Definisjon
CEX står for centralized exchange, en type kryptobørs som drives av et selskap som står mellom kjøpere og selgere. På en CEX setter brukere vanligvis inn midler på kontoer som kontrolleres av børsen, som deretter fører saldoer og behandler handler i sine interne systemer. Børsen styrer ordreboken, matcher handler og oppbevarer ofte både krypto- og fiat-aktiva på vegne av brukerne sine.
Som konsept står en CEX i kontrast til fullt kjede-baserte handelsmiljøer, fordi mesteparten av aktiviteten skjer i børsens egne databaser i stedet for direkte på en blokkjede (blockchain). Operatøren fastsetter noteringsregler, gebyrstrukturer og risikokontroller, og kan tilby ekstra handelsprodukter som futures eller evige futures (perpetual futures). Siden børsen er en mellommann, har den innsyn i brukernes ordre, noe som er relevant for bekymringer rundt praksiser som front-running eller sandwich-angrep i bredere diskusjoner om handel.
Kontekst og bruk
I handelssammenheng er en CEX ofte den viktigste arenaen der markedsaktører får tilgang til spot-markeder og ulike derivater, inkludert futures og evige futures (perpetual futures). Brukere er avhengige av børsens grensesnitt og matching-motor for å legge inn ulike ordretyper, som for eksempel en stop-loss-ordre, mens børsens systemer håndterer selve gjennomføringen. Fordi operatøren kontrollerer handelsinfrastrukturen, er spørsmål om rettferdighet, åpenhet og beskyttelse mot atferd som front-running sentrale når en CEX skal vurderes.
Begrepet CEX brukes bredt for å beskrive både store globale plattformer og mindre regionale børser som deler den samme sentraliserte driftsmodellen. Det understreker at forvaring, ordrebehandling og oppgjørslogikk er konsentrert hos én organisasjon i stedet for å være distribuert på tvers av uavhengige noder. Denne sentraliseringen påvirker hvordan risiko, ansvar og regulatoriske forpliktelser fordeles i økosystemet for kryptohandel.