Automated market maker (AMM) – tai tokio tipo decentralizuota birža, kurioje prekiaujate prieš žetonų fondą, o ne tiesiogiai su kitu žmogumi. Vietoje pirkimo ir pardavimo pavedimų suderinimo, smart contract naudoja kainodaros formulę, kad pasiūlytų jums kursą pagal tai, kiek kiekvieno žetono yra fonde. Tradicinėje biržoje kiekvienai prekybos porai reikia pakankamai aktyvių pirkėjų ir pardavėjų, o centrinis operatorius laiko jūsų lėšas. Naudojant AMM, bet kas gali suteikti likvidumo fondui, sandoriai vyksta 24/7 on-chain, o jūs išlaikote savo wallet kontrolę. Dėl to AMM tapo DeFi prekybos stuburu, ypač ilgos uodegos arba naujiems žetonams. Šiame gide sužinosite, kaip AMM pakeičia pavedimų knygas, kaip veikia garsi x*y=k formulė ir kas iš tikrųjų vyksta per swap. Taip pat pamatysite, kaip suteikti likvidumą, uždirbti mokesčius ir suprasti pagrindines rizikas, tokias kaip impermanent loss, kad galėtumėte nuspręsti, ar AMM tinka jūsų strategijai.
AMM trumpai
Santrauka
- AMM yra smart contract pagrįsta birža, kurioje prekiaujate prieš liquidity pool, o ne derinate sandorį su kito treiderio pavedimu.
- Kainas nustato matematinė formulė, reaguojanti į fondo balansus, o ne centralizuota pavedimų knyga ar rinkos formuotojas.
- Bet kas gali tapti likvidumo teikėju, įnešdamas žetonus į fondą ir uždirbdamas dalį prekybos mokesčių.
- AMM suteikia beleidiminę prieigą prie daugelio žetonų, įskaitant mažesnius ar naujesnius aktyvus, kurie gali nebūti listinguoti centralizuotose biržose.
- Kompromisas – naujos rizikos: impermanent loss, smart contract klaidos, MEV ir didelė slippage sekliuose fonduose.
- Daugumai pradedančiųjų AMM iš pradžių geriausia naudoti paprastiems swap, o tik vėliau – atsakingai ištyrus – likvidumo teikimui.
AMM pagrindai: nuo pavedimų knygų iki liquidity pool
Tradicinėje biržoje prekyba vyksta per pavedimų knygą. Pirkėjai pateikia pirkimo pavedimus, pardavėjai – pardavimo, o biržos variklis juos suderina. Jei niekas nenori prekiauti jūsų pora už jūsų kainą, pavedimas tiesiog laukia.
AMM panaikina šį laukimo žaidimą, pakeisdamas pavedimų knygą liquidity pool. Fondas laiko du (ar daugiau) žetonus, o smart contract visada pasiruošęs pasiūlyti kainą pagal tai, kiek kiekvieno žetono šiuo metu turi. Jūs prekiaujate tiesiogiai su fondu, o ne su konkrečia sandorio šalimi.
Žmonės, kurie įneša žetonus į šiuos fondus, vadinami likvidumo teikėjais (LP). Mainais už savo aktyvų užrakinimą LP uždirba dalį prekybos mokesčių, generuojamų swap operacijų tame fonde. Pagrindinė idėja – kainodaros formulė smart contract viduje automatiškai koreguoja kainą, kai prekybos keičia fondo balansus, todėl fondas išlieka naudojamas be žmogaus rinkos formuotojo.
- Liquidity pool yra smart contract, kuris laiko du ar daugiau žetonų ir leidžia bet kam prieš juos prekiauti.
- Kai pridedate lėšų į fondą, gaunate LP token, kuris atspindi jūsų dalį fondo aktyvų ir mokesčių.
- Kiekviena prekyba sumoka nedidelį prekybos mokestį, kuris proporcingai paskirstomas visiems LP fonde.
- AMM naudoja kainos formulę (pvz., x*y=k), kad atnaujintų kainas, kai keičiasi žetonų balansai.
- Slippage – tai skirtumas tarp tikėtinos kainos ir faktinės įvykdymo kainos; jis didėja, kai sandoriai dideli arba likvidumas mažas.
Kaip AMM veikia „po kapotu“
Dažniausiai sutinkamas AMM dizainas, naudojamas tokiuose protokoluose kaip Uniswap v2, vadinamas constant‑product market maker. Jis palaiko dviejų žetonų balansų sandaugą fonde lygią pastoviai reikšmei, dažnai rašomai kaip x*y=k.
Jei x yra A žetono kiekis, o y – B žetono kiekis, bet kuris sandoris, padidinantis x, turi sumažinti y taip, kad sandauga išliktų ta pati. Ši kreivė natūraliai verčia kainą judėti prieš treiderį, kai jis perka daugiau vieno žetono, ir riboja, kiek galima nupirkti, kol kaina tampa labai nepalanki. Jums nereikia patiems spręsti matematikos, bet supratimas, kad kaina kyla iš šios formulės, padeda paaiškinti slippage ir fondo elgseną.
- Įvedate, kiek A žetono norite parduoti; AMM formulė apskaičiuoja, kiek B žetono turėtumėte gauti, atėmus nedidelį prekybos mokestį.
- Patvirtinus transakciją, A žetonas iš jūsų wallet siunčiamas į fondą, o B žetonas – iš fondo į jūsų wallet.
- Fondo balansai pasikeičia, todėl kaina atsinaujina: A žetonas tampa šiek tiek pigesnis, o B – šiek tiek brangesnis, atspindint jūsų sandorį.
- Prekybos mokestis pridedamas prie fondo, padidindamas jo bendrą vertę ir laikui bėgant efektyviai atlyginantis visus likvidumo teikėjus.
Slippage – tai skirtumas tarp kainos, kurią matote pradėdami swap, ir faktinės kainos, kurią gaunate, kai transakcija įtraukiama į bloką. AMM atveju slippage atsiranda todėl, kad pats jūsų sandoris pajudina kainą constant‑product kreive.
Jei fondas yra seklus (mažas bendras likvidumas), net ir nedidelis sandoris gali reikšmingai pakeisti žetonų balansus ir pastumti kainą prieš jus. Gilesniuose fonduose tas pats sandoris sukelia tik nedidelį kainos pokytį ir todėl mažesnį slippage. Dėl to agregatoriai ir pažengę naudotojai atidžiai stebi fondo gylį ir nustato maksimalų slippage tolerancijos lygį prieš patvirtindami sandorį.
AMM tipai ir fondų dizainai
Ne visi AMM naudoja tą pačią formulę ar tarnauja tam pačiam tikslui. Ankstyvieji dizainai buvo orientuoti į paprastas volatilių žetonų poras, tačiau naujesni modeliai optimizuoti stablecoin, kapitalo efektyvumui ar sudėtingesniems aktyvams.
Kai kurie AMM išlygina kainų pokyčius aktyvams, kurie turėtų išlikti panašios vertės, pavyzdžiui, stablecoin. Kiti leidžia LP sutelkti savo lėšas konkrečiuose kainų diapazonuose, kad uždirbtų daugiau mokesčių su mažesniu kapitalu. Supratimas apie pagrindinius AMM tipus padeda pasirinkti fondus, atitinkančius jūsų rizikos toleranciją ir lūkesčius.
Key facts
Constant-product AMM
Naudoja x*y=k formulę, tinkama volatilioms žetonų poroms, kurių kainos gali plačiai svyruoti; pavyzdys: Uniswap v2 tipo fondai daugelyje tinklų.
Stable-swap / Curve-like
Derina kreives, kad kaina išliktų labai arti 1:1 koreliuojantiems aktyvams, pvz., stablecoin; pavyzdys: Curve Finance, stableswap fondai daugelyje DEX.
Concentrated liquidity
LP pasirenka konkrečius kainų diapazonus, kuriuose teikia likvidumą, taip pagerindami <strong>kapitalo efektyvumą</strong>, bet prisiimdami aktyvesnį valdymą; pavyzdžiai: Uniswap v3, PancakeSwap v3.
Hybrid / custom designs
Derina tokias funkcijas kaip dinaminiai mokesčiai, kelios kreivės ar oracle, kad aptarnautų specialius aktyvus, pvz., LSD ar sintetinius žetonus; pavyzdžiai – Balancer, Maverick ir kiti.
- Stable‑swap dizainai paprastai siūlo mažesnį slippage stablecoin poroms, bet nėra skirti labai volatiliems žetonams.
- Concentrated liquidity gali smarkiai padidinti kapitalo efektyvumą, tačiau LP gali tekti perbalansuoti pozicijas, kai kaina juda.
- Sudėtingesnės AMM formulės gali sumažinti kai kurias rizikas, bet dažnai padidina strategijos sudėtingumą ir reikalauja geresnio LP stebėjimo.
Iš kur atsirado AMM?
Prieš AMM ankstyvosios decentralizuotos biržos susidūrė su sunkumais, nes bandė tiesiogiai perkelti pavedimų knygos modelį on-chain. Mažas likvidumas, lėtas blokų laikas ir dideli gas kaštai apsunkino efektyvų pavedimų suderinimą, ypač mažesniems žetonams. Tyrėjai ir kūrėjai pradėjo nagrinėti automated market making kaip būdą užtikrinti on-chain likvidumą be profesionalių rinkos formuotojų. Kai tokie projektai kaip Uniswap startavo, jie parodė, kad paprasta constant‑product formulė gali palaikyti daugybę porų su minimaliomis sąnaudomis. Tai atrakino modernią DeFi ekosistemą, kur bet kas gali išlistinguoti žetoną sukūręs fondą, o naudotojai gali prekiauti visą parą.
Pagrindiniai punktai
- 2016–2017 m.: Ankstyvieji tyrimai ir diskusijos apie automated market makers ir „bonding curves“ kripto bendruomenėse ir akademinėje erdvėje.
- 2017–2018 m.: Pirmieji on-chain AMM eksperimentai, tokie kaip Bancor, parodo, kad formulėmis pagrįstas likvidumas gali veikti, bet susiduria su UX ir kaštų iššūkiais.
- 2018 m.: Uniswap v1 startuoja Ethereum tinkle su paprastu constant‑product dizainu ir be leidimų kuriamais fondais.
- 2020 m.: „DeFi Summer“ metu sprogsta AMM apyvarta, liquidity mining ir yield farming keliuose protokoluose.
- 2021–2023 m.: Naujos kartos, tokios kaip Uniswap v3, Curve v2 ir hibridiniai AMM, pristato concentrated liquidity, dinaminius mokesčius ir specializuotus fondus.
- 2024 m. ir toliau: AMM plečiasi į L2 ir kelias grandines, integruojasi su agregatoriais ir tampa pagrindine DeFi programų infrastruktūra.
Ką galite daryti su AMM?
AMM yra daugiau nei tik vietos žetonams swapinti; tai infrastruktūros sluoksniai, kuriais tyliai remiasi daugelis DeFi programų. Kai naudojate DeFi wallet, agregatorių ar pajamingumo produktą, fone dažnai veikia AMM fondas. Individualiems naudotojams AMM suteikia greitus žetonų swap ir pajamingumo galimybes. Protokolams jie užtikrina on-chain likvidumą, kainų nustatymą ir maršruto parinkimą tarp aktyvų. Supratimas apie šiuos naudojimo scenarijus padeda pamatyti, kodėl AMM laikomi pagrindiniu DeFi statybiniu bloku.
Naudojimo atvejai
- Kasdieniai žetonų swap tarp stablecoin, governance token ir ilgos uodegos aktyvų tiesiai iš self‑custodial wallet.
- Likvidumo teikimas, siekiant uždirbti prekybos mokesčius ir kai kuriais atvejais papildomus žetonų reward per yield farming ar liquidity mining programas.
- AMM kainų naudojimas on-chain kainų nustatymui, į kurį gali atsiremti kiti protokolai ir oracle, vertindami žetonus.
- DAO ir projektų treasury valdymas, kai komandos finansuoja ar valdo savo žetonų likvidumo fondus, kad pagerintų prieigą prie rinkos.
- Maršruto centrų vaidmuo DEX agregatoriams, kurie dalija didelius sandorius per kelis AMM, kad sumažintų slippage.
- Likvidumo galinių taškų funkcija cross‑chain bridge ir sintetinių aktyvų sistemose, padedant naudotojams perkelti vertę tarp tinklų.
Atvejo analizė / istorija
Ravi, 28 metų programinės įrangos inžinierius iš Indijos, iki tol kripto pirkdavo ir parduodavo tik centralizuotose biržose. Kai jis atrado naują DeFi žetoną, kuris nebuvo listinguotas jo įprastoje biržoje, vis dažniau matė paminėjimus apie AMM DEX, kur šiuo žetonu aktyviai prekiaujama. Smalsus ir šiek tiek skeptiškas, jis nusprendė išsiaiškinti, kas iš tikrųjų yra automated market maker.
Perskaitęs apie liquidity pool ir prijungęs savo wallet, Ravi išbandė mažą testinį swap dideliame AMM, pakeisdamas nedidelį stablecoin kiekį į naują žetoną. Transakcija įvyko per kelias minutes, ir jam patiko, kad nereikėjo įnešti lėšų į centralizuotą sąskaitą. Padrąsintas jis pradėjo svarstyti likvidumo teikimą, kad uždirbtų prekybos mokesčius.
Galiausiai Ravi įnešė nedidelį kiekį ir naujo žetono, ir stablecoin į volatilų fondą ir mainais gavo LP token. Po savaitės žetono kaina smarkiai svyravo, ir jis pastebėjo, kad jo fondo pozicija verta mažiau, nei būtų buvę tiesiog laikant abu aktyvus, net ir įskaičiavus mokesčius. Tai buvo pirmoji jo reali impermanent loss patirtis. Jis išsiėmė didžiąją dalį likvidumo, paliko mažesnę eksperimentinę poziciją ir padarė išvadą, kad AMM yra galingi įrankiai, tačiau likvidumo teikimas reikalauja aktyvaus rizikos valdymo, o ne „padėjai ir pamiršai“ požiūrio.
Kaip naudotis AMM: swap ir likvidumas
Dauguma naudotojų su AMM sąveikauja dviem pagrindiniais būdais: atlieka paprastus žetonų swap ir, pažengę naudotojai, tampa likvidumo teikėjais. Swap paprastai yra nesudėtingi ir panašūs skirtingose DEX sąsajose.
Likvidumo teikimas, priešingai, prideda papildomų rizikos ir sprendimų sluoksnių, tokių kaip porų pasirinkimas, mokesčių lygių supratimas ir kainų stebėjimas. Toliau pateikti žingsniai yra konceptualūs ir skirsis kiekviename protokole, tačiau pagrindinis darbo procesas daugumoje AMM yra panašus.
- Prijunkite savo self‑custodial wallet (pvz., MetaMask ar mobilią wallet) prie AMM svetainės ar programėlės ir pasirinkite tinkamą tinklą.
- Pasirinkite žetoną, kuriuo mokėsite, ir žetoną, kurį norite gauti, tada įveskite sumą, kurią norite swapinti.
- Peržiūrėkite pasiūlytą kainą, numatomą rezultatą, mokesčius ir slippage toleranciją; keiskite slippage tik tada, jei suprantate kompromisą.
- Patvirtinkite swap sąsajoje ir tada savo wallet, įsitikindami, kad jums tinka rodomas gas mokestis.
- Kai transakcija patvirtinama on-chain, patikrinkite gautus žetonus savo wallet ir, jei reikia, pridėkite žetono contract adresą, kad matytumėte balansą.
- Pasirinkite AMM ir konkretų fondą, patikrinkite jo žetonų porą, mokesčių lygį, bendrą likvidumą ir istorinę apyvartą.
- Paruoškite abu žetonus apytikriai tokiu santykiu, kokio reikalauja fondas (50/50 fondui – lygią abiejų aktyvų vertę pagal dabartines kainas).
- Naudokite funkciją „Add liquidity“ ar panašią, kad įneštumėte žetonus; contract išmints LP token, atspindinčius jūsų dalį fonde.
- Stebėkite savo poziciją laikui bėgant, sekdami mokesčių pajamas, kainų pokyčius ir galimą impermanent loss per AMM sąsają ar analitikos įrankius.
- Kai norite išeiti, naudokite funkciją „Remove liquidity“, kad sudegintumėte LP token ir atsiimtumėte savo dalį bazinių žetonų atgal į wallet.
Pro Tip:Visada testuokite naujus AMM, tinklus ar fondus su maža suma ir įskaičiuokite gas mokesčius, kad jie nesuvalgytų didžiosios dalies tikėtino pelno.
Mokesčiai, reward ir impermanent loss
Kai teikiate likvidumą AMM, iš esmės skolinate savo žetonus fondui, kad kiti galėtų prieš juos prekiauti. Mainais už tai kiekvieną kartą, kai kas nors atlieka swap per tą fondą, uždirbate dalį prekybos mokesčių.
Kai kurie protokolai ar projektai prideda papildomų paskatų, pavyzdžiui, reward žetonų, kad pritrauktų daugiau likvidumo. Tačiau jūsų pozicija yra veikiama kainų pokyčių tarp fonde esančių aktyvų. Jei kainos smarkiai juda, fondo rebalansavimas gali palikti jus su mažesniu „laiminčio“ aktyvo kiekiu, nei būtumėte turėję tiesiog laikydami abu žetonus, ir taip atsiranda vadinamasis impermanent loss, lyginant su paprasta „pirk ir laikyk“ strategija.
- Kiekvienas swap sumoka fiksuotą arba laipsniuotą mokestį (pavyzdžiui, 0,05–0,3 %), kuris automatiškai pridedamas prie fondo ir paskirstomas LP pagal jų dalį.
- Didelės apyvartos fondai gali generuoti reikšmingas mokesčių pajamas net ir su mažais tarifais, o mažos apyvartos fondai gali nekompensuoti rizikos ir gas kaštų.
- Kai kurie protokolai ar projektai siūlo liquidity mining reward, mokėdami papildomus žetonus LP už jų LP token staking ar užrakinimą.
- Jūsų grynasis rezultatas priklauso nuo uždirbtų mokesčių, papildomų reward, gas kaštų ir impermanent loss dydžio, palyginti su paprastu bazinių aktyvų laikymu.
Impermanent loss atsiranda todėl, kad AMM nuolat perbalansuoja jūsų žetonus, kai keičiasi kainos. Jei vieno žetono kaina pakyla kito atžvilgiu, fondas parduoda dalį brangstančio žetono ir nuperka daugiau silpnesnio, todėl galiausiai laikote daugiau prastai besivystančio aktyvo ir mažiau laiminčio.
Šis „nuostolis“ vadinamas impermanent, nes teoriškai, jei kainos grįžta į pradinį santykį, efektas išnyksta ir jums lieka tik uždirbti mokesčiai. Praktikoje dideli ir vienakrypčiai kainų judėjimai gali padaryti impermanent loss reikšmingą, ypač volatiliose porose. Stablecoin ar glaudžiai koreliuotų aktyvų fondai paprastai turi gerokai mažesnį impermanent loss, nes jų kainos tikimasi išliks arti viena kitos, todėl tai dažnas atsargesnių LP atspirties taškas.
AMM rizikos ir saugumo aspektai
Pagrindiniai rizikos veiksniai
AMM sumažina kai kurias rizikas, palyginti su centralizuotomis biržomis, nes išlaikote self‑custody ir sąveikaujate tiesiogiai su smart contract. Nėra centrinio operatoriaus, kuris galėtų sustabdyti išėmimus ar netinkamai valdyti naudotojų lėšas. Tačiau AMM įveda kitokį rizikų rinkinį. Smart contract gali turėti klaidų, fondai gali būti manipuliuojami, o likvidumo teikimas jus veikia impermanent loss ir rinkos volatilumas. Šių rizikų ir jų mažinimo būdų supratimas yra būtinas prieš skiriant reikšmingą kapitalą.
Primary Risk Factors
Impermanent loss
Nuostolis, palyginti su laikymu, kai fondo rebalansavimas palieka jus su daugiau prastai besivystančio žetono ir mažiau geriau pasirodžiusio, ypač volatiliose porose.
Smart contract bugs
Pažeidžiamumai AMM ar žetonų contract gali būti išnaudoti, potencialiai ištuštinant fondus; auditai padeda, bet negarantuoja saugumo.
Oracle or price manipulation
Ploni ar lengvai manipuliuojami rinkos segmentai gali leisti užpuolikams laikinai pajudinti kainas, paveikdami AMM, kurie remiasi išoriniais ar vidiniais kainų signalais.
Low-liquidity slippage
Maži ar nauji fondai gali turėti labai mažą likvidumą, sukeldami didelį <strong>slippage</strong> ir prastą įvykdymą net ir vidutinio dydžio sandoriams.
Rug pulls and malicious tokens
Fondo kūrėjai ar žetonų leidėjai gali išimti likvidumą ar naudoti „backdoor“ kodą, palikdami pirkėjus su beverčiais ar nelikvidžiais žetonais.
MEV and frontrunning
Sofistikuoti veikėjai gali perrikiuoti ar „sumuštinio“ principu išdėstyti transakcijas aplink jūsų sandorį, pasisavindami vertę jūsų sąskaita per didesnius kaštus ar blogesnes kainas.
Geriausia saugumo praktika
- Laikykitės patikimų AMM, pradėkite nuo mažų pozicijų, diversifikuokite per kelis fondus ir venkite teikti likvidumą žetonams ar projektams, kurių iki galo nesuprantate.
AMM vs pavedimų knygos biržos
AMM privalumai ir trūkumai
Privalumai
24/7 on‑chain likvidumas be centralizuotų operatorių ar tradicinių rinkos formuotojų.
Beleidiminė prieiga bet kam, kas turi suderinamą wallet, nepriklausomai nuo vietos ar sąskaitos statuso.
Palaikomi ilgos uodegos ir naujai paleisti žetonai, kurie galbūt niekada nebus listinguoti centralizuotose biržose.
Suderinamumas su kitais DeFi protokolais, leidžiantis pažangias strategijas, tokias kaip lending, yield farming ir maršruto parinkimas.
Galimybės naudotojams uždirbti prekybos mokesčius ir reward tampant likvidumo teikėjais.
Skaidrios taisyklės, užkoduotos smart contract, todėl kainodaros ir mokesčių logika yra matoma ir audituojama.
Trūkumai
Ekspozicija impermanent loss ir rinkos volatilumui teikiant likvidumą, ypač volatiliose porose.
Smart contract ir protokolo rizikos, įskaitant klaidas, išnaudojimus ir governance nesėkmes.
Didelis slippage ir prastas įvykdymas sekliose ar mažo likvidumo fonduose, ypač didesniems sandoriams.
Gas mokesčiai kai kuriuose tinkluose gali padaryti mažus sandorius ar dažnus koregavimus ekonomiškai nenaudingus.
Rizika sąveikauti su kenkėjiškais žetonais, „rug pull“ ar neoficialiomis fondo sąsajomis, jei nepatikrinate contract.
Naujų AMM dizainų sudėtingumas, dėl kurio LP gali tekti aktyviai valdyti pozicijas ir giliau suprasti mechaniką.
AMM dažniausiai užduodami klausimai
AMM ateitis DeFi ekosistemoje
AMM sparčiai evoliucionuoja, kūrėjams ieškant geresnio kapitalo efektyvumo, mažesnių mokesčių ir sklandesnės naudotojo patirties. Concentrated liquidity ir dinaminiai mokesčių modeliai yra ankstyvi žingsniai šia kryptimi, leidžiantys LP uždirbti daugiau su mažesniu kapitalu ir prisitaikyti prie rinkos sąlygų.
Infrastruktūros lygmenyje AMM plinta per layer‑2 tinklus ir alternatyvias grandines, kur pigesnis gas daro mažus sandorius ir aktyvias LP strategijas praktiškesnes. Cross‑chain AMM ir „intent‑based“ maršruto sistemos siekia leisti naudotojams išreikšti norimą rezultatą, o „back‑end“ protokolai suranda geriausią kelią per daugybę fondų ir grandinių.
Reguliuotojai vis dar aiškinasi, kaip vertinti decentralizuotas biržas ir likvidumo teikėjus. Aiškesnės taisyklės galėtų paskatinti didesnį institucijų dalyvavimą, o pernelyg griežti požiūriai gali nustumti inovacijas į palankesnes jurisdikcijas. Bet kuriuo atveju AMM tikėtina išliks pagrindiniu DeFi statybiniu bloku artimiausioje ateityje.
- Augantis concentrated liquidity ir aktyvių LP strategijų populiarumas, siekiant didesnės grąžos su mažesniu kapitalu.
- AMM plėtra į L2 ir naujas grandines, daranti mažus sandorius ir eksperimentus pigesnius.
- Atsirandantys cross‑chain AMM ir „intent‑based“ maršrutizatoriai, slepiantys sudėtingumą nuo galutinių naudotojų.
- Artimesnė AMM ir reguliuotojų sąveika, kuri gali nulemti, kaip didelės institucijos dalyvaus DeFi.
Ar turėtumėte naudoti AMM?
Gali tikti
- Kripto naudotojams, kurie nori self-custody ir on-chain žetonų swap
- Mokiniams, pasirengusiems išstudijuoti AMM mechaniką ir rizikas prieš teikdami likvidumą
- DeFi dalyviams, ieškantiems ekspozicijos ilgos uodegos ar DeFi-native aktyvams
- Eksperimentuotojams, kuriems patogu pradėti nuo mažų, testinio dydžio pozicijų
Gali netikti
- Žmonėms, kurie yra labai rizikos vengiantys arba negali pakelti portfelio svyravimų
- Naudotojams, kurie nenori valdyti wallet, private key ar gas mokesčių
- Bet kam, kas tikisi garantuotos grąžos iš likvidumo teikimo
- Treideriams, kuriems reikia tik didelių, mažo slippage sandorių pagrindiniais aktyvais ir kurie teikia pirmenybę CEX įrankiams
AMM tapo DeFi varikliu, leidžiančiu bet kam, kas turi wallet, atlikti žetonų swap ir pasiekti likvidumą be centralizuotų tarpininkų. Daugeliui naudotojų vien jau retkarčiais naudoti AMM swapams patikimose platformose yra didelis žingsnis į priekį lankstumo ir kontrolės prasme. Tapti likvidumo teikėju – tai kitas žingsnis, reikalaujantis gilesnio mokesčių, impermanent loss ir protokolo rizikos supratimo. Jei nuspręsite tapti LP, pradėkite nuo mažų sumų, rinkitės paprastesnes ar stabilesnes poras ir sekite savo rezultatus, lygindami su paprastu žetonų laikymu. Protingai naudojami AMM gali būti vertingi įrankiai jūsų kripto arsenale, tačiau jie daug labiau atlygina išsilavinimą ir atsargumą nei aklą rizikavimą.