Definisjon
En cliff er en spesifikk tidsperiode i starten av en vesting-avtale der ingen tokener låses opp eller distribueres. Når cliff-perioden er over, starter vesting i henhold til den avtalte planen, og tokener begynner å bli tilgjengelige. I krypto og DeFi brukes cliffs ofte for tildelinger til team, investorer og distribusjon av governance tokens. Konseptet er et strukturelt element i tokenomics og påvirker hvordan og når tilbudet kommer inn i markedet.
Innenfor en bredere emisjonsplan definerer en cliff den innledende forsinkelsen før noen emisjoner eller frislipp skjer for en gitt tildeling. Den angis vanligvis som en fast varighet, for eksempel seks eller tolv måneder, og bygges inn i smart contracts eller juridiske avtaler. Etter cliff-perioden kan tokener vestes lineært eller i diskrete intervaller, avhengig av utformingen. Denne mekanismen bidrar til å samkjøre insentiver mellom bidragsytere, investorer og prosjektets treasury over tid.
Kontekst og bruk
I DeFi-prosjekter knyttes cliffs ofte til governance token-tildelinger for gründere, kjernebidragsytere og tidlige støttespillere. Ved å utsette den første opplåsingen reduserer cliffen den umiddelbare sirkulerende mengden fra disse gruppene og kan signalisere langsiktig forpliktelse. Lengden og strukturen på cliffen dokumenteres vanligvis i prosjektets tokenomics og kommuniseres sammen med den fullstendige vesting- og emisjonsplanen.
Cliffs henger også sammen med treasury-styring, ettersom store token-opplåsingene etter en cliff kan påvirke hvordan et prosjekt planlegger utgifter, insentiver og likviditetsprogrammer. For medlemmer av fellesskapet gjør forståelse av cliffen på større token-tildelinger det lettere å tolke kommende endringer i token-tilbudet og mulige skift i distribusjonen av governance tokens. Alt i alt er cliff et grunnleggende konsept for å analysere timing og effekt av token-frigivelser i desentraliserte økosystemer.