Definisi
Bonding curve ialah peraturan penentuan harga formal yang menentukan bagaimana harga sesuatu token berubah apabila penawaran beredar meningkat atau berkurang. Ia biasanya dinyatakan sebagai fungsi matematik yang tertanam dalam smart contract, memastikan setiap operasi beli atau jual dilaksanakan pada harga yang ditentukan semata-mata oleh penawaran token semasa. Oleh kerana penentuan harga adalah deterministik dan berasaskan kod, peserta boleh menjangka bagaimana harga token akan berubah apabila penawaran bergerak sepanjang lengkung tersebut.
Dalam DeFi, bonding curve sering digunakan untuk mengautomasi pengeluaran token, penebusan, dan penyediaan kecairan separa tanpa bergantung pada buku pesanan tradisional. Lengkung ini boleh direka bentuk sebagai cembung, cekung atau bersegmen (piecewise), yang membentuk sejauh mana harga bertindak balas secara agresif terhadap perubahan penawaran dan mempengaruhi agihan token serta dinamik pembentukan modal.
Konteks dan Penggunaan
Bonding curve kerap muncul dalam reka bentuk tokenomics untuk Pelancaran Token, di mana peserta awal dan lewat berdepan harga yang berbeza mengikut bentuk lengkung tersebut. Fungsi asas ini menentukan berapa banyak modal yang perlu masuk ke dalam sistem untuk mint token baharu dan berapa banyak nilai yang boleh dikeluarkan apabila token dibakar (burn), sekali gus memberi kesan secara langsung kepada persepsi keadilan dan kelestarian model tersebut.
Apabila digabungkan dengan Liquidity Pool atau mekanisme automatik lain, bonding curve mempengaruhi Price Impact dengan menentukan sejauh mana sensitiviti harga token terhadap dagangan marginal atau perubahan penawaran. Dalam ekosistem DeFi yang lebih luas, ia berfungsi sebagai konsep asas untuk eksperimen jualan token berterusan, kecairan milik protokol (protocol-owned liquidity), dan seni bina market-making alternatif yang bergantung pada peraturan penentuan harga yang telus di atas rantaian (on-chain).