Definisi
Opsyen panggilan ialah derivatif kewangan yang memberikan pemegangnya hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli aset pendasar tertentu pada harga mogok yang telah ditetapkan pada atau sebelum tarikh luput yang ditentukan. Dalam pasaran kripto, aset pendasar biasanya ialah mata wang kripto tertentu atau indeks kripto, dan kontrak selalunya diselesaikan secara tunai atau dalam token pendasar. Pembeli opsyen panggilan membayar premium opsyen kepada penjual (penulis) sebagai pertukaran untuk hak ini. Penjual menanggung kewajipan untuk menyerahkan aset pendasar pada harga mogok jika pembeli melaksanakan opsyen tersebut.
Nilai opsyen panggilan dipengaruhi oleh faktor seperti harga semasa aset pendasar, tempoh masa yang tinggal sebelum tarikh luput, dan jangkaan turun naik (volatility). Apabila harga pasaran aset pendasar naik melebihi harga mogok, opsyen panggilan menjadi lebih bernilai kerana ia mewakili hak untuk membeli pada harga di bawah harga pasaran. Jika harga pasaran kekal di bawah harga mogok sehingga tarikh luput, opsyen itu lazimnya luput tanpa nilai, sekali gus mengehadkan kerugian pembeli kepada premium yang telah dibayar. Opsyen panggilan berbeza daripada niaga hadapan kekal (perpetual futures) dan transaksi pasaran tunai (spot) kerana ia memberikan hak bersyarat dan bukannya kewajipan berterusan atau serta-merta untuk berdagang.
Konteks dan Penggunaan
Dalam konteks dagangan, opsyen panggilan digunakan untuk mendapatkan pendedahan kenaikan (upside exposure) kepada pergerakan harga sesuatu aset dengan profil risiko yang jelas dan terhad kepada premium opsyen yang dibayar. Peserta pasaran menganalisis turun naik (volatility) dan keadaan pasaran lain untuk menilai sama ada opsyen panggilan itu berharga menarik berbanding potensi pergerakan harga masa hadapan bagi aset pendasar. Struktur opsyen panggilan membolehkan pedagang memisahkan pandangan arah harga daripada jumlah modal penuh yang diperlukan dalam pasaran spot.
Dalam pasaran derivatif yang lebih luas, opsyen panggilan wujud bersama instrumen seperti niaga hadapan kekal (perpetual futures), yang mewujudkan pendedahan leveraged berterusan tanpa tarikh luput. Sebaliknya, opsyen panggilan terikat masa dan nilainya berkurangan apabila tarikh luput semakin hampir, terutamanya apabila harga pendasar kekal jauh daripada harga mogok. Ini menjadikan opsyen panggilan satu konsep yang berbeza dalam pengurusan risiko dan spekulasi, di mana hubungan antara premium opsyen, turun naik (volatility), dan bayaran (payoff) pada tarikh luput menentukan peranannya dalam profil risiko keseluruhan seorang pedagang.