Definição
Uma opção de compra (call option) é um derivado financeiro que concede ao seu titular o direito, mas não a obrigação, de comprar um determinado ativo subjacente a um preço de exercício (strike price) previamente definido, numa data de vencimento específica ou antes dessa data. Nos mercados de cripto, o ativo subjacente é normalmente uma criptomoeda específica ou um índice cripto, e o contrato é muitas vezes liquidado em dinheiro ou no próprio token subjacente. O comprador de uma opção de compra paga um prémio de opção ao vendedor (writer) em troca desse direito. O vendedor assume a obrigação de entregar o ativo subjacente ao preço de exercício se o comprador exercer a opção.
O valor de uma opção de compra é influenciado por fatores como o preço atual do ativo subjacente, o tempo restante até ao vencimento e a volatilidade esperada. Quando o preço de mercado do ativo subjacente sobe acima do preço de exercício, a opção de compra torna-se mais valiosa, porque representa o direito de comprar abaixo do preço de mercado. Se o preço de mercado se mantiver abaixo do preço de exercício até ao vencimento, a opção normalmente expira sem valor, limitando a perda do comprador ao prémio pago. As opções de compra são diferentes dos perpetual futures e das transações no mercado spot, porque conferem um direito condicional em vez de uma obrigação contínua ou imediata de negociar.
Contexto e Utilização
Em contextos de trading, uma opção de compra é usada para obter exposição à subida do preço de um ativo, com um perfil de risco definido e limitado ao prémio de opção pago. Os participantes de mercado analisam a volatilidade e outras condições de mercado para avaliar se uma opção de compra está com um preço atrativo em relação ao potencial movimento futuro do ativo subjacente. A estrutura de uma opção de compra permite aos traders separar a visão direcional sobre o preço do montante total de capital necessário no mercado spot.
Nos mercados de derivados em geral, as opções de compra coexistem com instrumentos como os perpetual futures, que criam exposição alavancada contínua sem data de vencimento. Em contraste, as opções de compra têm prazo definido e o seu valor decai à medida que o vencimento se aproxima, especialmente quando o preço do subjacente se mantém distante do preço de exercício. Isto torna as opções de compra um conceito distinto em gestão de risco e especulação, em que a relação entre o prémio da opção, a volatilidade e o payoff no vencimento define o seu papel no perfil global de risco de um trader.