Definisjon
En algoritmisk stablecoin er en type kryptovaluta som er designet for å opprettholde en målpris, vanligvis knyttet til en fiat-valuta, gjennom forhåndsdefinerte algoritmiske mekanismer i stedet for direkte sikkerhetsstillelse. Stabilitetsmekanismen er avhengig av smart contracts som automatisk utvider eller reduserer tilbudet av tokenet, eller justerer tilhørende økonomiske parametere, som respons på at markedsprisen avviker fra pegg-en. Disse reglene danner et feedback-system som forsøker å tilpasse markedsetterspørselen til den tiltenkte stabile verdien over tid.
I motsetning til en Asset Backed Token som er helt eller delvis støttet av reserver som fiat, krypto eller andre eiendeler, er en algoritmisk stablecoin primært avhengig av endogene insentiver og logikk på protokollnivå. Mekanismen kan innebære mint-and-burn-relasjoner med en annen token, dynamiske justeringer av tilbudet eller andre programmerbare pengepolitiske regler kodet på kjeden (on-chain). Som mekanisme definerer den hvordan prissignaler oversettes til endringer i token-tilbud eller brukerinsentiver, uten at det kreves direkte krav på ekstern sikkerhet.
Kontekst og bruk
Algoritmiske stablecoins brukes typisk i desentraliserte finansmiljøer der det er viktig å ha en relativt stabil regneenhet for trading, lending og andre protokollinteraksjoner. De presenteres ofte som kapitaleffektive alternativer til reservebaserte design, siden de har som mål å redusere eller fjerne avhengigheten av forvaltere utenfor kjeden (off-chain) og tradisjonell finansiell infrastruktur. Atferden deres er tett knyttet til forutsetningene som er bygget inn i algoritmene, inkludert hvordan etterspørselen reagerer, markedslikviditet og påliteligheten til prissignaler på kjeden (on-chain).
I praksis vurderes mekanismen bak en algoritmisk stablecoin ut fra hvor konsekvent den holder pegg-en under ulike markedsforhold og stress-scenarier. Designrommet omfatter både rent algoritmiske modeller og hybride tilnærminger som kombinerer algoritmisk styring med delvis sikkerhetsstillelse, noen ganger side om side med Asset Backed Tokens i samme økosystem. Som kategori fremhever algoritmiske stablecoins bruken av programmerbare pengepolitiske regler i kryptosystemer, der stabilitet søkes gjennom kodestyrt økonomisk dynamikk snarere enn utelukkende gjennom tradisjonelle reserver.