Apibrėžimas
Bonding curve yra formali kainodaros taisyklė, apibrėžianti, kaip keičiasi žetono kaina, kai jo cirkuliuojanti pasiūla didėja arba mažėja. Paprastai ji išreiškiama kaip matematinė funkcija, įdiegta į smart contract, užtikrinanti, kad kiekviena pirkimo ar pardavimo operacija būtų vykdoma kaina, kurią lemia tik esama žetonų pasiūla. Kadangi kainodara yra deterministinė ir programinė, dalyviai gali numatyti, kaip žetono kaina kisis, kai pasiūla juda kreive.
DeFi aplinkoje bonding curves dažnai naudojamos automatizuotam žetonų išleidimui, išpirkimui ir daliniam likvidumo suteikimui, nesiremiant tradicinėmis pavedimų knygomis. Kreivė gali būti išlenkta į viršų (iškilusi), į apačią (įgaubta) arba sudaryta iš kelių atkarpų, taip formuojant, kaip agresyviai kaina reaguoja į pasiūlos pokyčius ir darant įtaką žetonų paskirstymo bei kapitalo formavimo dinamikai.
Kontekstas ir naudojimas
Bonding curves dažnai sutinkamos tokenomics modeliuose per Token Launch, kai ankstyvieji ir vėlesni dalyviai susiduria su skirtingomis kainomis, priklausomai nuo kreivės formos. Pagrindinė funkcija nustato, kiek kapitalo turi įeiti į sistemą, kad būtų galima mint naujus žetonus, ir kiek vertės galima išsiimti, kai žetonai yra burn, tiesiogiai veikdama suvokiamą modelio teisingumą ir tvarumą.
Kai bonding curve integruojama su Liquidity Pool ar kitais automatizuotais mechanizmais, ji daro įtaką Price Impact, apibrėždama, kaip jautriai žetono kaina reaguoja į ribinius sandorius ar pasiūlos pokyčius. Plačiau DeFi ekosistemoje bonding curves veikia kaip pagrindinė sąvoka eksperimentams su nenutrūkstamu žetonų pardavimu, protokolui priklausančiu likvidumu ir alternatyviomis rinkos formavimo architektūromis, kurios remiasi skaidriomis, on-chain kainodaros taisyklėmis.