Анықтама
Криптодағы арбитраж – бұл нарықтық тәуекелге бейтарап сауда тұжырымдамасы, мұнда қатысушылар бір активтің әртүрлі алаңдардағы баға айырмашылықтарынан пайда табуға тырысады. Ол бірдей токен жеткілікті өтімді барлық нарықтарда шамамен бірдей бағамен саудалануы керек деген қағидаға сүйенеді, ал ауытқулар уақытша тиімсіздіктерді білдіреді. Арбитражерлер активті бағасы төмен жерде бір мезгілде сатып алып, бағасы жоғары жерде сатады, спрэдті пайда ретінде «құлыптауды» мақсат етеді. Тиімді нарықтарда бұл әрекет әртүрлі платформалардағы бағаларды жақындастыруға және ұзаққа созылатын қате баға белгілеуді азайтуға көмектеседі.
Сандық активтер нарығында арбитраж көбіне орталықтандырылған биржалар (CEX) мен децентрализденген биржалар (DEX) арасында немесе бірнеше CEX арасында жүзеге асады. Бұл тұжырымдама трейдердің баға айырмашылығы сауда аяқталғанға дейін жабылып үлгермейтіндей жылдамдықпен қарама-қарсы мәмілелерді орындап, есеп айырыса алады деген болжамға негізделген. Транзакциялық шығындар, slippage және кідіріс – көрінетін арбитраждық спрэдтің іс жүзінде жүзеге асатынын айқындайтын негізгі шектеулер. Тұжырымдама ретінде арбитраж ончейн және офчейн өтімділікті тұрақтандыратын көптеген сандық және маркет-мейкерлік стратегиялардың негізін қалайды.
Контекст және қолданылуы
Арбитраж көбіне бір токеннің CEX және DEX нарықтарындағы баға паритетін сақтау контекстінде талқыланады. Тапсырыс кітаптары немесе автоматтандырылған маркет-мейкер пулдары бағасы бойынша алшақтаған кезде, арбитражерлер баға айырмашылығы тарылғанша қате бағаланған жаққа қарсы сауда жасап, теңгерімдеуші күш ретінде әрекет етеді. Осылайша, арбитраж – децентрализденген өтімділіктің кеңірек нарықтық бағалармен сәйкестенуін қамтамасыз ететін негізгі механизм.
Арбитраж шағын баға айырмашылықтарын ұстауға тәуелді болғандықтан, бұл тұжырымдама slippage және орындау сапасымен тығыз байланысты. Жоғары slippage немесе комиссиялар котировкадағы спрэд көрсеткен теориялық пайданы жойып, көрінген мүмкіндікті шығынға айналдыра алады. Тереңірек талқылауларда арбитраж нарықтың микроқұрылымының құрылымдық ерекшелігі ретінде қарастырылады, яғни ақпарат, өтімділік және транзакциялық шығындар әртүрлі сауда алаңдарында қалай өзара әрекеттесетінін көрсетеді.