Definição
Uma stablecoin algorítmica é um tipo de criptomoeda concebida para manter um preço-alvo, normalmente indexado a uma moeda fiduciária, através de mecanismos algorítmicos pré-definidos em vez de colateralização direta. O seu mecanismo de estabilidade baseia-se em smart contracts que expandem ou contraem automaticamente a oferta do token, ou ajustam parâmetros económicos relacionados, em resposta a desvios do preço de mercado em relação ao peg. Estas regras formam um sistema de feedback que procura alinhar a procura de mercado com o valor estável pretendido ao longo do tempo.
Ao contrário de um Asset Backed Token que é totalmente ou parcialmente suportado por reservas como moeda fiduciária, cripto ou outros ativos, uma stablecoin algorítmica depende sobretudo de incentivos endógenos e de lógica ao nível do protocolo. O mecanismo pode envolver relações de mint-and-burn com outro token, ajustes dinâmicos da oferta ou outras políticas monetárias programáticas codificadas on-chain. Enquanto mecanismo, define como os sinais de preço são traduzidos em alterações na oferta de tokens ou em incentivos para os utilizadores, sem exigir direitos diretos sobre colateral externo.
Contexto e Utilização
As stablecoins algorítmicas são tipicamente implementadas em ambientes de finanças descentralizadas (DeFi), onde manter uma unidade de conta relativamente estável é importante para trading, lending e outras interações com protocolos. São muitas vezes apresentadas como alternativas eficientes em termos de capital aos modelos baseados em reservas, uma vez que procuram reduzir ou eliminar a dependência de custodians off-chain e da infraestrutura financeira tradicional. O seu comportamento está fortemente ligado às suposições incorporadas nos respetivos algoritmos, incluindo a resposta da procura, a liquidez de mercado e a fiabilidade dos sinais de preço on-chain.
Na prática, o mecanismo por detrás de uma stablecoin algorítmica é avaliado pela consistência com que mantém o seu peg em diferentes condições de mercado e em situações de stress. O espaço de desenho inclui modelos puramente algorítmicos e abordagens híbridas que combinam controlos algorítmicos com colateralização parcial, por vezes em conjunto com Asset Backed Tokens dentro do mesmo ecossistema. Enquanto categoria, as stablecoins algorítmicas evidenciam o uso de regras monetárias programáveis em sistemas cripto, onde a estabilidade é procurada através de dinâmicas económicas governadas por código em vez de depender apenas de reservas tradicionais.