Definisi
AMM curve ialah mekanisme penentuan harga deterministik yang memetakan hubungan antara rizab token dalam pool automated market maker dan kadar pertukaran tersirat antara token-token tersebut. Ia dinyatakan sebagai fungsi matematik atau invariant yang mesti kekal dipenuhi sebelum dan selepas setiap dagangan. Dengan menguatkuasakan fungsi ini, AMM curve mengawal cara harga dikemas kini apabila liquidity ditambah, dikeluarkan atau didagangkan.
Reka bentuk AMM yang berbeza melaksanakan curve yang berbeza untuk menyasarkan tingkah laku pasaran tertentu, seperti constant product, constant sum atau formulasi hibrid. Bentuk AMM curve secara langsung menentukan sejauh mana kepekaan harga terhadap saiz dagangan, bagaimana liquidity diagihkan merentasi julat harga, dan bagaimana slippage muncul untuk pedagang yang berinteraksi dengan pool.
Konteks dan Penggunaan
Di dalam sebuah AMM, curve berfungsi sebagai mekanisme teras yang menggantikan order book tradisional dengan menjana harga secara algoritma daripada liquidity on-chain. Parameter dan bentuk fungsinya menyandikan profil risiko pool, kecekapan modal dan tahap respons terhadap ketidakseimbangan antara rizab token. Oleh kerana ia ditakrifkan sepenuhnya dan telus, AMM curve membolehkan peserta on-chain menjangka bagaimana harga akan bergerak untuk sebarang saiz dagangan hipotesis.
Dalam kewangan terdesentralisasi (decentralized finance), AMM curve digunakan untuk memformalkan penentuan harga bagi spot swap, pasangan aset stabil dan konfigurasi liquidity yang lebih khusus. Pereka protokol memilih atau menyesuaikan AMM curve untuk diselaraskan dengan kes penggunaan yang dimaksudkan, seperti meminimumkan penyimpangan harga bagi aset yang berkorelasi atau menyokong julat harga yang luas untuk pasangan yang volatile. Sebagai satu mekanisme, AMM curve adalah pusat kepada cara pasaran berasaskan AMM menemui harga dan mengurus liquidity on-chain.