Apibrėžimas
Pirkimo opcionas (call option) yra finansinis išvestinis instrumentas, suteikiantis jo turėtojui teisę, bet ne pareigą, pirkti nustatytą pagrindinį turtą už iš anksto sutartą įspėjimo (strike) kainą iki nustatytos galiojimo pabaigos dienos arba jai suėjus. Kripto rinkose pagrindinis turtas paprastai yra konkreti kriptovaliuta arba kripto indeksas, o sandoris dažnai atsiskaitomas grynaisiais arba pagrindiniu token. Pirkėjas, įsigydamas pirkimo opcioną, sumoka opciono premiją pardavėjui (rašytojui) mainais už šią teisę. Pardavėjas prisiima pareigą pristatyti pagrindinį turtą už įspėjimo kainą, jei pirkėjas pasinaudoja opcionu.
Pirkimo opciono vertę lemia tokie veiksniai kaip dabartinė pagrindinio turto kaina, likęs laikas iki galiojimo pabaigos ir tikėtinas kainų svyravimas (volatility). Kai rinkos kaina pakyla virš įspėjimo kainos, pirkimo opcionas tampa vertingesnis, nes suteikia teisę pirkti turtą žemiau rinkos kainos. Jei rinkos kaina iki galiojimo pabaigos išlieka žemiau įspėjimo kainos, opcionas paprastai baigia galioti be vertės, o pirkėjo nuostolis apsiriboja sumokėta premija. Pirkimo opcionai skiriasi nuo neterminuotų ateities sandorių (perpetual futures) ir spot sandorių, nes jie suteikia sąlyginę teisę, o ne nuolatinę ar neatidėliotiną prievolę sudaryti sandorį.
Kontekstas ir taikymas
Prekybos kontekste pirkimo opcionas (call option) naudojamas siekiant gauti naudos iš galimo turto kainos kilimo, turint aiškiai apibrėžtą rizikos profilį, kuris apsiriboja sumokėta opciono premija. Rinkos dalyviai analizuoja kainų svyravimą (volatility) ir kitas rinkos sąlygas, kad įvertintų, ar pirkimo opcionas yra patraukliai įkainotas, palyginti su galimu būsimos pagrindinio turto kainos judėjimu. Pirkimo opciono struktūra leidžia prekiautojams atskirti kryptinę kainos prognozę nuo visos kapitalo sumos, kuri būtų reikalinga pozicijai spot rinkoje.
Platesnėse išvestinių finansinių priemonių rinkose pirkimo opcionai egzistuoja kartu su tokiais instrumentais kaip neterminuoti ateities sandoriai (perpetual futures), kurie sukuria nuolatinę svertinę ekspoziciją be galiojimo pabaigos. Priešingai, pirkimo opcionai yra riboto galiojimo, o jų vertė mažėja artėjant galiojimo pabaigai, ypač kai pagrindinio turto kaina išlieka toli nuo įspėjimo kainos. Dėl to pirkimo opcionai yra savita priemonė rizikos valdyme ir spekuliacijoje, kur jų vaidmenį prekiautojo bendrame rizikos profilyje lemia ryšys tarp opciono premijos, kainų svyravimo (volatility) ir išmokėjimo galiojimo pabaigoje.