DEX (decentralizuota birža) yra kriptovaliutų prekybos platforma, kuri veikia ne per įmonės serverius, o per smart contract (išmaniąsias sutartis). Jūs prijungiate savo wallet (kriptovaliutų piniginę), išlaikote kontrolę savo private key (privatūs raktai) ir prekiaujate tiesiogiai blockchain tinkle (blockchain), nedepozituodami lėšų į biržos sąskaitą. Daugelį prekiautojų DEX traukia todėl, kad jos suteikia savarankišką turto saugojimą (self-custody), prieigą iš bet kurios pasaulio vietos ir platesnį token (žetonų) pasirinkimą nei dauguma centralizuotų biržų (CEX). Tuo pačiu čia nėra pagalbos komandos, kuri galėtų atšaukti klaidas, todėl visa atsakomybė už saugumą, gas fee (tinklo mokesčius) ir tinkamų token pasirinkimą tenka jums. Šiame gide sužinosite, kas yra DEX, kaip veikia skirtingi modeliai, tokie kaip AMM ir order-book tipo DEX, ir kokią vietą jie užima platesnėje DeFi ekosistemoje. Taip pat žingsnis po žingsnio pereisime per pirmą swap (apsikeitimą) ir aptarsime dažniausias rizikas, kad galėtumėte naudotis DEX užtikrinčiau ir saugiau.
DEX trumpai
Santrauka
- DEX yra non-custodial birža, kurioje prekiaujate tiesiai iš savo wallet per smart contract.
- Paprastai jums nereikia atlikti KYC, kad naudotumėtės DEX, tačiau už kiekvieną transakciją mokate tinklo gas fee.
- DEX dažnai siūlo daug daugiau token nei didelės CEX, įskaitant „long-tail“ ir DeFi aktyvus.
- Jūs visiškai atsakote už private key, transakcijų nustatymus ir token pasirinkimą; klaidas ištaisyti sunku arba neįmanoma.
- Kainos priklauso nuo likvidumo pool (likvidumo pool) arba order book, todėl dideli sandoriai gali pajudinti kainą ir sukelti slippage.
- Maži bandomieji sandoriai, patikrinti URL ir konservatyvūs slippage nustatymai gerokai sumažina dažniausias DEX rizikas.
DEX pagrindai: kuo ji skiriasi nuo centralizuotos biržos
DEX vadinama decentralizuota, nes ji naudoja smart contract blockchain tinkle (blockchain) sandoriams suderinti ir atsiskaityti, o ne remiasi įmonės vidinėmis sistemomis. Jūs prijungiate self-custody wallet, patvirtinate sandorį, ir smart contract tiesiogiai on-chain apsikeičia token tarp adresų.
Centralizuotoje biržoje (CEX) jūs susikuriate paskyrą, atliekate KYC ir pervedate lėšas į biržos valdomą wallet. Prekyba vyksta biržos vidiniame order book, o jūs matote tik atnaujintus balansus savo paskyroje, kol išsiimate lėšas į savo wallet.
DEX paprastai yra permissionless: jei turite suderinamą wallet ir sumokate gas fee, galite prekiauti neprašydami niekieno leidimo. Jos taip pat yra skaidrios, nes visi swap ir liquidity pool yra matomi viešuose block explorer, priešingai nei daugumos CEX vidiniai, nematomi apskaitos žurnalai.
- DEX atveju jūs patys laikote savo lėšas savo wallet; CEX atveju jas jūsų vardu laiko įmonė.
- Daugumai DEX nereikia paskyrų ar KYC, o CEX paprastai jų reikalauja dėl reguliavimo.
- DEX sandoriai atsiskaito tiesiogiai on-chain, o CEX sandoriai išlieka vidiniai, kol išsiimate lėšas.
- CEX gali įšaldyti išėmimus ar paskyras; DEX negali įšaldyti jūsų wallet, tačiau smart contract vis tiek gali sugesti ar būti išnaudoti.
- DEX remiasi wallet ir transakcijų nustatymais, o CEX – slaptažodžiais, 2FA ir klientų aptarnavimo sistemomis.
DEX tipai ir kaip jie veikia
Ne visos decentralizuotos biržos veikia vienodai. Trys pagrindiniai tipai, su kuriais susidursite, yra AMM DEX, on-chain order-book DEX ir DEX aggregator.
Kiekvienas modelis turi skirtingų stiprybių likvidumo, greičio ir naudotojo patirties atžvilgiu. Suprasdami pagrindinius kiekvieno tipo principus, lengviau pasirinksite tinkamą įrankį konkrečiam sandoriui.
Key facts
AMM DEX (Automated Market Maker)
Naudoja naudotojų finansuojamus liquidity pool vietoje tradicinių order book; kainos nustatomos pagal formules ir pool balansus, todėl galima atlikti momentinius swap pagal siūlomą kursą.
On-chain order-book DEX
Laiko decentralizuotą order book on-chain, kur prekiautojai pateikia limit ir market order; patirtis panašesnė į tradicinę biržą, bet kai kuriose grandinėse gali būti lėtesnė ir brangesnė.
DEX aggregator
Vienu metu ieško keliuose DEX ir likvidumo šaltiniuose, padalindamas jūsų sandorį tarp jų, kad automatiškai bandytų gauti geriausią kainą ir mažiausią slippage.
Dauguma populiariausių šiandienos DEX naudoja Automated Market Maker (AMM) modelį. Vietoj tiesioginio pirkėjų ir pardavėjų suderinimo jos naudoja liquidity pool, kur naudotojai deponuoja token poras, pavyzdžiui, ETH ir USDC.
Paprasta kainodaros formulė, dažnai aprašoma kaip x*y=k, palaiko pastovų dviejų token kiekių sandaugos dydį poole. Kai jūs apsikeičiate vienu token į kitą, pool balansai pasikeičia ir kaina automatiškai prisitaiko, todėl galite gauti momentinį pasiūlymą ir sudaryti sandorį nelaukdami, kol prisijungs kitas žmogus.
- AMM DEX suteikia momentinius swap ir paprastas sąsajas, tačiau dideli sandoriai sekliuose pool gali stipriai pajudinti kainą.
- On-chain order-book DEX palaiko limit order ir pažangias strategijas, bet pradedantiesiems gali atrodyti lėtesnės ir sudėtingesnės.
- DEX aggregator dažnai gali rasti geresnes kainas ir mažesnį slippage, bet prideda dar vieną smart contract ir maršruto logikos sluoksnį, kuriuo reikia pasitikėti.
- Kai kurios grandinės siūlo hibridinius modelius, derinančius AMM pool ir order book, mainais už paprastumą suteikdami daugiau kontrolės.
Ką galite daryti su DEX?
DEX yra vienas iš pagrindinių DeFi statybinių blokų – jos jungia wallet, skolinimo protokolus, yield platformas ir daug daugiau. Kai tik reikia pereiti iš vieno token į kitą savarankiškai valdant lėšas, dažniausiai dalyvauja DEX. Kadangi jos yra permissionless ir „komponuojamos“ (composable), DEX veikia kaip atviri likvidumo centrai, prie kurių gali prisijungti kitos programos. Todėl jos naudingos ne tik rankiniams swap, bet ir automatizuotoms strategijoms bei on-chain finansiniams produktams.
Naudojimo atvejai
- Apsikeisti tarp stablecoin ir pagrindinių token (pavyzdžiui, iš USDC į ETH) nepervedant lėšų į centralizuotą biržą.
- Gauti prieigą prie „long-tail“ ar DeFi-native token, kurie dar gali nebūti įtraukti į dideles CEX.
- Subalansuoti portfelį pereinant tarp skirtingų aktyvų ar sektorių, pavyzdžiui, DeFi, žaidimų ar governance token.
- Teikti likvidumą pool, kad uždirbtumėte prekybos mokesčius ar yield paskatas, prisiimdami impermanent loss riziką.
- Vykdyti arbitražo strategijas, pasinaudojant kainų skirtumais tarp DEX arba tarp DEX ir CEX.
- Konvertuoti pajamas iš DeFi protokolų į stablecoin ar kitus aktyvus prieš išsiunčiant į CEX ar fiat išgryninimo paslaugą.
- Naudotis on-chain produktais, tokiais kaip skolinimas, opcionai ar yield aggregator, kurie sandorius maršrutizuoja per DEX fone.
Atvejo analizė / istorija
Maya yra programinės įrangos testuotoja Indijoje, jau kurį laiką naudojanti centralizuotas biržas kriptovaliutoms pirkti. Kai ji nori dalį savo stablecoin išsikeisti į ETH, ji dvejoja siųsti daugiau lėšų į biržą, prisiklausiusi istorijų apie įšaldytus išėmimus.
Ji išgirsta apie DEX, kurios leidžia prekiauti tiesiai iš wallet, tačiau gas fee, slippage ir netikrų token sąvokos atrodo bauginančiai. Užuot skubėjusi, ji nusprendžia į tai žiūrėti kaip į testavimo projektą: perskaito kelis gidus, įsidiegia patikimą wallet ir atsargiai užsirašo seed phrase neprisijungus prie interneto.
Maya pradeda nuo labai mažos stablecoin sumos ir prijungia savo wallet prie gerai žinomos DEX, naudodama oficialų URL. Ji dukart patikrina ETH contract adresą, nustato nuosaikią slippage tolerance ir peržiūri gas fee prieš patvirtindama transakciją. Po kelių minučių ji pamato patvirtintą swap block explorer ir atnaujintą balansą savo wallet.
Ši patirtis išmoko ją, kad DEX suteikia realią kontrolę ir skaidrumą, bet taip pat reikalauja dėmesio detalėms. Pagrindinė jos pamoka paprasta: judėti lėtai, viską tikrinti ir į kiekvieną transakciją žiūrėti taip, lyg niekas negalėtų jūsų išgelbėti nuo klaidos.
Žingsnis po žingsnio: pirmasis swap DEX
Ši instrukcija parodo bendrinį DEX swap srautą, kad suprastumėte veiksmus, nesvarbu, kurią platformą pasirinksite. Ji nerekomenduoja jokios konkrečios DEX, token ar grandinės.
Visada pritaikykite šiuos žingsnius savo situacijai, pradėkite nuo mažų sumų ir patys patikrinkite kiekvieną URL ir contract adresą. Į tai žiūrėkite kaip į mentalinį kontrolinį sąrašą, o ne finansinį patarimą.
- Įsidiekite patikimą self-custody wallet, kuri palaiko blockchain, kurį planuojate naudoti, ir nuolat ją atnaujinkite.
- Užrašykite savo seed phrase ant popieriaus ir laikykite ją saugiai neprisijungus prie interneto; niekada neveskite jos į svetaines, pokalbius ar ekrano nuotraukas.
- Iš patikimo šaltinio įtraukite oficialų DEX URL į žymes ir prieikite prie jo tik per šią žymę, o ne per reklamas ar atsitiktines nuorodas.
- Nuspręskite, kurią token porą norite prekiauti, ir raskite oficialius contract adresus iš patikimų šaltinių, tokių kaip projektų svetainės ar explorer.
- Iš anksto suplanuokite atlikti mažą bandomąjį sandorį, kad patvirtintumėte procesą ir mokesčius prieš didindami sumą.
- Atidarykite savo wallet ir įsitikinkite, kad esate tinkamame tinkle (pavyzdžiui, Ethereum mainnet arba konkrečioje L2/sidechain, kurią norite naudoti).
- Eikite į DEX naudodami pažymėtą URL, tada spustelėkite „Connect Wallet“ ir patvirtinkite prijungimą savo wallet programėlėje.
- Pasirinkite token, iš kurio norite apsikeisti, ir token, kurį norite gauti, naudodami patikrintus contract adresus, jei token nėra tarp numatytųjų.
- Įveskite mažą bandomąją sumą ir peržiūrėkite siūlomą kursą, minimalų gaunamą kiekį ir visus protokolo ar maršruto mokesčius, kuriuos rodo DEX.
- Nustatykite pagrįstą slippage tolerance (dažnai 0,5–2 % likvidžioms poroms) ir venkite kraštutinių reikšmių, kurios išplečia front-running ar blogų kainų riziką.
- Spustelėkite „Swap“ arba „Confirm“, tada peržiūrėkite transakcijos detales savo wallet, ypač gas fee ir tinklą, prieš patvirtindami.
- Palaukite blockchain patvirtinimų; kai transakcija bus baigta, patikrinkite tiek savo wallet balansą, tiek block explorer, kad įsitikintumėte, jog swap įvyko.
- Jei viskas atrodo teisingai, galite pakartoti procesą su šiek tiek didesne suma, vis dar išlikdami rizikos lygyje, su kuriuo jaučiatės patogiai.
Mokesčiai, slippage ir kainos poveikis
Prekiaudami DEX paprastai mokate dvi pagrindines išlaidas: gas fee blockchain tinklui ir prekybos ar protokolo mokesčius DEX ar liquidity provider. Gas fee priklauso nuo tinklo apkrovos ir jūsų transakcijos sudėtingumo, todėl skirtingose grandinėse ir skirtingu paros metu jos gali labai skirtis.
Kaina, kurią gaunate, taip pat priklauso nuo likvidumo poole ar order book. Dideli sandoriai sekliuose pool sukelia didesnį kainos poveikį (price impact), t. y. gaunate mažiau nei vidutinė rinkos kaina. DEX sąsajos dažnai tai rodo kaip „price impact“ arba „minimum received“, ir tai visada verta peržiūrėti prieš patvirtinant swap.
- Naudokite vidutinę slippage tolerance; labai mažos reikšmės gali lemti nepavykusias transakcijas, o labai didelės – padidinti front-running ir „sandwich“ atakų riziką.
- Patikrinkite rodomą price impact; jei jis didelis, apsvarstykite galimybę sumažinti sandorio dydį arba rasti likvidesnį pool ar aggregator maršrutą.
- Pirmiausia atlikite mažą bandomąjį sandorį, kad pamatytumėte realią gas kainą ir įsitikintumėte, jog token jūsų wallet elgiasi taip, kaip tikitės.
- Venkite prekiauti per itin didelį tinklo apkrovimą, kai gas fee šokteli, nebent tai tikrai skubu.
- Jei jūsų transakcija nepavyksta, peržiūrėkite klaidos pranešimą ir nustatymus, o ne aklai siųskite iš naujo su didesniu gas ar slippage.
Kaip vystėsi DEX
Decentralizuota prekyba prasidėjo kaip eksperimentas, siekiant perkelti biržų funkcionalumą tiesiai į blockchain tinklus (blockchain). Ankstyvieji projektai bandė atkurti tradicinius order book on-chain, tačiau dažnai buvo lėti, brangūs ir turėjo ribotą likvidumą. Lūžis įvyko atsiradus Automated Market Maker, kurie order book pakeitė liquidity pool ir kainodaros formulėmis. Šis modelis gerokai palengvino likvidumo teikimą visiems norintiems ir leido naudotojams atlikti momentinius swap, paskatindamas spartų DeFi augimą.
Svarbiausi punktai
- Atsiranda ankstyvos on-chain order-book DEX, įrodančios idėjos veikimą, bet susiduriančios su greičio, UX ir likvidumo problemomis.
- Paleidžiamos pirmosios AMM DEX, pristatančios constant-product pool ir permissionless likvidumo teikimą.
- „DeFi vasara“ atneša sprogstamą DEX apyvartos, yield farming ir naujų pool dizainų augimą pagrindinėse smart contract grandinėse.
- Atsiranda multichain DEX ir bridge, leidžiantys naudotojams prekiauti ir perkelti aktyvus tarp kelių blockchain.
- Išpopuliarėja DEX aggregator, maršrutizuojantys sandorius per daugybę pool ir grandinių, kad pagerintų kainas ir vykdymą.
- Atsiranda pažangesni modeliai, tokie kaip koncentruotas likvidumas, hibridiniai AMM/order-book sprendimai ir cross-chain swap protokolai.
Rizikos ir saugumas naudojantis DEX
Pagrindiniai rizikos veiksniai
Naudodamiesi DEX, jūs patys laikote savo raktus ir patys inicijuojate kiekvieną transakciją. Tai suteikia didelę kontrolę, bet taip pat reiškia, kad dažniausiai nėra pagalbos komandos ar slaptažodžio atstatymo, jei kas nors nutinka. Rizikos kyla ir iš technologijų, ir iš žmogiškų sprendimų. Smart contract gali turėti klaidų arba būti išnaudoti, o kenkėjiški veikėjai gali sukurti netikrus token ar phishing svetaines. Tuo pačiu paprastos naudotojų klaidos – pavyzdžiui, lėšų siuntimas neteisingu adresu, netinkamo tinklo pasirinkimas ar neriboto token išlaidų patvirtinimas – gali sukelti negrįžtamus nuostolius.
Primary Risk Factors
Smart contract klaidos ar išnaudojimai
DEX ar pool contract pažeidžiamumus gali išnaudoti užpuolikai, ištuštindami lėšas iš pool ar naudotojų.
Netikri ar kenkėjiški token
Sukčiai išleidžia token su panašiais pavadinimais ar ticker į populiarius projektus, apgaudami naudotojus, kurie nepatikrina contract adresų.
Front-running ir MEV
Bot gali matyti laukiančias transakcijas ir prekiauti prieš jus, kad pasiimtų pelną, o jūs gaunate blogesnę kainą arba nepavykusius swap.
Phishing svetainės ir netikros sąsajos
Panašios išvaizdos svetainės ar wallet iššokantys langai bando pavogti jūsų seed phrase arba priversti jus pasirašyti žalingus patvirtinimus.
Neteisingas tinklas ar adresas
Siunčiant token į nesuderinamą grandinę ar neteisingą adresą, jie gali tapti faktiškai nebeatgaunami.
Impermanent loss likvidumo tiekėjams
Jei teikiate likvidumą, kainų pokyčiai tarp dviejų token gali sumažinti jūsų vertę, palyginti su paprastu laikymu, net jei pool nebuvo nulaužtas.
Geriausia saugumo praktika
- Visada patikrinkite DEX URL, token contract adresus ir wallet leidimus prieš prekiaudami. Pradėkite nuo mažų bandomųjų sumų, stebėkite transakcijas block explorer ir remkitės patikimais analitikos ar audito šaltiniais, o ne hype ar atsitiktinėmis nuorodomis.
DEX ir CEX: kurią rinktis?
DEX privalumai ir trūkumai
Privalumai
Jūs išlaikote self-custody savo lėšų ir nereikia pasitikėti centralizuotu saugotoju.
Permissionless prieiga leidžia prekiauti globaliai, tereikia wallet ir gas, laikantis vietos taisyklių.
On-chain skaidrumas leidžia patikrinti sandorius, pool ir token contract naudojant block explorer.
Komponuojamumas su kitais DeFi protokolais leidžia kurti pažangias strategijas ir automatizuotus darbo srautus.
Trūkumai
Naudotojo patirtis gali būti sudėtinga pradedantiesiems – reikia žinių apie wallet, gas ir slippage.
Kai kuriose grandinėse tinklo gas fee gali būti dideli, ypač piko metu.
Paprastai nėra klientų aptarnavimo ar atkūrimo galimybės, jei išsiunčiate lėšas neteisingu adresu ar pasirašote blogą transakciją.
Smart contract klaidos, įsilaužimai ar kenkėjiški token gali lemti nuostolius net jei elgiatės atsargiai.
Kai kurių DEX veiklų reguliacinis traktavimas dar tik formuojasi, todėl tam tikruose regionuose gali keistis prieiga ar naudojimo sąlygos.
Saugus startas: kontrolinis sąrašas naujiems DEX naudotojams
Dauguma rimtų klaidų DEX kyla dėl skubotų sprendimų, o ne dėl sudėtingų įsilaužimų. Keli paprasti saugumo įpročiai gali drastiškai sumažinti riziką.
Naudokite šį sąrašą prieš pradėdami prekiauti, kad įsitikintumėte, jog jūsų wallet, įrenginys ir procesas yra pasiruošę. Gerus įpročius lengviau susiformuoti iš anksto, nei vėliau atsigauti po išvengiamų nuostolių.
- Apsaugokite savo wallet stipriu įrenginio slaptažodžiu ar PIN ir, jei įmanoma, įjunkite biometrinius ar 2FA nustatymus.
- Aiškiai užrašykite savo seed phrase ant popieriaus, laikykite ją saugioje vietoje ir niekada nesidalinkite ja bei nelaikykite debesies užrašuose.
- Apsvarstykite galimybę naudoti hardware wallet didesnėms sumoms, o kasdienėms išlaidoms laikyti mažesnę hot wallet.
- Patikrinkite kiekvieną DEX URL ranka įvesdami adresą arba naudodami patikimą žymę; ignoruokite nuorodas iš atsitiktinių žinučių ar reklamų.
- Pirmiausia praktikuokitės su labai mažomis sumomis, įskaitant vieną pilną swap, kad priprastumėte prie patvirtinimų, swap ir tikrinimo explorer.
- Iš anksto suplanuokite skubius veiksmus, pavyzdžiui, kaip greitai perkelti lėšas į saugesnę wallet, jei įtariate kompromitaciją.
DEX DUK
Pabaigos mintys: ar DEX tinka jums?
Gali tikti
Gali netikti
- Žmonėms, kurie pasikliauja klientų aptarnavimu klaidoms taisyti
- Naudotojams, kuriems nepatogu valdyti private key ar seed phrase
- Bet kam, kas prekiauja sumomis, kurių negali sau leisti prarasti
- Pradedantiesiems, dar neišmokusiems pagrindinių wallet saugumo principų
Dabar žinote, kad DEX yra non-custodial birža, kurioje sandoriai vyksta per smart contract tiesiai iš jūsų wallet. DEX gali pasiūlyti daugiau kontrolės, skaidrumo ir aktyvų įvairovės nei centralizuotos platformos, tačiau jos taip pat reikalauja, kad patys valdytumėte savo saugumą ir nustatymus. Jei nuspręsite naudotis DEX, eikite prie jų palaipsniui. Pradėkite nuo mažų, paprastų swap, dukart tikrinkite token ir URL ir susikurkite įprotį naudotis explorer bei atšaukti nereikalingus patvirtinimus. Laikui bėgant galėsite nuspręsti, kiek savo kripto veiklos norite perkelti on-chain, atsižvelgdami į savo komforto lygį ir tikslus.