정의
알고리즘 스테이블코인은 일반적으로 법정화폐에 페깅된 목표 가격을 유지하도록 설계된 암호화폐의 한 종류로, 직접적인 담보화 대신 미리 정의된 알고리즘 메커니즘을 통해 안정성을 추구합니다. 이 안정성 메커니즘은 페그에서 가격이 벗어날 때, 스마트 컨트랙트가 토큰 공급을 자동으로 늘리거나 줄이거나, 관련 경제적 파라미터를 조정하는 방식에 의존합니다. 이러한 규칙들은 피드백 시스템을 형성하여, 시간이 지남에 따라 시장 수요를 의도된 안정적 가치와 맞추려 시도합니다.
법정화폐, 암호화폐, 기타 자산 등의 준비금으로 전부 또는 일부가 뒷받침되는 Asset Backed Token과 달리, 알고리즘 스테이블코인은 주로 프로토콜 수준의 논리와 시스템 내부 인센티브에 의존합니다. 이 메커니즘에는 다른 토큰과의 mint-and-burn 관계, 동적인 공급 조정, 혹은 온체인에 인코딩된 기타 프로그램형 통화 정책이 포함될 수 있습니다. 메커니즘은 가격 신호를 토큰 공급 변화나 사용자 인센티브 변화로 어떻게 전환할지 정의하며, 외부 담보에 대한 직접적인 청구권 없이 작동합니다.
맥락과 활용
알고리즘 스테이블코인은 주로 탈중앙화 금융(DeFi) 환경에서 사용되며, 거래, lending, 기타 프로토콜 상호작용을 위해 비교적 안정적인 회계 단위를 유지하는 것이 중요할 때 활용됩니다. 이들은 오프체인 커스터디언과 전통 금융 인프라에 대한 의존도를 줄이거나 제거하는 것을 목표로 하기 때문에, 준비금 기반 설계에 비해 자본 효율적인 대안으로 자주 제시됩니다. 이들의 거동은 수요 반응성, 시장 유동성, 온체인 가격 신호의 신뢰성 등 알고리즘에 내재된 가정들과 밀접하게 연결되어 있습니다.
실제 운용에서는, 알고리즘 스테이블코인의 메커니즘이 다양한 시장 상황과 스트레스 이벤트 속에서도 얼마나 일관되게 페그를 유지하는지에 따라 평가됩니다. 설계 영역에는 순수 알고리즘 모델뿐 아니라, 알고리즘 제어와 부분 담보화를 결합한 하이브리드 접근법도 포함되며, 같은 생태계 안에서 Asset Backed Token과 함께 사용되기도 합니다. 하나의 범주로서 알고리즘 스테이블코인은, 전통적인 준비금에만 의존하지 않고 코드로 규정된 경제 역학을 통해 안정성을 추구하는, 크립토 시스템 내 프로그래머블 통화 규칙의 활용을 잘 보여줍니다.