーズの認識やラベリングも人によって変わり得ます。